物流中介代理出口退税，兜一圈退税千万，赚一天汇率差200万！
中国6月出口1.09万亿元，同比大降3.1%=44月低！但这一万亿里有多少虚假贸易水分？正如有很多中介在工商 税务 商标局钻空子，物流中介代理深圳出口退税，捆绑进关将虚假出口货物从香港运返，货车深港兜一圈可获退税5万~千万！另外，进出口兜圈用收汇和付汇的汇率差一天赚到200万元！
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http://finance.sina.com.cn/china/20130710/101216075205.shtml
国务院新闻办公室定于2013年7月10日(星期三)上午10时举行新闻发布会，海关总署综合统计司司长郑跃声介绍了我国2013年上半年进出口情况，并答记者问。 以下是发言实录： 今年上半年我国货物贸易进出口总体呈现低速增长，二季度进出口增速明显放缓。据海关统计，今年上半年，我国进出口总值12.51万亿元人民币(折合19976.9亿美元)，扣除汇率因素后同比增长8.6%。其中出口6.59万亿元人民币(折合10528.2亿美元)，增长10.4%；进口5.92万亿人民币(折合9448.7亿美元，增长6.7%；贸易顺差6770.6亿元人民币(折合1079.5亿美元)，扩大58.5%。 今年6月份当月，我国进出口总值2万亿元人民币(折合3215.1亿美元)，下降2%。其中出口1.09万亿元人民币(折合1743.2亿美元)，下降3.1%（新浪财经注:6月出口3.1%同比增速创下2009年10月以来44个月的最低值）；进口0.91万亿元人民币(折合1471.9亿美元)，下降0.7%；贸易顺差1693.4亿元人民币(折合271.3亿美元)，收窄14%。 2013年上半年，我国外贸进出口的主要情况是： 一、今年上半年我国进出口呈现逐步回落态势。一季度，我国进出口值为9752.5亿美元，同比增速为13.5%。二季度进出口10224.4亿美元，同比增速为4.3%。其中，5月份我国外贸增速仅为0.3%，6月份则进一步下滑至负增长2%。 二、一般贸易增长平缓、加工贸易增长乏力。上半年，我国一般贸易进出口10358.8亿美元，增长6.3%，占同期我国进出口总值的51.9%。一般贸易项下逆差233.7亿美元，收窄56.7%。同期，我国加工贸易进出口6496.8亿美元，增长1.1%，所占比重为32.5%。加工贸易项下顺差1729.6亿美元，收窄7.6%。 三、与欧盟、日本双边贸易出现下降，对美国、东盟贸易稳定增长。上半年，中欧双边贸易总值2592.1亿美元，下降3.1%。同期，中美双边贸易总值为2440.1亿美元，增长5.6%。上半年，与东盟双边贸易总值为2105.6亿美元，增长12.2%。内地与香港双边贸易总值为2066.5亿美元，增长40.2%。中日双边贸易总值为1469.2亿美元，下降9.3%，占我外贸总值的7.4%。 四、广东、江苏等7个省市对外贸易合计占8成，中西部外贸出口较快增长。上半年，广东进出口总值5544.1亿美元。同期，江苏进出口总值分别为2600.5亿美元，略降0.1%；北京(含中央在京单位)进出口2108.3亿美元，增长1.7%；上海进出口2064.8亿美元，下降3.7%。此外，浙江、山东和福建进出口总值分别为1593.9亿、1235.9亿和827亿美元。上述7省市进出口值合计占我进出口总值的80%。 从出口方面来看，上半年，山西、安徽、新疆和江西等部分中西部省份的出口增速分别为52.3%、44.2%、24.6%和17%，明显高于同期我国出口总体增速。 五、外商投资企业所占比重回落，私营企业进出口增长较快。上半年，外商投资企业进出口9058.4亿美元，占我外贸总值的45.3%，所占比重较去年同期下滑了4.1个百分点。 同期，私营企业进出口6320.9亿美元，增长34.3%，高出我外贸总体增速25.7个百分点，占我外贸总值的31.6%。此外，国有企业进出口3615亿美元，占我外贸总值的18.1%。 六、机电产品出口稳定增长，传统劳动密集型产品表现良好。