阿里IPO收盘$93.9, 市值$2314亿，IPO规模$250亿 是世界历史最大IPO

阿里9月19日周五 IPO开盘$92.7美元，比IPO定价$68高35%，跌至$90元时有暗能量强烈支持，收盘$93.9，市值2314亿美元 > fb 亚马逊 宝洁 IBM 甲骨文，只<苹果$6100亿,谷歌$4000亿。IPO发行3.201亿股x$68=IPO规模$217.7亿，已经是美国历史最大的IPO。但承销商有30天4800+万股的超额认股权：IPO规模可高达$250亿，将超越农行=ABC在2010年的221亿美元在香港和上海的IPO，阿里将会是世界上最大的IPO！

阿里巴巴周五上市，阿里9月22日周一一早开市前就正式变为世界有史以来最大的IPO！众多承销商们有30天4800+万股的超额认股权 = IPO发行3.201亿股 x 15%，但瑞银 德意志银行 高盛 摩根大通 摩根士丹利 花旗等 趁热打铁，马上赚快钱，阿里刚刚开市后每股～$92，如果现在马上卖，总共可以大赚：($92-$68)x4800万=$11.52亿美元！
Alibaba Group Holding Ltd.’s initial public offering became the biggest ever at $25 billion, after bankers exercised an option to boost the deal size by 15 percent on strong demand.  The underwriters exercised a so-called greenshoe option to sell an additional 48 million American depositary shares, according to a statement from Alibaba today. Credit Suisse Group AG, Deutsche Bank AG, Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley and Citigroup Inc. managed the offering.

世界上没有永远的朋友，只有永远的利益。当孙正义单独在纽交所受访时被问道马云，他说：马云是『我的最好的朋友，最好的伴侣，终生伙伴！He is my best friend, best partner, life long partner！』
当大家都赚大钱之后，以前的支付宝等恩怨都被几百个亿冲晕了头脑。

当公司股价上涨时，媒体的焦点都不在阿里可能存在的问题，包括：

• 阿里国内增长放缓，
• 海外没有造血能力，
• 只靠并购不是办法，马云说专注自身发展，不是并购，但阿里海外还没有成功造血的案例，
• 对海外投资者，阿里还是一个中国公司，受中国防火墙保护下垄断中国市场，但不可能在美国立足，
  

• 因为中国电商市场放缓，投行基金们都要求马云向海外发展，但88%美国消费者还没听说过这比亚马逊和eBay还大的电商，马云辩护说自己不是『中国互联网公司 Chinese Internet Company』，而是一个『根据地在中国的互联网公司 Internet Company Based in China』，小弟的英文可能没有马云那么好，但我在想，这两个有什么分别？？马云还是一个中国人，飘扬在纽交所外面的还是中国国旗，那么阿里就是一个中国互联网公司，
  

• 马云受访时说：『作为CEO，我们要…………。』记者马上追问问：那么你是CEO？马云答：『我不是CEO，我只是执行董事长（Executive Chairman），有CEO做实际的事情，我只负责政府公关帮助中小企…………。』英文有这句：If it walks like a duck , talks like a duck , looks like a duck and quacks like a duck. It's a duck。翻译：如果它走起来像鸭子，说话像鸭子，看起来像鸭子，叫起来像鸭子，这就是一个鸭子！
  

• 阿里淘宝里有很多冒牌货和山寨品，阿里在纽约上市后肯定会面对很多来自美国公司因为淘宝等的假货、冒牌货、欺诈等而受损的诉讼。
  

• 以前有很多中国概念股都出问题，美国很多投资者都忌讳投资中国公司，美国国会议员甚至要提出要控制VIE模式，要求SEC等部门严管VIE的公司，不要让美国投资者受损。【 VIE(Variable Interest Entities可变利益实体)或新浪模式，是内地公司去海外融资上市的一大定时炸弹！小弟以前参与许多VIE中中外的结构融资上市，VIE是基于一系列协议将内地财务报表整合到海外主体，从而上市！但最近美国和香港上市的内地公司乱来, 造假,泡沫,土改等事，确实让人担忧几颗屎坏一锅汤！】如果阿里或马云还有任何损人利己的行为，美国国会和政府肯定会介入，可能会演变为中美的政治风波！
  

