海外基金撤离中国,行情不乐观！因中国经济放缓和回报下降

@命由心造_交银科融_星辉:融资环境不容乐观，银行被爆不良率上升内部资金短缺；小贷忙着四处融资，创投募投都出现下降并撤离中国；私募债在5月出现零发行,一年路坎坎坷坷；网络借贷仍然在野蛮生长
我：最近海外基金撤离中国，行情不乐观！上周与一网络借贷老总朋友吃饭，他们与VC准备踏实做5~10年,不想上市

@资源平台--黄伟: 深圳红岭创投就是做网贷的，您觉得如何？//@谢宏中:不看好网贷，麻烦在后头
我：我也不看好网贷和网络集资，麻烦在于借款人很难可赚钱或收自平衡，想连本带高利还钱就更难！但网络介绍银行贷款是好模式！

@约瑟斯-保护绿色地球: @天使投资唐 莫名奇妙，海外资金撤离是二级市场的资金撤离，和vc有啥关系？5〜10年是vc基金的期限，是存续期。vc哪有不上市的，不上是他们吃什么？逻辑实在有问题，再有哪有不踏实做的vc，vc都很认真踏实工作的[汗]
我：外资撤离人民币基金，因中国经济放缓和回报下降等，看以下数据。


外资PE水土不服撤离中国：淘金人民币基金热情熄灭
2013年05月15日  来源：第一财经日报
　　【核心提示】近日据外媒报道，曾一度争相希望通过人民币基金的募集来拓宽中国企业投资渠道的投资者的热情，正在随着中国经济放缓和回报下降等因素而降温，外资机构对于人民币基金的募集兴趣减淡，其人民币融资规模遭遇大幅缩水。
　　
　　根据《亚洲私募股权评论》的数据，今年第一季度，境外私募股权公司未筹集人民币资金，而去年同期筹集的人民币达90亿元。其实，从去年第一季度后，境外私募股权公司人民币融资已基本停滞，去年全年其人民币总融资额仅为91亿元。
　　
　　此外，在投资方面，境外私募股权公司去年仅使用了价值7100万美元的人民币资金进行投资，而中国本土私募股权公司使用了价值7.23亿美元的人民币资金，外资机构使用人民币基金的投资额尚不及本土机构的十分之一。
　　
　　曾经叱咤风云，将中国市场视为淘金重地的外资机构究竟怎么了?
　　
　　被浇灭的投资热情
　　
　　其实外资机构对中国市场的重视缘于中国资本市场的起步，早在2008年当外资机构依赖的海外红筹模式被判“死刑”之后，他们就已开始觊觎通过人民币基金的方式来抢滩中国市场。而随着2009年创业板的开闸，中国资本市场表现出强劲而持续的吸引力，更是助推了这种势头。之后的2010年，随着外资机构设立人民币基金的操作愈加地便利和可行，人民币基金募集热潮持续。在完成募集和新设立但尚未完成募集工作的基金当中，人民币基金个数占比均在八成以上。
　　
　　虽然与本土机构相比，这些外资机构的专业性和投资管理经验是国内许多机构无法企及的，然而，两条腿走路的外资机构的日子被证明并不好过。
　　
　　一位不愿透露姓名的外资PE合伙人说，这几年其在募集和操作人民币基金时，困扰其最大的就是如何平衡人民币与外币之间的利益，为了这个问题他这几年需要不停地向其海外的LP们解释，而一些无法认同其机构投资理念的LP选择离开，也让基金颇为受伤。
　　