上半年，我国机电产品出口6085.6亿美元，增长10.7%，占同期我国出口总值的57.8%。同期，出口纺织品、服装、箱包、鞋类、玩具、家具、塑料(10425,125.00,1.21%)制品等7大类劳动密集型产品2100.2亿美元，增长12.6%，高出同期我国出口总体增速2.2个百分点。 七、原油、煤炭、铁矿石等主要大宗原材料进口均价出现不同程度的下跌。上半年，我国进口原油1.4亿吨，下降1.4%，进口均价每吨780.7美元，下跌7.6%；大豆(4646,12.00,0.26%)2749万吨，下降5.4%，进口均价每吨605.6美元，上涨9.2%；铜200.2万吨，下降20%，进口均价为每吨8107.4美元，下跌3.4%。同期，进口铁矿石3.8亿吨，增长5.1%，进口均价每吨133.2美元，下跌4.6%；煤1.6亿吨，增长13.3%，进口均价为每吨91.4美元，下跌16.3%。
深圳虚假贸易调查：货车在香港兜一圈可获退税千万
http://news.ifeng.com/mainland/detail_2013_05/03/24897410_0.shtml
来源：华夏时报
摘要：虚假贸易行为，一直是国家严厉打击的对象，但因为潜藏较大利益，一直难以根除。2011年，海关曾展开稽查风暴，打击两个月后又悄无声息。
4月23日下午，深圳福田保税区2号门，进出的港牌货车一辆紧接着一辆。《华夏时报》记者调查却发现，看似进出口贸易繁华的场景下，却潜在着诸多虚假贸易。
记者在保税区内看到，代理进出口通关运输的物流公司纷纷打出“一日游”广告，这其中就包括协助企业通过办理出口退税，并再通过捆绑进关的方式，代企业将虚假出口的货物从香港拉回来的业务，一辆货车在香港每多兜一圈，盗取的利润少则五万元、十万元，多则千万元。
事实上，企业为骗取退税而虚增贸易额的现象，在深圳进出口贸易圈内早已成公开的秘密；此外，虚假的离境转口贸易也正成为内地资本疯狂套利的最佳途径。
数据上已有印照，种种虚假贸易手段，直接导致中国内地对香港出口贸易额激增，今年一季度出口额甚至创下18年来新高。
保税区里的猫腻
位于深圳坪山新区的深圳出口加工区（俗称坪山保税区）门口，司机们把车停靠在各个物流公司园区内，排队等候审查或开闸出关。在进出口关卡旁的中国海关大楼里同样人潮涌动，报关员们拿着手册和材料，在窗口前候着，而海关工作人员在浏览完资料是否齐全后，迅速盖下公章。
现场一家报关行的报关员告诉本报记者，海关每天要看的通关材料都是上千份，只要材料齐全，一扫熟悉的报关员面孔，审查就比较便利。
而这种顺畅报关背后的货物运输，大多属于“一日游”业务，即货物进入保税区内转一圈，便可享受进出口的全部优惠政策。对于上游企业，货物进保税区后就视同出口，可以立即退税。而下游企业只需从保税区物流园进口货物，向海关以“加工贸易手册”方式申报进口，就能享受进口料件免缴关税、增值税的待遇。
在坪山保税区内办公的一家注册资本达500万元的物流公司业务主管经理林辉（化名），在进出口贸易行业已摸爬打滚了8年，对业务的操作规则和手法了如指掌。近期他每天要做两三百个“一日游”单子，根据客户需求安排在不同的保税区，其中不乏夸大的虚假贸易单。
据悉，“一日游”业务，源自中国鼓励企业出口政策，按照规定，所有加工贸易企业必须完成进出口报关手续，海关向具备条件的出口加工企业发放一本加工贸易手册，如富士康、TCL、三星等都有资格获取，有手册就意味着原材料和成品必须来自境外，可以免税。
2010年在坪山保税区正式运营前，货物进出口“一日游”需进入香港才能完成，而如今在深圳保税区转圈即可完成，但在靠近香港的福田保税区，只有港车才能进出，港车成本更高，因此企业“一日游”大多转移到了距离工业区更近的坪山保税区内操作，通关最快15分钟即可完成。
记者从多名物流公司报关员口中得知，在“一日游”中，为了骗取国家退税而虚报的进出口贸易很是普遍。
就在4月24日，来自辽宁的一家企业老总带着秘书匆忙奔赴深圳，要求赶在5月前做完4000万元进出口贸易数据，以获得政府贴息。25日傍晚记者随同前往位于罗湖区委旁某大楼17层的一家小型进出口公司办公室，直到晚上8点，双方尚未吃晚饭，还在紧急洽谈代理价格。
