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私募股权投资公司银湖（Silver Lake Partners）可能会在不久以后押下14亿美元的重注，尝试恢复一度曾是计算行业标志的戴尔公司的昔日荣光；但在很多分析师眼中，这种押注是彻头彻尾的愚蠢行为。 据熟知内情的消息人士透露，在过去几个月时间里，银湖高管和戴尔公司创始人迈克尔·戴尔（Michael Dell）一直都在就这家公司的复兴计划展开磋商。一名熟知这个投资团体的消息人士称，他们正在“接受迈克尔·戴尔的战略，并对其进行拆解分析”。 那么，迈克尔·戴尔的战略到底是怎样的呢？从已有的少量信息来看，这项战略很可能类似于迈克尔·戴尔作为戴尔公司首席执行官所推行的战略，只不过执行速度将会更快，而且也将更加严厉；到目前为止，这项战略尚未取得成功。其具体内容包括：提高后端办公室计算网络、保存和分析数据的存储服务、保护员工智能手机信息免于被盗的软件、以及能让公司技术顺畅运行的服务等各种产品的销售量。 一名熟知内情的消息人士透露，这个投资团体还计划扩大戴尔公司在新产品研发领域中的支出，目前该公司的年度研发支出大约为11亿美元，落后于其他大型科技公司。在最近一个财年中，戴尔公司在研究、开发和工程领域中的投资总额在其销售额中所占比例仅为2%。与此相比，信息存储及管理产品、服务和解决方案提供商EMC的研发支出在公司销售额中所占比例为11.8%，惠普为2.8%。 此外，这个投资团体还希望修复销售团队。戴尔公司的内部人士承认，除了个人电脑和服务器以外，这家公司的销售团队在出售其他产品方面所做的工作还不够。在这个投资团体最初的重大决定中，另一个很可能被作出的决定是与谷歌(微博)移动操作系统Android有关的战略。 目前还不清楚银湖和迈克尔·戴尔将如何执行其计划，也不清楚他们是否需要采取重大的裁员措施以便在增长领域中进行投资。到目前为止，戴尔公司的员工总数为11万人。迈克尔·戴尔曾在此前表示，这家年度营收高达570亿美元的公司在迅速增长的软件和服务产品市场上所占份额仅为不到1%。在戴尔公司的营收中，大约有三分之二与出售个人电脑的业务有关。 从银湖以往对Skype及其他公司进行投资的历史来看，一旦这家投资公司确定了一项战略，那么就会迅速而积极地采取行动，但这种行动并非总是能取得成功。据熟知内情的消息人士透露，银湖和迈克尔·戴尔一直都对“刀耕火种”的复兴方法表示不屑一顾——当然，选择采取什么样的复兴方法的前提是这个投资团体能完成这项244亿美元的私有化交易。 戴尔公司高管曾在此前表示，他们将把这家公司的年度支出削减33亿美元，但并未具体透露将如何执行支出削减措施。戴尔公司董事曾表示，这家公司规模较小的支出削减措施已经被各种费用的增长所抵消。 “清理工作将会带来一片混乱。”市场研究公司ISI Group分析师布莱恩·马歇尔（Brian Marshall）说道。“在我看来，他们必须要做的是审视自己的成本结构……这家公司的规模可以大幅缩减。” 银湖成立于1999年，目前管理的投资者资本和资产总额超过了230亿美元。在2009年，银湖从eBay手中收购了Skype的多数股份，随后迅速取代了30名Skype高管中的29人。据熟知内情的消息人士透露，银湖聘用了备受尊重的前思科高管托尼·贝茨（Tony Bates）担任Skype首席执行官，正设法开辟新的营收渠道，例如可用于商务视频会议的Skype版本和“点击呼叫”（click to call）广告等，这种广告能让用户迅速通过Skype服务与一家企业进行通话。 在不到两年时间里，银湖就把Skype产品管理团队的规模提高了一倍，并解决了该公司与其创始人之间的一场纠纷。一名前Skype经理称，在收购交易完成以后的早期，银湖的团队对Skype采取了微观管理的方式，以至于这家公司很难完成自己的项目。一名与银湖关系密切的消息人士透露，Skype管理层已经制定了股票期权条款，并已经向所有员工公布了这些条款。 在收购Skype 70%股权的大约18个月以后，这家公司同意以85亿美元的价格将其出售给微软，这项交易给银湖及其投资合作伙伴带来了50亿美元左右的回报。 银湖收购失败的例子则包括电信设备制造商Avaya，该公司在2007年被银湖及其他投资者联手收购。但是，银湖一直都未能扭转Avaya销售额下滑和债务负担沉重的局面。银湖称，自2007年以来，该公司投资的总计年度增长率为20%左右。 熟知内情的消息人士透露，在为戴尔公司构建坚实基础的问题上，银湖将面临棘手的局面，这家投资公司作出的很多重大决定都将马上产生影响。举例来说，登陆Android平台可能会对戴尔公司与微软之间的关系造成影响。在戴尔公司的私有化交易中，微软将提供20亿美元的贷款。交易完成后，迈克尔·戴尔将控制大约76%的戴尔公司股份，目前还不清楚双方将如何解决任何分歧。 有消息人士称，黑石集团及其他两家私募股权投资公司认为，重塑戴尔公司可能带来的回报并不值得银湖为之冒险。一名与黑石集团关系密切的消息人士透露，该集团高管相信戴尔公司出售企业级软件和服务的新业务很可能是该公司增长战略的核心，但这项新业务过于疲弱，很难在短期内发展成为一项可持续增长的业务。 戴尔公司股东将在下周就这项私有化交易进行投票，现在看来该交易获批的可能性已经大幅增长，但还不能说是尘埃落定。亿万富翁激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）周四表示，他计划提高此前一直都在推进的一项交易的要约价格，这项交易旨在让戴尔公司作为一家上市公司继续运营。 | 