• 被问到马云会否与亚马逊合作，马云很意外的回复说还么有听过此建议，但不介意任何人提出的好建议。可是亚马逊的Jeff Bezos会袖手旁观阿里统治世界？不可能！
  

• 被问到你们对政府是如何看的，马云说政府对于任何公司都是很难应付的，（这点我同意，有些美国顶级的互联网公司如果不与美国NSA国安部合作，将恐怖分子的资料交出，会被秘密法庭每天处罚几十万美元！），马云说：『我们可以与政府有很紧密的合作，但我们不可能与政府睡在一块或与他结婚。』但我在想，马云不是老早与政府和有关暗能量人士结婚了吗？马云也说过，往往打败你的就是一份文件，在IPO招股书里也有披露这些政府的风险因素，但他在纽交敲钟后对媒体肯定不会这么说，不会砸自己的脚。小心不要闹矛盾，股价也不要掉下来，婚姻可否继续的选择权不在马云身上，否则离婚将更加痛苦呀！
  

上次我说过：我也想预祝阿里巴巴马云上市成功，IPO融到210亿美元，完成中华民族和国内互联网在美国和国际资本界的壮举。即使我们有什么对阿里的不满或埋怨，我想最好等到IPO后才唱空吧。
祝贺阿里巴巴IPO上市很成功！这是一个一个好开始，困难也是上市后越来越要面对的！

Alibaba is offering 320.1 million shares for a total offering size of $21.77 billion. Underwriters have a 30-day option to buy up to about 48 million more shares. That means the offering size could be as much as $25 billion.

阿里IPO定价$66~68：雅虎卖1.2亿股、马云买1375万股,蔡卖425万等

http://bbs.webplus.com/forum.php?mod=viewthread&tid=10154

阿里210亿美元IPO路演的融资压力, 对比我多年上市路演经历！
http://bbs.webplus.com/forum.php?mod=viewthread&tid=9968

阿里巴巴IPO在即 投资者必须考虑这十大问题

http://wallstreetcn.com/node/208009      2014年09月10日


还有不到两周，美股史上最大规模的IPO就要揭幕，阿里巴巴将最高募集约240亿美元，该司市值将接近1700亿美元。投资者更关心的还是阿里巴巴IPO会给自己带来什么好处、美股会受什么影响。（更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)
券商ConvergEx的首席市场策略师Nick Colas认为，既然全球投资者都希望借阿里巴巴IPO得到投资中国增长的机会，除了那些可以理解的交易关注点，还应该全方位思维，考虑到以下十大问题：

1、超级IPO是否预示着美股见顶？
银行家用“IPO窗口”一词指代成功启动公开上市需要的条件。它结合了投资者的信心、市场对上市公司所在行业与战略的需求、流入的资本市场自由资金多种因素。
很少有IPO会在市场低谷期完成，从市场进入由低谷到高潮的中间阶段开始，越来越多的公司涌入公开市场，直到市场迈向巅峰。
阿里巴巴,IPO,Alibaba,美国股市,S&P 500
回顾上述十大美股IPO可以发现，超级IPO往往会在市场要见顶时发生。

2、资本市场会不会在超级IPO公布定价前夕焦虑不安？
其实不会。再回顾上述十大IPO，他们公布定价五天前，标普500的平均回报是零。

3、IPO交易完成后美股会怎样？
定价公布五天后，标普500的平均回报仅有0.2%，可能这是市场在顺利完成超级IPO后“松了一口气”的表现，或者是20世纪90年代初以来资本市场自然都有这种上行的倾向。

4、机构投资者将怎样为他们认购阿里巴巴的股票融资？
一些基金经理可能选择抛售部分持股筹集投资阿里巴巴的资金。这两周哪些个股会被阿里巴巴取代将是华尔街猜测的话题。
最有可能被替代的是科技业的大盘成长股。可能有些是中概股，有些是美国市场的居家品牌。
不论是销售额增长还是盈利，阿里巴巴都有实力雄厚的基本面。很多基金经理都难以忽视这些因素、继续维持现有投资组合配置及仓位不变。
未来几日将出现不止一只个股抛售。

5、这会不会引起全球的ETF和指数投资大变动？
阿里巴巴是一家在美国纽交所上市的中国公司，许多指数供应商会有些难以适应，标普500也无法将其纳入其中，因为该股指追踪的是“美国领先行业的领先公司”。
所以，多加ETF供应商同样难以将阿里巴巴纳入自己的投资组合。专门投资中国产品的ETF供应商Krane Shares会是个例外。该机构在设法将阿里巴巴添加到一种或多种该机构的产品中。