这家进出口公司老板詹先生来自广东省潮州市饶平县上饶镇，据他所言，该镇上的人几乎全在深圳代理做进出口数据生意，他的客户不少来自四川和江苏省。
“灰色清关”利益链
虚假贸易的链条背后，隐藏着各方的利益诉求。企业作为利益最大化得主，可以骗取出口退税，在内地出口较为落后的省份，出口甚至可以领取政府贴息。
记者以进出口贸易商身份从深圳几家物流公司得到的答复均是：可以代办虚报贸易额获得出口退税后，将货物运输回国，帮客户成功规避进口货物的增值税和高关税。
“出口拿到退税后，你不用管怎么运回来，如何去避税也是我们的事，你只需按一车货多少钱一公斤算给我们运输代理费就可以。”深圳福田保税区内的一家物流企业人员胸有成竹地说，如果没有把握通关他肯定不会接单，因为合同上会注明，一旦出问题，代办机构将赔偿客户5倍运输费。
但为了规避以后监管机构核查风险，物流公司不会拖着出口货物只在保税区内简单地兜圈，而需运往香港，在不同物流公司仓库间进行转换，以切断货物查询链条。在货物运回时，也不会做单独报关，物流公司会采取统一集中报关的方式，与其它合规货物混合在一起，业内俗称“灰色清关”。如红酒小拉菲，正常征税一瓶需200元，但如果捆绑过关，只需60元成本。
由于欧美经济低迷，部分企业纷纷想办法做高出口数据。据多个物流公司业务人员介绍，有的公司并不玩空手道，通常有出口贸易，只是数额上会存在虚增，这样也可防范海关和税务局查处。
据了解，若想在进出口贸易中套利，须具备三个条件：首先必须有产品，租来的货物也可；其次要有公司开具增值税发票，如一批价值1000万元的货物在香港来回兜三次，需要有3000万的发票才能去税务局退税；第三是出口退税大于进口成本，确实有差价可赚。
在品种方面，企业通常会选择体积小、重量轻、价值高的电子产品，如显示器、内存条、存储卡等电子产品。若按照正常途径，一批货想要空转回国，出口退税与进口成本差价可能为负数，而找物流公司代办，成本可能不到退税的一半，稳赚不赔。
在香港葵涌设有大型仓库的一家物流公司业务经理朱小姐算了一笔账：1亿元的显示器货值，最高退税1700万元，一辆车载重2万公斤，减去增值税发票成本约3%-4%、代理运输成本每公斤160元，以及海关和税务局的关系费后，能赚上千万元。
在这条虚增贸易骗取巨额退税的利益链条上，某些监管部门员工一定程度上充当了企业的“帮手”，前提则是奉上“红包”。记者在坪山保税区海关大厅里看到，公告栏上张贴着四张收受红包的黑名单，包括数十家公司送礼的数额和对象名字，一单礼金从几千到几万元不等。
除此之外，大量的虚假贸易也为热钱开了一个地下通道。广州长期关注热钱的专家黎友焕曾多次指出，囤积在香港的国际热钱，在人民币升值通道上，随时都可能通过保税区进出口贸易渠道，跟随货物的多次空转，借机流入中国内地境内。
贸易水分有多少？
香港与内地的频繁贸易互动，也使得一些套利行为更具操作机会。
根据海关数据统计，一季度内地和香港双边贸易总值为1098.8亿美元，大幅增长了71.2%，而广东省一季度对香港贸易额增长了91.6%；其中，3月中国对港出口增长了92.9%，增速创下18年来新高。
但今年一季度港口完成外贸货物吞吐量仅8亿吨，增速较去年同期回落4.2个百分点。按以往的规律，外贸数据与港口数据一般都是同步浮动，两组数据一增一减，颇耐人寻味。
同时，值得关注的是，内地海关与香港海关公布的进出口数据存在很大差距。数据显示，2012年12月至今年3月，海关总署公布的内地对香港出口额为949亿美元，但同期香港海关统计从内地进口商品的金额仅为587亿美元。
对此，海关总署新闻发言人郑跃声表示，两地之间在统计上、做法上的差别，造成了两地贸易统计数据上的差异，这是最主要原因。目前海关总署已进行了初步的调查，尚不能下结论是否为虚假贸易。
据记者了解，进出香港的许多贸易属于转口贸易，一批货在内地与香港之间来回兜圈，有的并非为了骗税，而是通过货物出口和进口，用美元付汇与人民币收汇，利用美元在内地和香港的不同价，赚取汇率价差。
