地方债务危机！银行没钱！路透社:中国江苏陷入债务噩梦？

【江苏：中国地方债噩梦样本】地方债危机将被妥善解决还是陷入噩梦，下结论可能还早，但不妨碍我们逐个察看那些地方债务最重的省份。路透社文章《中国江苏将陷入债务噩梦》，展示了债务大省江苏正经历的艰难时刻：挣扎的企业 挣扎的ZF 狂飙的影子银行…违约or不违约？@新财富杂志

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中国江苏陷入债务噩梦？
来源：华尔街见闻  2013年07月26日

　　中国地方政府债务问题将正常解决还是陷入噩梦，现在下结论可能为时尚早，但不妨碍我们逐个察看那些地方债务最重的省份。
　　路透社最新一篇题为“中国江苏将陷入债务噩梦？”的文章，为我们展示了债务大省江苏正经历的艰难时刻:
　　据渣打银行、惠誉和瑞信的估计，中国地方债规模在GDP的15%至36%之间，如果基于世界银行给出的中国2012年GDP数据，地方债规模将高达3万亿美元。

　　

　　如果我们综观各机构和人士的分析，会发现江苏债务危机可能最为突出。
　　放之全球列国之间，江苏GDP规模也可跻身前20，超过G20成员国土耳其。江苏人口数量也超过了大多数欧洲国家。那么，如果江苏危机无法收拾，其将整个中国带入危机的风险就显而易见了。

　　挣扎的企业
　　一些江苏主要企业已经被推到悬崖边缘，虽然地方政府深陷债务困境，但这些企业还是在向政府请求救助，挣扎生存。
　　7月早些时候，中国最大的私营造船厂，熔盛重工集团已经向江苏政府请求金融救助。媒体报道称该集团已经裁员8000人。
　　中国最大的太阳能电池板生产商，无锡尚德今年早些时候已经申请破产保护。消息人士称，此前，尚德曾希望无锡政府给予金融救助。无锡是江苏省最主要的一个城市之一。
　　另据中国媒体报道，一些江苏当地的公司正在迫使员工为企业集资，将每个人的目标设定为60万元。如果目标不达成，公司就不准员工上班，很多员工只好向亲戚和朋友借钱。

　　挣扎的政府
　　无锡市滨湖区政府曾因现金紧缺，计划降低公务员薪水。但最后还是迅速撤销了这一计划。
　　

　　中国地方政府融资的主要方法只有两个：贷款和卖地。虽然地方政府要发展当地经济，但还是必须向中央上交3/4的税收。
　　无锡市华庄街道的居民表示，地方政府没有足够的钱支付他们拆迁费。他们的房子被拆迁了，地皮卖给了开发商。

　　Jia Yanfang说：
　　我的父亲有600平米的房产，但[在拆迁中]失去了170平米。政府对他说，他有太多房子了，所以拒绝支付[拆迁费]。

　　狂飙猛进的影子银行
　　现在，中央已经在压制银行向地方政府贷款。江苏融资开始使用替代措施，如影子银行。这造成影子银行规模狂飙猛进。
　　深圳用益信托网数据显示，2012年，江苏省的各级政府占据了中国售出的投资信托基金的30%。
　　
　　通过信托途径，单无锡市就集资了92亿元，该市向信托投资者给出10%的投资回报率，远高于银行贷款约6%的利率。这些资金一部分用来支付农村居民的拆迁费，这些村民的房子拆迁后，开发商会在其地皮上建设工业园区。
　　万德数据显示，去年，江苏政府通过金融机构售出了3430亿元债券，这一数字3倍于中国最富的省广东省的数据。
　　违约or不违约，这是一个问题
　　也许，江苏省占了中国不良债务的大头并不令人惊讶。上个月，中国央行的一位官员接受中国媒体采访时候说：
　　2013年前5个月间，江苏占据了地方债务增量的40%。