6、期权会怎么交易？
阿里巴巴不会立即出现在许多股指中，但它的股票期权可能很快开始交易。期权应该会在启动IPO一两周后开始交易。
关键问题是，期权交易者怎样评估阿里巴巴股票未来的波动，他们显然将这只个股视为科技类股和中国股票的代表。阿里巴巴可能在美国期权市场交易更活跃。
此外，期权交易者也会寻找阿里巴巴的替代品。可能采用的一种策略是，考虑到一些个股因为阿里巴巴IPO面临可能被抛售的压力，所以买入一篮子这些个股的波动率期货。
另一种策略是，在阿里巴巴上市当天买入上述个股的看涨期权，预计阿里巴巴IPO结束后，这些个股会随着抛售的压力消解而反弹。
还有一个有趣的现象值得一提：十大美股IPO上市当天，芝加哥期权交易所（CBOE）的波动率指数VIX均值为25.3，比当前高一倍多。
今年大多数时候，VIX指数都处于历史低位。和此前超级IPO公布定价的“正常”时期相比，这次阿里巴巴IPO前夕VIX显得低得多。

7、阿里巴巴上市几天内后会大量成交，当前的市场结构能否应对这一只个股产生的压力？
最近的先例是2012年Facebook上市。虽然Facebook上市那天险些破发，但该个股上市至今总体表现良好。
现在还无法了解阿里巴巴上市首日会不会一帆风顺。不过有了Facebook的前车之鉴，投资者可能更愿意将近期的价格错配视为买入的机会，不愿等到尘埃落定再行动。

8、对冲基金会在自己的持仓中怎样给阿里巴巴“配对”？
对冲基金不必为了买入阿里巴巴清仓某只个股。他们可以在认购阿里巴巴的同时做空另一只个股。
主要问题是，谁是做空对象？可能是美国或者中国的一只个股，也可能是专门交易科技类股或者中国股市的一只ETF。
未来几个月，我们可以观察这类公司的空仓，看投资阿里巴巴的资金是否有“最中意”的来源。

9、阿里巴巴会不会利用IPO募集的资金收购？
超级IPO后，科技业的公司通常都会大举并购。公开上市、获得并购的足够资金买下新的产品与服务，这已经成为这类企业的典型表现。
从财务的角度看，以目前的成绩买那些产品与服务出价偏高，可它们为买方公司开辟了新的中长期发展领域。
阿里巴巴在国内市场固然有众多发展得机会。可如果没有在上市满一年或者两年后，阿里巴巴没有遵循以上科技企业的战略收购规律，倒有些让人意外。
以下展示阿里巴巴市场地位、平台及生态系统的图表来自阿里巴巴路演PPT。
阿里巴巴,支付宝,天猫,生态系统,淘宝

10、还有谁会因为阿里巴巴IPO获利？
本月阿里巴巴首次公开上市应该会提振整个股市。如果阿里巴巴上市表现优异，可能产生类似明星效应，成为吸引股票投资、特别是科技类股和中概股的大盘股明星。
数据供应商Dealogic统计十大承销商的交易发现，2014年，IPO平均带来的涨幅几乎相当于往常预计股市涨幅的10%。如果阿里巴巴长期保持走高势头，可能有助于股票吸引更多投资者。



阿里巴巴：一座乘风而起的天空之城
http://i.wshang.com/Post/Default/Index/pid/35694.html
2014/09/19　i天下网商   杨钦


【i天下网商注】阿里巴巴终于要上市了。68美元的发行价，让阿里巴巴上市后的整体估值达到1676亿美元。这一规模是京东的四倍，是百度的两倍，也超过腾讯的市值。阿里因此奠定了自己在国内互联网行业BAT三巨头里老大的地位。

文/天下网商 杨钦

阿里巴巴终于要上市了。68美元的发行价，让阿里巴巴上市后的整体估值达到1676亿美元。这一规模是京东的四倍，是百度的两倍，也超过腾讯的市值。阿里因此奠定了自己在国内互联网行业BAT三巨头里老大的地位。

本次IPO，包括老股东献售在内，阿里总共发行3.2亿股，计划融资218亿美元。同时，阿里还准备了另外4800万股以供超额配售。如果行使全部超额配售权，阿里此次IPO的融资额将进一步增加到250亿美元。这一金额将超过2010年能用汽车上市时创下的231亿美元的融资纪录，成为美股史上最大的IPO。