通常的操作手法是，进口用人民币在国内付款，企业将人民币存至国内银行，银行将其做成收益利率较高的理财产品后，再通过香港的银行结算美元，采用T1方式在香港结汇，汇率差最高可达千分之四点八，2个亿的资金一天可以赚近100万元，资金量越大，赚得越多。
平安银行一位客户经理也曾有客户通过转口贸易做套利。据他介绍，“如今深圳转口贸易没有以前好做，一方面是利差缩小，另一方面汇率降低。”
这种违法的虚假贸易行为，一直是国家严厉打击的对象，但因为潜藏较大利益，一直难以根除。2011年，海关曾展开稽查风暴，但在少数海关官员被抓，打击两个月后又悄无声息。
深圳保税区货物兜圈游：日赚汇率差200万
http://finance.sina.com.cn/china/20130502/013915323755.shtml
2013年05月02日 第一财经日报
东北人老于的一天是在接听电话中度过的。他有两个手机，一红一黑，专门用来接全国各地的业务，红的放下，黑的接起，来回替换。
老于是深圳坪山新区进出口保税园区的一家物流公司的经理。该公司除了为进出口企业提供物流服务，还做报关和仓储一条龙业务。
老于在这行摸爬滚打了七八年，他的业务范围除了合法的，也包括在法律边缘游走的，比如在保税区兜圈子。
根据海关总署日前公布的数据，3月内地对香港出口增长了92.9%，创下自1995年3月以来的最高同比增速。老于直言，根据他的经验，这一刷新纪录的数据很大一部分是做出来的，“更确切地说，是兜圈子和企业骗税得来的”。兜圈子的过程似乎是一个双赢的过程：一方面企业赚取了高额的汇率差额，另一方面地方政府的出口数据也显得更加漂亮。
一天能兜五六圈
兜圈子是“保税区一日游”的变异版。
“保税区一日游”比过去的“香港一日游”更为方便，出口企业将货物拉到保税区，不用离境，再拉回内地，一日之内便可完成，节省大量搬运和运输成本。
老于解释道，正常的保税区一日游主要适用于转厂贸易，即企业要想做保税区一日游，其买家必须是加工贸易型企业。“货必须先运到保税区，这相当于出口，然后加工贸易型企业再用加工贸易手册买进，相当于进口，免征关税。”
加工贸易型企业的料件来自于境外或保税区，料件进口时，海关会发放一本手册，记录某年某月进来料件几个，成品完工后，必须按比例出口。
加工贸易型企业一般在规模和国外订单上有要求。产品完工后，不可以直接内销，必须出口转进口。
老于说，保税区一日游主要是在坪山出口加工区。坪山出口加工区是2000年国务院批准成立的首批15家出口加工区之一，规划面积3平方公里，2010年左右投入使用。
但现在为了做高数据，货物在保税区来回兜圈。在坪山出口加工区，停放着大量的集装箱车。一位物流公司的司机说，从龙岗区横岗镇的工厂到这大概半个小时的车程，10吨的货物收费约600元~800元，兜圈子的费用更高一点。
在坪山出口加工区报关大厅里，聚集着众多物流公司的司机和报关员。物流公司多数和报关行有合作关系，货车司机拉货时，会拿到出口企业的装箱单和合同等，到达出口加工区之后，转交给相应的报关员。
现场一位报关员称，海关以前对兜圈子查得并不严，“一般熟悉的报关员递交资料，海关工作人员审查得很快。如果兜圈子，同一批货物的报关资料一致就可以了。”
福田保税区则是兜圈子的一个更主要的场所。老于说，兜圈子一般需要货物离境出口去香港。因为福田保税区距离香港近，运输费用低，所以在这里兜圈更常见。
福田保税区距离福田口岸仅有几分钟的车程，区内聚集着大量的物流公司和工厂。 福田保税区3号口的值班室里，贴着一张保税区地图，标示着一号桥直通香港。
老于说，因为海关查得不严，很多货物并不真正出口到香港，而是从福田保税区一号门出去，转一圈，再回来，一天能兜上五六圈，货物并未真正出口。
他直言，根据他的经验，一季度对香港出口增速创18年新高的数据很大一部分是做出来的，“更确切地说，是兜圈子和企业骗税得来的。”
保增长的压力
在保税区兜圈子是热钱流入境内、赚取汇率差额的重要渠道。
截至3月末，我国全口径外汇占款余额约为27.068万亿元，一季度新增外汇占款达12154亿元，创历史新高。