　　Triple T咨询的董事总经理Sean Keane说：
　　市场将欢迎一些可控的违约，以检查道德风险。但我不确定中国政府是否准备好了要这么做。”[Tripe T咨询为央行和政策制定者提供政策建议。]

　　此外，江苏看起来像是预计到其有更多债务问题。今年4月，江苏批准成立一家为不良债务开设的银行，这将是中国第一家这种类型的地方银行。
　　从大多数标准看，江苏经济增长得很快，但增幅在快速放缓，很多工厂的生产线都已经空置荒废。
　　2012年，江苏GDP增幅由5年前的15%下降到了10%，政府财政收入增幅由2007年的42%大幅下降至14%。
　　在无锡市的南部，有一些钢铁交易公司和仓储公司，那里的工人说生意从来没有这么差过。

　　一家国有钢铁厂商分销商的雇员Eva Chen说：
　　很多公司都没有现金了。如果谁没有现金，我们是不会给他们货物的。我们现在的焦点是抓销售，抓现金。


须警惕“地方债务危机门”
2013年04月18日
导读：国务院总理李克强17日国务院常务会议指出，要有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险。加强市场监管，提高产品和服务质量。表明地方债务问题已经得到了中央政府的重视。当年必须改变地方政府唯GDP的政绩观，杜绝投资冲动产生的土壤。

地方债务到底是多少?地方债务是否可控？地方政府是否已经陷入了危机？这样的命题或许早已产生。只不过，这两日，又把这一问题推到了风口浪尖。

国务院总理李克强17日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段工作。会议中指出，要有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险。加强市场监管，提高产品和服务质量。表明地方债务问题已经得到了中央政府的重视。

无独有偶，银监会也开念“紧箍咒”，明确指出，对平台贷款风险，继续执行“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”政策。

或许确切的阿拉伯数字，比任何形容文字描述都要更直观，也更生动。博鳌亚洲论坛上，有参会人员就指出地方政府债务或超20万亿。这一沉甸甸的数字或许能说明一二。这一数字的产生既有历史因素也有现实原因。中国地方债务自2008年国际金融危机爆发后增长较快。大规模的投资规模地方要配套。地方财政没有那么多钱，就建立了很多融资平台，还发行了很多债务，由此形成了地方债务新的增量；且地方政府融资资金投入的领域多元，投入到教育、基础设施、房地产开发等商业项目，以及公益性项目，但并未充分考虑项目的风险，以至于资金运转效率低下、回报率不高。尤其是大量投资房地产项目，近期随着国家三番五次地调控房地产，使房地产市场有所降温，给原来靠土地增值还款的地方政府，支付能力受到了极大挑战。

于是“地方债务危机说”也应声出现在各大国内外媒体报端，有部分媒体公然指出，地方政府债务高速扩张，中国政府负债或迅速接近100%大关。被迫的去杠杆化与消化过剩产能有可能形成负向循环，并重创中国经济。与惠誉下调中国评级等级有异曲同工之妙，当时惠誉等级下调也直指地方债务危机与信贷风险。这些机构诚然在“唱空中国”，目的是引起中国已经囤积了大量热钱撤走，从而引发金融危机。

但大量的事实已经证明，谣言也未必都是空穴来风，至少我们不应该全部当做是危言耸听。而且地方政府债务问题也已经凸显，地方债务目前大都是寅吃卯粮，政府平台贷和城投贷都是通过借新还旧的方式解决的。城镇化政策下，地方政府将会进行新一轮融资潮，如果不正视问题，一味搞“政绩工程”、“面子工程”，那么原有的地方债务形成的“堰塞湖”将很快有决堤风险，而且会导致政府社会保障如教育、住房保障等投资无力，进而危害到社会稳定。