从阿里准备上市开始，大家就在猜测它的估值。千亿美金曾经一度是百度和腾讯的天花板，但我们很快发现这对阿里根本不是挑战。以目前的估值情况来看，我们有理由相信，上市后的阿里有望冲击2000亿美元市值。

放眼全球市场，阿里已经超过亚马逊，成为仅次于谷歌和Facebook的第三大互联网企业。
两年前的9月份，当阿里从雅虎“赎身”时，它的估值才不过350亿美元。2007到2012年，阿里巴巴B2B业务的市值长期徘徊在200亿美元上下，而彼时B2B是阿里最核心的资产。如果时间进一步追溯到2005年，雅虎在当时更是以10亿美元的现金和雅虎中国的资产就轻松获得了阿里巴巴集团40%的股份。

阿里巴巴发展到今天也才不过短短15年的历史。但每隔一段时间，阿里在资本市场的估值就会往上迈一个台阶。扶摇直上的估值见证了阿里巴巴从西湖边的一个“小作坊”成长为互联网行业的巨头。

疯涨的估值源于扎实的业绩。阿里巴巴最新财年的营收为525亿元，归属于公司股东的净利润则是达到233亿元。虽然阿里目前的估值超过1500亿美元，但它的动态市盈率也才33倍。对比谷歌的市盈率同样高达30倍，与阿里相当，但后者业绩的增长速度远超过前者。中国另外两大互联网巨头腾讯和百度的市盈率都超过了40倍。

在中国的互联网生世界里，不论是作为一个网民还是消费者，我们都能切身感受到阿里巴巴与日俱增的影响力，以及它给我们的生活带来的改变。我们一直在享受着它给我们带来的红利。

今天的阿里相比十五年前的阿里，可是说是面目全非。阿里的出发点只是打造一个网络批发平台，但现在的阿里已经成为一个围绕电子商务展开的生态系统，批发业务反而沦为了其中的一个“配角”。

虽然阿里的业务纷繁复杂，但这个生态里的每一项业务却是那么顺理成章，又水到渠成。
创业十五年，阿里一直站在风口上。


阿里生态系统图解

中国的经济在与阿里巴巴的发展历史重合的这十五年里，最重要的变化趋势莫过于先是中国制造的崛起，后是中国消费的兴盛，以及贯穿始终的互联网浪潮。这里的每一个领域都拥有极其肥沃的商业土壤，阿里巴巴抓住了其中的每一次机会。

中国制造孕育了庞大的跨境出口和国内批发市场，在这两个领域结合互联网，阿里巴巴推出了alibaba.com和1688.com这两个批发平台，并且迅速的做大了规模。2007年以前，阿里巴巴B2B业务的增长率长期保持近乎翻番的增长。

而早在2003年，当B2B业务稍具雏形以后，阿里就携资本杀入了C2C业务，成立了现在的淘宝。我们认为相对于其他国家，C2C在中国拥有得天独厚的优势：中国的品牌基础薄弱，但制造水平一流；中国的传统零售发展落后，效率低下；中国居民的收入水平在过去十年大幅提高，释放了购买力；互联网渗透率的提高带来了数亿的网购用户……这里的每一条理由都足够支撑中国的C2C行业的发展。

从B2B到C2C，中国的电子商务在全球范围内创造了一个奇迹。这是中国互联网行业在本世纪里最大的两个风口。

当然，并不是只有阿里看到了这两个风口。在B2B领域，阿里的竞争对手有慧聪、环球资源等企业。在C2C行业，阿里更是面临着来自老牌巨头易趣和腾讯跨界等多方面的竞争。

相对而言，阿里B2B业务的发展比较顺利。到2007年，阿里B2B的税前利润首次突破10亿元。此时的B2B已经具备可持续发展能力，甚至有实力为其他业务输血。而阿里则选择了在资本市场最火爆的时候将B2B业务上市，并且得到了资本市场的热捧，进一步巩固了自己的优势。

C2C的起步则更加惨烈。为了与当时如日中天的易趣抗衡，淘宝在成立之初引入了来自软银的高达8000万美元的融资，这一金额远高于此前B2B获得的两轮融资之和。2005年，阿里更是以出让40%股份的代价获得了雅虎的注资。此轮注资阿里实际获得现金2.5亿美元，大幅缓解了资金上的压力。