海关总署新闻发言人、综合统计司司长郑跃声此前也表示，一些企业通过货物的出口带来资金的流入，来套取内地与香港人民币利差的这种现象，海关总署也在关注，下一步海关总署将会同有关部门作进一步更深入详细的调查研究，希望能够彻底理清对港贸易超常增长的各种原因，并在必要时候视情况所需采取相应的管理措施。
老于说，兜圈子做的是汇率差，你有进口有出口，才有收汇和付汇，才能利用汇率之间的差异，赚取差额。“比如，在内地银行存入一亿元，香港那边银行贷出美元”。
老于叹道，做汇率差，是有钱人的游戏，没钱的人只能看热闹。他一个客户曾经利用汇率差一天赚到200万元。
阿里巴巴[微博]名下企业深圳市一达通企业服务有限公司(下称“一达通”)副总经理肖锋认为，利率市场化之后，银行之间竞争激烈，在巨大压力下，很难去监管贸易的真假，热钱也就大量流入。“很多公司以前都没怎么听说过，现在突然就成了出口大户了。”
老于的众多客户中，不乏一些为了满足当地政府做高出口数据的需要，而在保税区来回兜圈的企业。
广东省社科院综合开发研究中心主任黎友焕告诉《第一财经日报》，去年外贸形势一直不稳定，各地完成任务的压力很大，今年很多地区又在去年的基础上提出了新的增长指标。在保增长的压力下，传统的外贸考核政策更是增强了地方政府虚报出口数据的需求。
黎友焕认为，传统的外贸考核始于20多年前，由于外汇匮乏，各地鼓励出口，当时出口的企业基本都是国有企业。但到今天，出口已经演变成以民营企业为主，并且国家外汇充足，不应继续考核地方政府的创汇能力。
价值高的易假出口？
在出口过程中，企业也可能会虚报货物价值，致使出口数据飙得更高。
肖锋说，企业可能会将5元的杯子报成50元，因为除了国家不鼓励出口的资源类产品，绝大多数商品出口不收税，反而退税。而且海关对出口监管不像对进口那么严，进口如果低报就有走私的嫌疑，而出口的监管主要是配额，防止骗退税。比去年同期增加的部分，政府可能会有补贴，比如一美元给几分钱的补贴就不算低了。
肖锋说，一般这样操作的货物，都是价值高的，单笔金额比较大，而且体积小，运输成本低。因为价值高的商品进项票有来路，而个人买电子消费品可能不要发票，有些出口商就用这些发票配上没有发票的货，这涉嫌骗退税，因为严格来讲这些发票不是它的进项。
老于说，以前虚报价值的产品中珠宝比较多，现在主要是显示器，因为深圳是电子基地，出口显示器不显眼。
老于有时也会帮相熟的企业把货物出口到香港一个子虚乌有的公司，再运回境内，骗取退税。为了避免企业在货物从香港进口时征收高额关税，老于先找人将货物从香港的A仓库转到B仓库，再跟其他货物捆绑在一起，打包从香港运进关，“说白了，就是逃税”。
老于还会介绍专门的人给企业打包逃税，一般是按公斤收费，产品不同收费也不一样，因为风险不同。“比如电子产品收费最高，因为其关税高。红酒低些，一瓶上好的红酒进关时正常征税大概200元，但如果走打包捆绑的方式，一瓶只要五六十元。”
中 港 貨 車 製 造 虛 假 貿 易
http://www.singtao.com/yesterday/loc/0611ao10.html
2013-06-11
央 視 揭 發 今 年 有 大 量 中 港 貨 車 ， 經 落 馬 洲 大 橋 經 兜 圈 反 覆 通 關 ， 進 行 熱 錢 套 利 活 動 。
(星島日報報道)內地進出口數據日前被中央電視台揭發「造假」，央視節目揭發每天穿梭中港關口的貨車，大部分是以同一型號貨品反覆來回中港兩地，利用出口到香港去賺盡人民幣利息及匯率差異，導致出口數據狂升假象。有本港學者質疑會扭曲兩地的ＧＤＰ及出入口貿易數據，本港統計處也應正視不尋常的數據異常飆升。
中央電視台《經濟半小時》日前報道指出，今年有大量中港貨車經落馬洲大橋兜圈反覆通關，一天兜十幾次，直接刺激每日由福田保稅區來回香港的貨車數目，由過去千二輛激增至千八輛。該台曾發現一輛裝有同一型號規格的集成電路貨櫃車，申報數量及金額一樣，在四月內十一天反覆進出兩地五十四次。
報道指該類兜圈
貨車不用裝卸，只來回福田保稅區及香港重新排隊過關，直接刺激進出口貿易數據升，今年深圳對香港進出口貿易總值暴增一倍半，在福田進出口五十次，十天進出口數據已增加三億美元。