危险并不可怕 ，可怕的是对未知的不确定性。地方债务问题逐渐成为一笔糊涂账，没有人知道地方债务已经膨胀到什么程度。在地方政府习以为常的“报喜不报忧”状态下，更没有人知道债务风险已经累加到何种地步。因此要想防范地方债务危机风险，必须彻底清理地方债务，让隐形的地方债务“阳光化”；对于再融资项目，应按照“量力而行、规模适度”的原则严格控制债务规模，坚决避免地方政府透支未来还款能力，必须与财政收支状况相匹配；加强监管，地方政府财政支出透明化，扩大社会监督渠道；同时，应该改革地方政府公职人员考核机制，改变地方政府唯GDP的政绩观，杜绝投资冲动产生的土壤。

当然，地方债务风险的确存在，但也不能盲目悲观，只不过要加强警惕。4月17日国务院常务会议上也指出，下一步重点还是扩内需。扩内需相对应的是投资，再加上城镇化政策的执行，给地方经济和地方政府收入创造了增长空间，但需要管控到位，合理控制地方政府融资规模，其存量债务才有望逐步消化，地方债务危机才可以“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”。


财政部披露省、市、县三级地方政府债务数字
2011年08月12日 来源：光明日报

近期，所谓“地方债务危机”成为国际上唱空中国论调的一个重要方面。我国地方政府债务的规模、结构和偿债能力，到底有无风险，是否可控？如何进一步规范地方政府性债务？

    近期，所谓“地方债务危机”成为国际上唱空中国论调的一个重要方面。我国地方政府债务的规模、结构和偿债能力，到底有无风险，是否可控？如何进一步规范地方政府性债务？今天，财政部有关负责人就此接受了记者采访。

    一问：目前我国地方政府性债务面临怎样的情形？

    财政部有关负责人：截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中：政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务23369.74亿元，占21.80%；政府可能承担一定救助责任的其他相关债务16695.66亿元，占15.58%。分级次看，全国省级、市级和县级政府性债务余额分别为32111.94亿元、46632.06亿元和28430.91亿元，分别占29.96%、43.51%和26.53%。分地区看，东部11个省(直辖市)和5个计划单列市政府性债务余额53208.39亿元，占49.65%；中部8个省政府性债务余额为24716.35亿元，占23.06%；西部12个省(自治区、直辖市)政府性债务余额29250.17亿元，占27.29%。多年来，地方政府通过举债融资，为应对危机和抗击自然灾害提供了资金支持，促进了各地经济社会发展和民生改善。

    二问：我国地方政府性债务的风险可控吗？

    财政部有关负责人：从审计结果看，我国地方政府性债务风险总体可控。从债务规模看，至2010年底，省、市、县三级地方政府负有偿还责任的债务率，即负有偿还责任的债务余额与地方政府综合财力的比率为52.25%。如果按地方政府负有担保责任的债务全部转化为政府偿债责任计算，债务率为70.45%。从债务结构看，我国政府性债务以内债为主，2010年末地方政府性债务的债权人主要以国内机构和个人为主。而且地方政府性债务是多年累积而成的，30多年来，地方通过自身经济发展和财力增长，偿债能力不断提高，偿债条件不断改善，逾期违约率一直处于较低水平。从偿债条件看，除财政收入外，我国地方政府拥有固定资产、土地、自然资源等可变现资产比较多，可通过变现资产增强偿债能力。此外，我国经济处于高速增长阶段，基础设施建设给地方经济和政府收入创造了增长空间，有利于改善其偿债条件。从区域结构看，一些发达地区的经济和财政能力强，负债水平相对适度。有部分地方政府负债相对其经济和财力偏高，但只要采取措施控制新增债务，规范当地政府债务融资行为，风险也是可控的。但也要看到，部分地区和行业偿债能力弱，存在风险隐患，要严格控制新增债务。

    三问：近年中央采取哪些措施加强地方债务管理？

    财政部有关负责人：党中央、国务院一直高度重视地方政府性债务管理。2010年6月，国务院专门下发了《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发[2010]19号)，对加强地方政府融资平台公司管理工作进行全面部署。为积极贯彻落实国发[2010]19号文件，财政部会同有关部门全面部署并督促地方开展规范融资平台公司管理，规范地方各级政府部门举债和担保承诺行为，建立融资平台公司债务会计核算制度和管理信息系统，全面清理核实融资平台公司债务，融资平台公司融资规模迅速膨胀的势头得到有效遏制，政府违规担保承诺行为基本得到制止。