除了借力资本，淘宝在业务上也进行了诸多创新。首先是高举免费大旗，这一现在看来司空见惯的措施在当时却属异端，但非常有效。同时，围绕在线零售这一核心业务，针对支付和交流，阿里顺势推出了支付宝和旺旺，在打造自身生态的同时强化了竞争力。

经过几年的角逐，淘宝终于在C2C行业站稳了脚跟。时至今日，淘宝几乎成为中国C2C行业的代名词，其他C2C平台则纷纷没落。

当阿里占领了B2B和C2C这两个领域以后，各种新业务就如雨后春笋般涌现出来。速卖通出自B2B，目前增长迅猛。天猫和聚划算出自淘宝，它们现在已经抗起了阿里业务增长和流量变现的大旗。

Alibaba、1688、速卖通、淘宝、天猫、聚划算，这六大平台是目前阿里电商生态系统里面最核心的业务。围绕这些电商平台，阿里成功打造了自己完善的电商生态圈。比如针对支付环节的支付宝和针对物流环节的菜鸟物流，向商家提供营销和金融服务的阿里妈妈和小微金融，面向消费者的淘宝本地生活、微博、地图、视频娱乐等业务。

阿里核心产品和服务

一方面，因为阿里的所有业务都围绕打造电子商务生态圈而展开，所以它的每一项业务都逻辑清晰。
另一方面，因为阿里推出的新业务大都站在风口上，或者说阿里抢在风口前开发新业务，所以它的发展往往水到渠成。从B2B到C2C到B2C，莫不如此。

正是这种顺势而为抢风口的能力，让阿里巴巴的业务表现出了极强的生命力。而当阿里巴巴的各条业务线组成一个有机的生态系统以后，它不但拥有极强的容错能力和自我修复能力，而且可以全方位布局抢占风口。比如说在有可能成为下一个风口的跨境电商、移动电商、O2O等领域，阿里都已布下重兵。
如果说单打独斗的企业是站在风口上的话，兵团作战的阿里巴巴无疑是“躺”在风口上，因为它的迎风面积实在太大了。
与线下传统零售相比，阿里就像是一座乘风而起的天空之城。



阿里巴巴走向“失控”
http://content.businessvalue.com.cn/post/10874.html
孙彤 / 2013年05月09日

马云离任阿里CEO的背后，是他推动阿里走向“失控”状态的一种自我选择。
阿里内部恰恰是需要通过“失控”的方式加以应对——越是大的公司，越需要去打破固有束缚和格局，和所有既得利益、积重难返的东西，需要寻求一种失控的状态来推演平衡。
“作为假冒伪劣的最大受害者之一，淘宝网有切肤之痛，必须采用更多手段彻底打掉这个毒瘤。”4月23日下午，阿里巴巴集团（下称“阿里”）董事局主席马云在发布会上说。

知识产权的保护和打假，是阿里在解决雅虎产权问题后，整体上市前的最后一个需要攻克的难题。马云选此作为离任CEO之前的最后一次亮相的主题，意味深长。

从2013年初，阿里的变化似乎没有停止过。马云宣布于5月10日离任阿里集团CEO，又以一纸邮件，将半年前刚刚调整成立的7大事业群，再次拆分为25个事业部，由集团战略管理执行委员会对应分管。随后的3月，阿里金融集团之下又产生了4个事业部。伴随而来的，还有阿里集团新CEO陆兆禧和小微金融服务集团CEO彭蕾的上任。

虽然已经过去了几个月的时间，但马云为什么离职？为什么要再次将组织细化拆分？拆分之后的阿里，又会是一个什么样的状况？阿里想要走向哪里？外界对个中原因也一直争论不休，让人留有很多疑问。

事实上这些疑问，同样存在于阿里的内部体系中。从年初开始，阿里内部所有能用的会议室都是时时刻刻爆满。这还不够，据说阿里集团周边的所有咖啡馆、餐厅以及所有能“用来开会”的地方都生意兴隆。

大面积的时间和空间被阿里人用来拼命的沟通。原因一目了然，内外变化太多太快，似乎谁都摸不清下一步该怎么走，也没有人知道未来会是什么样。这个在2012年创造万亿交易额的巨型互联网公司，在高速的运转和频繁的变化之下，让人感觉忽然走向一种“失控”的状态。

不过，这或许恰恰是马云想要的结果。

打散和重构

在内部人看来，阿里在刚刚过去的两年中的确出现了问题。一是马云发现淘宝越来越像一个帝国。直觉味道不对，当时的解决方案是拆了淘宝；二是2012年的反腐。当市场极高速的成长，管理跟不上就容易撞墙，于是集团又分成了七剑。