有內地貨運業人士指出，虛假貿易是利用人民幣「內保外貸」政策，由內地銀行提供一年擔保證，境外銀行為內地企業提供人民幣貸款，利用兩地人民幣貸存利息及匯率差異，謀取貿易套利；單是貨車兜圈，已可套利近一個百分點，再將套利去購買理財產品、匯兌收益後，每次兜圈利潤可高達二點四八個百分點。假設本金一億元，兜圈二百次可套取資金二百億元，一年即可套利四億九千六百萬元。
報道又指人民幣升值令內地企業難承受，同時令國際資金進入中國市場意欲強烈，估計今年已有至少四百億美元外資，透過兜圈進入內地。
目前內地貨車進出香港必須報關，進口商及出口商須向香港海關呈交報關單，政府統計處會根據呈報資料，編製對外商品貿易貨值數字。但香港報關有十四天寬限期，與內地「截數」不同，有統計處人員認為，難將本港統計與內地數據比較是否有「水份」。
嶺南大學公共政策研究中心主任何濼生擔心，因內地貨車反覆通關令兩地貿易數字有「水份」，容易扭曲ＧＤＰ數據，恐會被輕微高估，因同一車貨物一出一入兩地關口，除刺激司機服務收入增加，虛假貿易亦會影響本港統計，統計處也應盡量調查。
银行沦为虚假贸易套利“帮凶” 监管部门警示风险
2013年05月24日 来源： 国际金融报
●监管部门警示风险 ●银行部分业务受牵连
4月份的出口数据靓丽远超预期，业界却大呼“虚旺”，数据含有水分，贸易商造假疑云难解。
在海关最近公布的数据中，中国内地对香港、东盟的出口势头强劲，与对美日欧的低迷形势形成了鲜明对比。前4个月，内地与香港双边贸易增长66%。而在3月份，内地对香港出口近乎翻了一番，创造了从1995年3月以来的最高增速。
分析人士认为，国际套利资金主要借道出口这一流入渠道。据了解，热钱流入中国的渠道很多，大体上可分为：虚假贸易、增资扩股、货币流转与转换、地下钱庄、货柜车夹带现金等。
无论是虚假贸易还是货币转换，银行作为极有可能被钻空子的一环，难逃泥沼。外贸数据的异常已经引起监管层的重视，银行被纳入重点监管范围也在所难免。近日更是有消息传出，多家银行的贸易融资类产品已被叫停。
监管层出组合拳
在4月进出口数据公布的前两天，国家外汇管理局发布《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》（下称《通知》），加强了银行结售汇综合头寸管理，同时强调企业资金流和货物流的基本匹配。
一位银行业内人士表示，《通知》一头抓银行，要求银行强化结售汇综合头寸和贷存比管理，并给银行外汇存贷款设了一个闸——设定了各银行当月结售汇综合头寸下限，从源头上掐住、总量上控制外汇资金；另一头抓外贸企业，未及时对异常资金流动情况做出解释的进出口企业将被信用降级。
尽管被业界抱怨姗姗来迟，但《通知》的确做到了银行层面、企业层面、外汇管理局层面的“三管齐下”。
“《通知》对于控制热钱流入肯定会有一个实质的效果。”招商银行北京分行外汇部首席分析师刘维明在接受《国际金融报》采访时表示，“加强了对于银行结售汇综合头寸管理，从整个额度上都会有减少，也就是减小热钱流入的空间。如果严格执行的话，在短期内对于‘大进大出’的控制应该是非常有效的。”
随着第一季度中国外汇占款创出历史新高，《通知》并不是“孤军奋战”，暌违公开市场操作近17个月的央票重出江湖。继5月9日央行发行了100亿元3个月央票后，5月14日，央行再度发行270亿元3个月期央票。分析师称，央行正在利用央票和行政监管措施，构建防范“热钱”的组合策略。
银行并不“无辜”
广东社会科学综合开发研究中心主任、热钱研究专家黎友焕并不认为银行是无辜中枪，他曾公开表示：“在资金跨境流动异常的背后存有很大的金融体制漏洞，包括各类境外融资的管理混乱等，其中也自然包括了贸易融资和虚构贸易行为，这其中不少银行心知肚明，甚至还助纣为虐。”
法兴银行研报指出，中国内地确实存在大量的投机资本流入。“几乎所有我们接触的企业都承认因预期人民币进一步升值正在进行某种形式的套利活动。我们认为这将使中国的外贸增长数据扩大3至8个基点。”