    四问：进一步规范地方债的着力点在哪儿？

    财政部有关负责人：要有效化解地方政府性债务风险，一是妥善处理债务偿还和在建项目后续融资，二是继续抓紧清理规范融资平台公司，三是坚决禁止政府违规担保行为，四是加快研究建立规范的地方政府举债融资机制，逐步形成与社会主义市场经济体制相适应、管理规范、运行高效的地方政府举债融资机制。


审计署首次披露：地方债务高达近2.8万亿
2010年06月24日  来源：《南方日报》

　　点击:审计部门昨日首次披露了地方政府性债务问题,通过审计调查18个省、16个市和36个县本级,截至去年底这些地方的政府性债务余额高达2.79万亿元
　　评析:为应对金融危机,地方的政府性债务去年猛增1.04万亿,加上此前形成的1.75万亿,审计署审计长刘家义坦承部分地方政府偿债压力较大,存在一定的债务风险
　　●2009年新增地方债务1.04万亿元,其中仅有8.92%用于中央扩内需新增投资项目的配套资金,还有相当部分用于建设2008年前已开工的交通、市政等基础设施。
　　●从债务余额与当年可用财力比率看,省、市本级和西部地区债务风险较为集中,有7个省、10个市和14个县本级超过100%,最高的达364.77%。
　　我国审计部门6月23日首次披露了备受社会关注的地方政府性债务问题。通过审计调查18个省、16个市和36个县本级,截至2009年底这些地方的政府性债务余额高达2.79万亿元。
　　根据法律规定,国家审计署审计长刘家义6月23日向第十一届全国人大常委会第十五次会议报告了2009年度中央预算执行和其他财政收支的审计情况。引人关注的是,他在报告中详细披露了中国地方政府性债务管理的审计情况。
　　2009年地方债务增长迅速
　　审计部门发现,地方政府性债务总体规模较大,特别是2009年的地方债务增长迅速。在审计18个省、16个市和36个县本级的2.79万亿元政府性债务中,2009年以前形成的债务余额为1.75万亿元,当年新增1.04万亿元。在这些新增债务中,仅有8.92%用于中央扩内需新增投资项目的配套资金,还有相当部分用于建设2008年前已开工的交通、市政等基础设施。
　　审计还发现各地融资平台公司的政府性债务平均占本级债务余额的一半以上。所审计的18个省、16个市和36个县共有各级融资平台公司307家,其政府性债务余额共计1.45万亿元,分别占省、市、县本级政府性债务总额的44.07%、71.36%和78.05%。
　　部分地方政府偿债压力较大
　　刘家义向出席会议的170多名常委会组成人员坦承,“部分地方政府偿债压力较大,存在一定的债务风险。”
　　根据今年的审计报告,所审计的18个省、16个市和36个县地方政府性债务中,政府负有直接偿债责任、担保责任及兜底责任的债务分别为1.8万亿元、0.33万亿元和0.66万亿元,分别占债务总额的64.52%、11.83%和23.65%。
　　刘家义就此分析说:“从债务余额与当年可用财力的比率看,省、市本级和西部地区债务风险较为集中,有7个省、10个市和14个县本级超过100%,最高的达364.77%。从偿债资金来源看,2009年这些地区通过举借新债偿还债务本息2745.46亿元,占其全部还本付息额的47.97%,财政资金偿债能力不足。”
　　让人欣慰的是,审计调查地区的政府性债务有96%用于交通运输、市政建设等公益性项目。刘家义说,这“促进了地方经济和社会事业的发展”。
　　据新华社电
　　■观点
　　地方债务风险凸显
　　专家建议建立债务预算