而这一次为什么又要再次打散？不妨先来看看全新的25个事业部，从设计上可归为阿里集团总参谋长曾鸣所说的两类：

首先是垂直类业务。从最早的淘宝，到后来的天猫、聚划算，以及独立出来的航旅、音乐等事业部，都有特定人群和特定市场价值。

第二类是基础设施平台业务。比如云计算、支付、物流，这是基础平台业务。今年将试图将其磨合叫做“共享业务平台”。

“我们希望垂直和垂直业务之间的边界越来越清楚，平台业务跟垂直业务之间的关系也越来越清楚。而当这个问题复杂到一定程度，用传统方法真解不开了。”曾鸣说出动因。

俯瞰阿里内部结构，不难看出这次的调整不仅将纵向和横向的业务交叉叠加在了一起，而且更加强调横向的共享平台的意义。当不同垂直业务之间产生一些共性的东西，要用系统沉淀到共享平台上。比如你有一套营销流程，其他BU也可以共享使用。

最纯粹的办法，正是让共享平台变成了一个内部的开源系统，用共同的规范，实现优势共享。无论前端业务多么千变万化，底层系统是稳固的。“这从根本上解决了垂直业务和平台业务之间永远理不清的冲突。”曾鸣说，“我们非常兴奋，终于可以用互联网的方法运营一家企业了。”

就像很多人都说“消失的淘宝”，淘宝是不是不见了？实际上它是泛化成一个巨大的底层，是整个生态系统最关键的基础。当有基础规则和基础形态沉淀下来，生物才会在上面适应这个环境，生态越自由的生长，淘宝会沉得越底。

阿里希望的，就是进化出一个真正的共享体系，包括会员系统、交易系统、支付系统、商品管理系统、信用系统，包括一系列底层技术和产品体系等等，而底层的一整套系统的目的，就是任何一个业务只要方向看对了，插在这个底层平台上面都能长出来——这句恰恰证明了阿里对自己以及外部环境不确定性的最大防御本能。

你会发现其实阿里内部的信息节点很多，并形成了网状的节点式矩阵。当一个组织的构成颗粒变得越来越细小，势必衍生出更多更快的排列组合，很像一种野蛮生长。曾鸣补充， 25个事业部之上的9位管理负责人的角色，就是在各种业务野蛮对冲和极具内耗的时候做判断和协同的。

而阿里拆分的思路，事业部的数量其实无所谓。从淘宝的一分为三、到7个事业群细分为25个事业部，这些BU并不是调整关键，明天随时可以增加。“而关键在于这个拆分的动作，曾鸣说，后面真正想做的是通过打散和拆分，最终形成一个更统一的电商生态体—— One Eco-system。

“我们希望组织最后变成网状结构，这样才能够放心的失控。因为大家的目标是一致的。以前那种 Top Down 的管理方式以及组织模式，其实是受到了极大的挑战，我自己也是在适应的过程当中，要容忍自己很多事情不知道，让更多的人才成长起来。”阿里副总裁张宇说。

不过在很多“失控和需要适应”背后，相对明确的是，这一次阿里的调整，是一次艰难“打散和重构”——不仅为了问题而变革，不是为了水到渠成而变革，而是为了开拓一种没有范本的全新生态局面——就像马云在信中写到的一样。

一个自组织的高频突变，势必会因为巨大的惯性而产生不适。曾鸣说，把这种新的组织形态、相匹配的文化以及人在这种环境下需要新的一种素质要求，逐渐摸索出一条路来，将是未来两三年内最基础和重要的工作。
用协同弱化KPI

阿里究竟希望变成什么样？

在2012年底的内部战略会，马云只用了半个小时，提出了“四化”蓝图：市场化、平台化、生态化（物种多元化）、数据化。具体的理解是这样的：

互联网的一大价值就是通过一个简单的平台级产品服务海量用户。淘宝以每天1亿人登陆，600多万卖家出售8亿件商品的体量实现了平台化价值。

而这个平台，如果用计划经济的方法去管理、设计、资源分配，不但效率很低，也会产生诸如腐败之类的衍生问题。市场化的意义就在于，不做主动分配，而是通过市场化的方法，推动系统进行匹配。