热钱借道虚假贸易，将银行业也牵扯进来。中信建投银行业分析师佘闵华对《国际金融报》记者表示，现在银行对企业的购汇、结汇有比较明确的规章流程，比如要求企业发票、海关报告单这一类似的凭证。但如果有的虚假贸易会出现虚假的凭证，银行可能还是把它作为一个普通贸易来看，而不是作为跨境资本流动去处理。
“银行为了扩大贸易融资量，在有些环节对于外管局的规定可能有了一些变相的简化措施，不能否认贸易融资的产品可能成为热钱流入途径。”佘闵华坦言，“现在人民币收紧，原来的一些产品需要加强审核，暂时停一下也是有可能的。”
黎友焕的说法则更加直接：“目前不少银行开设内保外贷业务，有的甚至将之设计为理财产品揽储，而企业则可以套取两地利率和汇率差价，这种情况由来已久，而且在近年来境内外利差扩大背景下，这种业务可以说是如火如荼。”
长期对经营有利
贸易融资类产品被叫停，对于银行是否会产生较大的负面影响？
“对于银行的长期经营应该是非常有好处的。”在刘维明看来，热钱影响的不仅是宏观经济，对于银行长远的业务来说也有一定影响。
佘闵华亦认为，现阶段给银行带来的负面影响不会太大：“这是非常微观的层面，对银行整体的影响是很小的。银行的贸易融资，增长比较快的还是进出口企业的上下游，最主要的是对内贸易这一块比较多。平安银行等都是以内贸为主，不涉及到外贸融资。”
“这年头很多银行还是屁股指挥脑袋的体制，不少基层银行领导为了完成指标和获取较好的经营效益，只要不违法，即使违规也在所不辞。”黎友焕表示，“更为关键的是，不少不合理经济行为的背后，往往都是利益的交织或者捆绑。这种背景下，不出台强制性的措施，往往就是走过场。”
银行在狙击热钱的链条中充当重要角色，刘维明向《国际金融报》记者分析：“短期内可能是有些银行业务会受到影响。银行现在主要是要加强对虚假贸易的监管，注重对贸易背景的审核。此外，还要对大宗的异常交易加强监控，对企业的背景以及协议加强管理。”
境外NDF交易+境内到期购汇有效降低进口购汇成本
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在央行宣布进一步推进人民币汇改后，人民币汇率弹性增强，目前不断呈现出双向波动的态势，如何有效规避汇率风险是广大外贸企业十分关注的问题。而作为进口企业，可以选择“境外NDF交易+境内到期购汇”的方式进行国际交易。利用人民币利率高企、美元利率较低、境内外人民币兑美元的汇率差异，可以使进口商规避汇率风险，实现降低购汇成本的目的。
NDF市场提供套期保值功能
NDF交易的作用与远期结售汇相似，所不同的是它以美元结算，无须交割合约本金，只交割差额。交易双方确定交易的本金和远期汇率，在到期日前两个工作日，以当天中国人民银行公布外汇牌价计算双方损益，在到期日时交割，由亏损方以美元形式支付给收益方，NDF交易的盈亏由市场汇率与合约汇率的差额决定。境外NDF市场，人民币和美元的价值完全由市场供求关系决定，因此在境外NDF市场购买美元的价格比在境内购买的价格低。
利用境内外人民币汇率差降低购汇成本
为实现套期保值，还有两个问题需要解决，一是NDF业务只交割差额，不交割本金，无法满足进口商支付货款的需求；二是境内客户无法在境外购买外汇。这个问题可以通过以下方案来解决：进口商在中国香港设立子公司或者分公司，由其在香港的子公司或分公司办理NDF业务，通过NDF交割的差额套取汇差，进口商在境内购买本金。只要境内即期美元购汇汇率低于境外NDF汇率，无论到期后市场如何变化，境内外企业收支相抵，都能够实现以低成本购买本金的目的。
该业务的基本原理是利用境内外人民币汇率差异，以及人民币和美元的利率差异，锁定企业汇率风险，降低企业购汇成本。从付汇时机看，由于人民币升值预期强烈，晚支付美元比早支付美元对进口企业更有利；从境内外汇率差异看，在境外购买美元比在境内购买对进口企业更有利；从利率方面看，人民币利率远远高于美元Libor利率，因此，美元融资比人民币融资对进口企业更有利。
具体业务流程简单便捷
进口企业采用“境外NDF交易+境内到期购汇”方案，业务流程较为简单便利。以国内一家专门从事进口业务的企业为例，具体业务流程如下：