　　另一方面，事实证明“洋为中用”的做法在中国市场也并不行得通，在中国的一些投资的操作手段让外资机构很不适应。他举例，比如在评估一个投资项目的估值时，在中国的投资一般由投资人与被投企业谈判之后确定，但国外要第三方公司出具独立审计报告才行，与在中国的做法大相径庭。而在对人民币基金的LP的争取上，外资机构也有颇多的不适应。“从以机构投资者为主体的国外美元LP到需要去‘应酬’国内绝大部分的个人出资者，花费了我们颇多的精力。”上述外资PE合伙人说。
　　
　　“吃力不讨好”的外资机构在中国市场的“淘金热”被一点点地浇灭，从2011年开始他们对人民币基金募资就已减少，从表面看似乎是一种对人民币基金兴趣的降温，但实则更多的却是一种无奈。据上述《亚洲私募股权评论》称，2011年包括黑石集团、德太投资以及凯雷投资集团在内的多家全球大型投资公司都在中国进行人民币融资。其中，凯雷投资集团旗下的一只基金目标是筹资人民币50亿元，但实际筹资人民币32亿元。黑石集团旗下基金筹资人民币28亿元，目标却为人民币50亿元。
　　
　　不得不撤出的选择
　　
　　正因为这种难以适应性，不少已在中国安营扎寨的外资机构在展开投资业务时选择“政府资源 当地合作伙伴 驻扎本地团队”的标准配置，来规避上述可能出现的危机，而这一度也成为他们在中国投资的不二法宝。
　　
　　世铭集团主席马世民曾向《第一财经日报》记者强调，人民币基金作为本土化基金需要寻找本土合作伙伴，才能在本土资本市场占有优势。为此，在其集团旗下世铭投资开始考虑做人民币基金时，其采取的做法是前期在中国走访几十个城市，与当地政府密切接洽，当地的资源以及网络这些本土化资源以及政府的介入给外资布局人民币基金最终走通本土化提供了必不可少的支持。
　　
　　但眼下，那些未在前期布局的外资机构在遭遇行业低谷时便变得被动起来，当目前这轮行业大洗牌在中国PE/VC间蔓延时，这些外资机构也未能幸免地栽了跟头。
　　
　　然而，更糟糕的还在后头，不仅仅是一些手握人民币基金的外资机构，还有那些对中国市场有投资配比的全球基金的情况也不乐观。投中集团执行总裁金建华告诉本报记者，眼下有不少外资机构正在退出中国市场。
　　
　　金建华发现，有许多外资机构在中国只设了一个办事处，甚至有些在中国都没有办事处，只是在美国硅谷有一个小的团队负责专门从事中国市场的投资。“虽然这些机构在资金量上非常强大，但在国内钱多好项目少的境况下，对于优质企业而言，其可选择面太广，但由于这些机构不了解中国市场，没有品牌影响力、竞争力，往往无法获得优质企业的青睐。一旦无法投资一些快速增长的中国企业，也就意味着他们在中国市场基本上没有什么生存的空间，在这种情况下这些机构不得不撤退。”他说。
　　
　　私募股权公司Infinity Group的创始人AmirGal-Or表示，目前大多数境外公司规避投资中国，因为感觉难以适应环境，他们更希望回到那些熟悉的市场。
　　
　　而在咨询公司贝恩公司近日发布的《2012年大中华区私募股权市场概况》也佐证了这点。报告称，在接受采访的私募股权机构中有约40%的机构认为与亚洲其他市场相比，2013年中国的重要性已不如从前，部分全球和亚洲基金表示正在将关注重点逐渐转向亚洲其他市场。而对于全球LP而言，虽然中国仍然是他们在亚太地区的投资首选，但这种重要性的比例已从2012年的55%下降到今年的44%。