　　国家审计署审计长刘家义6月23日作审计工作报告时透露,部分地方政府偿债压力较大,存在一定的债务风险,对此财政部财科所所长贾康表示,局部地区在不透明的情况下,债务矛盾确实比较尖锐,建立债务预算是可行的控制风险的措施。
　　财政部财科所所长贾康表示,审计署工作报告的数据与财政部财科所此前监测的数据一致。目前,总体来看地方债务仍处于安全区,但局部地区,在不透明的情况下,债务矛盾已经比较尖锐。
　　贾康认为,地方债务如何因势利导、有堵有疏地化解风险需要探讨。
　　针对审计工作报告建议设立债务预算的提法,贾康表示,债务预算应该是完整的债务体系必备的,目前焦作市已经有试点实践,财政部门正在积极探讨。建立债务预算制度,是比较可行的控制债务风险的措施。宗合
　　中央部门5170张假发票骗报1.42亿
　　审计署审计长刘家义6月23日向十一届全国人大常委会第十五次会议作审计报告时指出,一些中央部门及所属单位仍存在违反财经制度规定的问题,涉及金额34.84亿元,其中接受和使用虚假发票列支问题比较普遍。
　　刘家义说,此次共审计56个中央部门,延伸审计310个所属单位；审计预算支出1224.83亿元,占这些部门预算支出总额的33.23%。审计结果表明,部门预算的执行力与约束力有所增强,但预算执行和预算管理中仍存在一些问题,其中包括一些部门及所属单位仍存在违反财经制度规定的问题,涉及金额34.84亿元,具体是:
　　挤占挪用财政资金和违规发放津贴补贴10.95亿元。
　　多申领财政资金或瞒报收入和资产等6.21亿元。
　　接受和使用虚假发票列支问题比较普遍。抽查56个中央部门已报销的29363张可疑发票中,有5170张为虚假发票,列支金额为1.42亿元。其中:8个部门本级和34个所属单位在无真实经济业务背景的情况下,利用虚假发票套取资金9784.14万元,主要用于发放职工福利补贴等；12个部门本级和37个所属单位对票据审核把关不严,接受虚假发票报账4456.66万元。
　　目前,中央部门已纠正自查中发现的各类问题54.40亿元,整改审计中发现的问题2.94亿元,并制定了91条落实审计建议的具体措施。
　　●近684亿元土地专项资金未纳入预算管理,部分地方违法违规用地较突出。
　　今年的审计发现,11个省区应征未征土地出让金等收入381.81亿元,未将683.99亿元土地专项资金纳入预算管理。
　　审计结果显示,16个省区滞留、闲置节能减排资金9.67亿元；还有20个省区挤占、挪用和套取土地专项资金77.85亿元、节能减排专项资金2.82亿元,主要用于公共工程建设和弥补公用经费等。
　　部分地方违法违规用地问题仍较突出。重点检查的13个城市有10.19万亩土地存在未批先用、违规出让和擅自改变用途等问题,其中7个市的用地单位未批先用土地3.18万亩,包括0.72万亩耕地和0.27万亩基本农田。
　　部分地区节能减排项目建设进展较慢。抽查的18个省区中,有两个省2007年至2009年实施的十大节能工程项目,仅完成计划的69%；至2009年底,6个省的既有居住建筑供热计量及节能改造项目、15个省区的污水处理厂项目和垃圾处理场项目仅完成“十一五”规划要求的28%、62%和41%。
　　●审计发现:一些政策性金融机构违规操作或超范围经营涉及金额203亿余元。
　　●审计发现:6.29万户不符合条件家庭获3.3亿元生活补助
　　今年的审计报告显示,有194个区县向不符合条件的6.29万户家庭发放城市最低生活保障补助3.3亿元。其中,向1.19万户登记拥有个人企业、车辆或2套以上住房的家庭发放7376.65万元；9个城市向705户不符合条件的家庭发放廉租住房租赁补贴86.89万元、分配廉租住房74套。