阿里作为一个生态系统，追求多元化是自然衍生出来的特质，即物种多样化。这中间也有弱肉强食，也有食物链的上中下游，也有配合互补，需要让生态自己去摸索演化。

贯穿这一切的核心是数据，真正把数据价值最大化，把数据优化、挖掘，运营。阿里的本质未来一定是一家数据运营公司。

就像2012年走得很顺的双十一。很多人记住了191亿。事实上对于内部来说，更大的意义在于四化的理念已经完全贯穿其中，淘宝小二可以决定规则，但不能决定货品和商家，招商商家从报名到排序，到上商品、分位置、页面排布，包括轮转，全部按照规则来的， 用系统和管理的匹配方法代替分配。数据的价值是一切的基础，“他们是底层，我们是应用层。”天猫的张勇说。

战略角度纵观阿里，从2007年9月集团提出打造一个“开放、协同、繁荣的电子商务生态圈”，到这次提出的“四化”，阿里逐渐建立起一套内外兼具的生态系统的方法论。而这一轮调整，最本质的是阿里正在探索一种新的管理方法和管理体系——有没有一种方法能够更加适应互联网的多变环境。

在推动外部生态系统的同时，阿里希望整个公司内部也要生态化。即决策机制、资源分配、沟通协调机制也能模拟一套自循环的生态系统。

而在整个打散和重构的过程中，意味着所有人都要接纳不断的突破和冲撞，接纳不可预测的变量。当然随之而来的疑问是，阿里太大了，到底怎样考核这个体系？

“这一次，我们对GMV和KPI解绑，不考核这些，至少集团对事业部层面不考核，至于下面的团队如何自己决定。”阿里首席风险官邵晓锋说。

他直言，调整之后今年的考核其实很虚。完全都是案例考核制，简单说三个方面：

第一是创新。主要考核哪些是创新，哪些创新被市场认可，被用户接受。这显然不是一堆具体数字。

第二是协同。拆分之后，25个BU相互之间关系会变得非常紧密，而阿里巴巴一直要建的生态系统，需要各个BU相互之间更好地协同和合作，利益也紧密相关。考核维度比如哪些是协同好的，哪些工作是为了其他BU而做的，达到相互促进。大家现在常开玩笑说“我在你手上，你也在我手上。”

第三个维度是“今天和明天”。“这句话很难理解”邵晓锋这样解释，除了今天的业务得到了预期发展以后，在此基础上为明天做了什么准备，这可能在今年BU业务发展中没有产生直接的数字变化，但是它对未来的发展打下了很好的基础。

追溯之前集团内部的腐败问题，阿里一度只看GMV，这个数字最漂亮，大家都觉得好。做数据最简单的就是运营爆款，卖家都希望是自己排在前面，希望得到流量资源支持，小二的腐败就来了，生态系统都会卡住。

从另外的角度，KPI 的问题也是目前互联网企业最普遍的思考。以百度为例，据《商业价值》记者了解，其内部近期也在反思，李彦宏对于KPI的考核要求近乎完美，追求高效的KPI管理文化——在一个传统、成熟运转的公司和商业模式下这没什么问题。

但在需要创新的时候，所有完整的结构都会成为最大的阻碍。尤其是当下，移动互联网时代。当你的KPI定向一个方向的时候，很容易因为追逐KPI而难以转身。

这一点在整个资本市场也被认可，Google上市的时候明确说不给季度指导目标了，不想去操纵季度的确定性；亚马逊也是经常会有巨大的亏损跟盈利振幅，2012年亚马逊又有一个巨大的亏损，因为他们又要为未来巨额投资了。

互联网需要拥有对不确定性的高度容忍度，更要敢于失控。

“当你没有共同的基础，做不到协同，才只能用KPI这种比较简单的激励方法，拿到一个简单的产出。当你面对这样一个复杂的环境，又要一个全新的东西，没有办法知道什么样的KPI是最合理的。”曾鸣表示。
走向“失控”

从打散组织结构，淡化KPI，到每一个部门都要面临越来越多与别人的碰撞、协同、合作，从“这个巨变不是自上而下的、不是预设好的”到“我们要去中心化”，没有多少人真正知道马云脑子里在想什么，但这时候我们恰恰可以反过来看马云为什么离职了。

在很多组织里，创始人的离开通常有两个动因，一个是做得太差了，一是做得太好了。按照阿里目前的演进状态，在大电子商务生态圈里，阿里这个“物种”或者说“自系统”显然是后者。但是当所有人都无限崇拜马云的时候，一定有一些东西正在变化。