（1）国内进口企业目前有一笔进口业务，需要支付1000万美元，企业将用于购买美元的等值人民币存在境内银行作为质押。（2）境内银行以企业的全额人民币作为质押，向进口企业提供期限一年期的贷款1000万美元，或者由境外银行提供1年期的美元代付，用于支付本笔货款。（3）同时，进口企业指示其在香港的分公司在境外银行办理1年期NDF交易，以锁定美元汇率。（4）1年后，进口企业按照市场价格，以其质押人民币购买1000万美元，用于支付到期的美元贷款/代付。（5）与此同时，香港子公司完成与境外银行的NDF交割，通过境内外交易收支抵消，降低购汇成本。此种情形，进口企业的成本包括到期购汇成本和融资利息支出，收入为1年期人民币存款利息收入，见图所示。
案例分析
2011年4月15日，济南某进口企业有一笔1000万美元的支出。当天境内美元购汇价格为6.54，境外一年期NDF价格为6.38，境内一年期远期购汇价格为6.43；一年期人民币存款利率为3.25%，一年期美元Libor为0.76%。企业的购汇成本、融资利息支出、融资利息支出分析如下。
（1）购汇成本。企业一年后按照市场价格购买美元时，市场将会发生变化，人民币可能大幅升值，也可能小幅升值，也可能贬值。针对这三种情况，采用本方案如何帮助进口企业实现锁定汇率风险，降低购汇成本，具体如下：
第一种可能：假设人民币大幅升值到6.00。境内进口企业以6.00的价格买入美元，相对于2011年4月15日以6.54的价格购汇，进口企业每一美元将要少支付0.54元（6.54-6.00）。由于人民币大幅升值，香港分公司NDF交易每一美元将会承受损失0.38元（6.00-6.38）。境内外收支相抵，企业总收入为0.16元（0.54-0.38）。
第二种可能：假设人民币小幅升值到6.40。境内进口企业以6.4的价格买入美元，相对于2011年4月15日以6.54的价格购汇，进口企业每一美元将要少支付0.14元（6.54-6.40）。由于人民币小幅升值，香港分公司NDF交易每一美元将会盈利0.02元。（6.40-6.38）。在此情况下，境内外公司都会有一定的赢利，境内外收入相加，企业总收入为0.16元（0.14+0.02）。
第三种可能：假设人民币大幅贬值到7.20。境内进口企业以7.2的价格买入美元，相对于2011年4月15日以6.54的价格购汇，进口企业每一美元将要多支付0.66元（6.54-7.20）。由于人民币大幅贬值，香港分公司NDF交易每一美元将会盈利0.82元（7.20-6.38）。境内外收支相抵，企业总收入为0.16元（0.82-0.66）。
通过分析以上3种情况，我们可以看到通过本方案，无论1年后外汇市场如何变化，境内外企业合并盈亏，与即期购买外汇相比，每一美元企业都能节约0.16元。企业购买1000万美元，将会节约160万元。
（2）融资利息支出。2011年4月15日，1年期美元Libor利率为0.76%，如果银行以3.76%的利率向进口企业提供贷款/代付，则企业一年需要支出利息37.6万美元（1000×3.76%），约折合人民币240万元。
（3）融资利息支出。2011年4月15日，1年期人民币存款利率为3.25%，企业一年存款利息收入208万元（1000×6.4×3.25%）。汇总企业总的收支，企业使用本方案将会节约财务成本128万元（160万元-240万元+208万元），企业总支出仅为6412万元（6540万元-128万元）。
如果使用传统的境内远期购汇方式，其收益分析如下：2011年4月15日，境内一年期远期购汇价格为6.43，企业到期需要支付6430万元，融资利息支出240万元，存款利息收入208万元。企业总支出为6462万元（6430万元+240万元-208万元）。通过以上分析，如果企业即期购汇，总支出为6540万元；办理传统的境内远期购汇，企业总支出为6462万元；通过办理NDF交易，无论到期外汇市场如何变化，企业总支出仅为6412万元，不仅能够锁定汇率风险，还能够降低购汇成本。
(作者单位：中国工商银行山东省分行结算业务部)
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