银行和地方政府都有可能破产
2011-06-07 来源：观点地产网

宿迁房产网讯：和其他国家闹债务危机一样，中国的地方债务也不容乐观，危机似乎一触即发。很多地方都用卖地来填补财政赤字的窟窿，特别是地方债务总是和土地市场玩蹦极，实在令人心惊胆战。

路透社的报道说，中国监管当局准备清理可能违约的2-3万亿人民币地方政府债务，做法是将部分债务转入数家新创设的公司，并解除省级及市级政府机构出售债券的限制。2010年底中国地方以及中央所有债务总额，大致在15万亿人民币左右，这包括地方融资平台的隐性债务。中国政府总债务占比2010年GDP大约40%。
我们不知道地方政府到底欠了多少债务，这也没有办法统计，但是，从很多地方常年寅吃卯粮状况，我们就知道这个数字是很大的。这里需要指出的，地方债不仅仅指的是地方债券，还有很多隐性的债务，可能比显在的欠债更多。
路透社那个3万亿的数据，或只是“可能违约”的债务。中金公司有个数据显示，2009年末，地方政府融资平台贷款余额（不含票据）约为7.2万亿元，其中2009年净新增约3万亿元。预计2010年和2011年后续贷款约为2万-3万亿元，2011年底达到约10万亿元。报告称，2009年底主要上市银行地方政府融资平台贷款约占贷款总额的10%，国开行和地方性金融机构占比相对较高。
10万亿元的地方政府负债约占中国2009年GDP的三分之一，相当于中国外汇储备的70%。为了偿还本息和继续获得贷款，地方政府常常保持较高的土地价格和对土地的旺盛需求，许多地方融资平台就将“破产”。可见，中国地方债务已经到了必须正视的时候了。

地方债务危机往往与土地市场密切相关，土地是地方政府敢于大规模借钱的底气。地方政府以土地财政为诱饵，大量获取商业银行的低息贷款。
2009年全国土地出让收入大体是1.4万亿元，2010年全国土地财政收入2.9万亿元，一旦土地市场陷入低迷，地方债务的风险就立刻会显露出来，银行系统也受到威胁。
因为地方政府维系的土地收入在降低，土地财政降低，也就意味着地方政府还贷能力降低，这样将导致大量银行贷款变成不良贷款，商业银行多年剥离出来的坏账也付之东流。
近期国土部的禁令扩展到县城，国土部已向各省、市、区国土部门下发函件，要求需上报异常交易地块的城市范围，扩大到全国所有县级及以上城市。这说明，土地调控已经深入到县城，也是对于地方政府的卖地生财的一种制约。
确实，如果没有一种制约，只是想着将土地卖完之后，再去征收房产税，那带来的危机不仅仅是房地产的危机，可能连同整个经济秩序都将遭受到侵蚀。
因为土地市场的波动是必然的，不可能只涨不跌，一旦下挫，过惯了扩张过日子的地方财政，很难适应过穷日子，这样就会带来更多的问题。一方面土地价值下降，会使得更多的债务沦为坏账；另一方面，满足扩张了的财政支出需要开辟更多的财路，这可能导致更多的矛盾。再说，这已经不是理论意义的威胁了，现在很多地方的强拆获取土地的行为，已经制造了很多的矛盾和危机。
在全球正在酝酿大规模债务危机的背景下，希望我们的地方债务能够化解，过度依靠土地财政的发展模式应当改变，让房地产市场还原为真正的房地产市场，而不是背负太多的不属于它自己东西。
很多人说中国房地产绑架了中国经济，问题是，很多东西总是宁愿和房地产捆绑在一起，你想赶走他们都不可能，央企们热切进入房地产的行动就说明了这一点。
跟着土地市场玩蹦极的地方债务，其实更容易出问题，一旦蹦极超越了极限——银行和地方都可能沦落到破产的边缘，这值得我们警惕。