而这样一个组织里绝对的权威，交出自己的位置和直接操控权，马云似乎正是在为“失控”在做伏笔。

失控是一个相对夸张和有些哲学色彩的描述。所谓的失控，就是要在大的格局上，不预设，追随自然的法则，甚至是鼓励“突变”而不是按照规律缓慢完成的“进化”。要知道很多意外事件会成为企业向外发展的关键。就像微信这个诞生于在非无线部门，并且比较晚才进入公司战略方向的“意外”产品一样，这个马化腾推崇的“失控”状态的产物，恰恰改变了腾讯在移动互联网大时代中的地位。

从10年的维度看，阿里很像一个工业化的时代，极其追求效率和规模：从一个C2C的集市切入，慢慢用天猫B2C的方式渐入佳境。2012年的10000亿交易额，已经占到GDP的5%。同时，在业界闻名的，是阿里除了马云，内部还有很多像曾鸣、陆兆禧这样的战略家。

但是当电商这些年的变化已经成指数级增长，互联网和移动互联网的环境变化莫测。马云一定看到，即使在自身严整的战略之下，仍然有很多全新的力量迅速崛起，甚至对阿里产生了挑战。

比如，尽管阿里产生了万亿年交易额，但从资本市场关注的营收额上看，以自营为主的京东并非没有竞争力，至少谁先IPO各自都在加速拼抢；传统家电巨头苏宁，在2年内调动集团上下所有资源破釜沉舟式的自我革命，没有人不感慨其中的勇气和决心；再比如，马云很早就讲过要SNS化，但是淘宝一直屡败屡战，而用10年积累的亿级入口流量，被叫做美丽说蘑菇街的两个网站用了2年的时间抢占了1/10；而未来充满想象的O2O方向，正在被美团等本地化网站以2015年做到1000亿的量级和规模而高调宣战。

当然不只电子商务，有了微信，用户对微博的注意力被迅速转移，多少人都在眼巴巴地盯着如何快速在上面发展一条商业化之路；未来电商的入口会是谁，谁又会占据无线的桌面 …… 各种无形的刺激和重重压迫感，阿里显然不可能无动于衷。

而在这样一个格局下，阿里能否成为马云赌注中，未来10年战局50%GDP的持续领跑者？下一阶段要如何发展？还按照原有的一步步的战略规划，甚至在马云的强势领导下，是否依然能面对这种不断加速的产业变革？

阿里内部恰恰是需要通过“失控”的方式加以应对——越是大的公司，越需要去打破固有束缚和格局，和所有既得利益、积重难返的东西，需要寻求一种失控的状态来推演平衡。

阿里选择的“失控”，对内对外都是一个难以预见的防御动作。比如即将上线的“微淘”，千人千面，强调个性化、互动，并有很多空间可以延展；比如无线战略，作为未来集团最优先的战略之一，据曾鸣介绍，为了增加产品的投入，全集团所有技术人员按比例抽5%，相当于技术人员直接转岗，全部调到无线部门工作。

不知道下一步哪里会长出新物种的最好方法就是不押宝。阿里无线的策略有三大方式：各个BU自己的业务可以无线化，比如天猫、聚划算；而无线独立的事业部，是基于无线特征重新拓展电子商务发展方向；而阿里OS将有千万级的出货量布局。

“对于无线发展未来两到三年，所有用户对于手机、Pad，等无线设备上面应用的习惯究竟是什么，今天还没有定论。”邵晓锋说。就像其中仅O2O的方向，无线事业部不久前推出的新产品“一淘火眼”，集合了很多本地化商家的信息和服务。与此同时，聚划算也将借力无线，向本地化生活服务打组合拳。

有人说，是阿里一直以来的轮岗制度，为这次“失控”做足了准备，只有阿里能让这种“失控”不会真的失去控制。也有观点认为，25个事业部管理成本巨大，横纵标准不一存在矛盾，这将带来巨大的内耗，过渡之后必将重新整合，管理成本的大幅上升将是短期内的最大考验。

无论这些判断的结果如何，不可否认的一点是，未来好的坏的，都会在“失控”的氛围下不断碰撞、产生甚至淘汰。“失控”这个词，听上去是个贬义，但对到达一定级别的企业来说，这是一个必须经历的高阶蜕变过程。有时候不经历一次彻头彻尾的打散和重构，根本无法跃迁到一个全新的形态，马云一定知道，进化的代价恰在于此。
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