海外资金撤离 中国股基连遭净赎回
2013-02-28　　证券时报记者 姚波   
　　随着中国股市向下盘整，去年成功抄底的海外资金似乎又一次先知先觉。据美国统计数据显示，在上证综指2月18日触及高点后仅2日，海外投向中国股票基金的资金就开始出现连续撤离 。
　　美国投资基金研究公司(EPFR)最新数据显示，从去年下半年保持强劲流入的海外资金开始出现回流现象。在EPFR分类中，流向中国股票基金的资金开始出现超过3日的连续赎回。从2月20日到2月25日，单日资金赎回量分别为9160万美元、1.56亿美元、1.50亿美元和1.68亿美元，且赎回量有逐步加大的趋势。
　　从今年以来的单日申赎数据来看，仅有2月8日、2月4日、1月22日和1月9日四个孤立日出现过资金赎回，赎回量分别为7106万美元、315万美元、3335万美元和4346万美元，均不及此次赎回量大和持续时间长。此外，按照截至EPFR截至2月27日的单周数据计算，前4日累积赎回量已经达到5.65亿美元，当周很有可能为去年9月以来首次单周出现海外资金净赎回。实际上，如果以连续超过3日的时间来统计，中国股票基金上一次出现连续3日以上的净赎回为去年6月22日。具体来看，从6月22日到6月27日连续4日的赎回量分别为3391万美元、5631万美元、5575万美元和3.73亿美元，累计赎回量为5.19亿美元，且主要赎回量发生在6月27日单日，不及此次资金撤离趋势明显。
　　据了解，中国股票基金为EPFR分类下海外市场单独投向中国A股市场的基金，包括香港南方东英富时中国50ETF、摩根大通中国基金、瑞银中国机会股票基金等全球范围内投向中国市场的370余只基金，其申赎状况能够反映全球资金对中国市场的看法。实际上，从富时中国A50ETF近期的资产管理规模缩减及溢价率的降低，也能窥到海外资金动向。2月26日，该基金资产管理规模为168.77亿元人民币，较2月18日180.67亿元的规模缩减达到6.58%，当日溢价率也由1.88%缩至0.87%。


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@xuzhengonly:希望你多深入了解P2P模式的贷款这比网贷可激进的多了，投资年受益12%贷款服务费1到3个点，宜信和冠群都是其中做的比较好的，还有其它一些担保公司也在做//@盈科苏州知识产权:公司不错tcdai.com
我好朋友Wayne是华创资本China Growth Capital的合伙人，他们投资了宜信=P2P贷款！

腾讯专访宜信CEO唐宁:用小额贷款帮穷人获得知识
2008年06月28日22:23

嘉宾简介 唐宁：毕业于北京大学数学系，曾在华尔街DLJ投资银行从事电信、媒体、高科技企业的上市和并购业务。 2000年回国，担任亚信科技（AsiaInfo，纳斯达克上市公司）战略投资和兼并收购总监。 2006年创立华创资本（China Growth Capital Limited），任CEO，专注于创业咨询和投资孵化，深入互联网、无线通信、软件、医疗、教育培训、金融服务、业务流程外包等行业。华创资本于2006年投资孵化宜信公司，将国外先进的信用理念和模式引进中国，帮助千千万万的消费者更方便、更自由地享受教育培训、数码产品、装修、旅游等产品与服务。

用小额贷款帮助穷人获得知识的力量

主持人：大家觉得宜信做得这个事情是比较新的，之前不是特别熟悉。最初是什么让您决定做这样一个公司？能不能描述这种模式的前景？

唐宁：从前景角度来讲，刚才也讲了，美国去年教育培训贷款就已经达到了800亿美元的规模。其中私人机构去完成的贷款近200亿的规模。在中国，几乎是0，是一个空白。中国的教育培训市场，刚才一些风险投资界朋友也讲了，是巨大的。无论从热情方面、从投入方面来讲，中国的家庭都不亚于美国。所以，从市场空间来说非常大。而且，从承担社会责任的角度来讲，从学生、家长角度怎么看普惠金融，让所有人都能够受益。教育培训也是一样的。

我们怎样有这样一个想法？我十多年前就到孟加拉国，06年获得诺贝尔奖，和格莱美银行有非常好的合作。在孟加拉做了一段时间的调研，不仅做理论性的研讨，还深入到田间地头去看这些借款人是怎样用很少的资金改变自己的生活。他们有的是用钱买了一头牛，使耕种变得自动化。有的是用钱造了更坚固的房子，有的人用钱买了一个很好的手机，获得市场的讯息。有的人去参加教育培训，获得一些知识，知识就是力量。我当时就有感于他们用小额贷款来帮助穷人或者有需求的人获得力量。

credit ease 信用是有价值的

主持人：说到贷款，就有回收的问题，您是怎么样把它良好利用的？

唐宁：我们有一个非常强的管理体系，一个端到端的信用管理流程。申请人接触到我们，提供资料，我们跟他做电话的交流、沟通，邀请他们到我们的办公场所做沟通，对他们的信息做非常全面的审核。可以说是非常综合性的。而且我们有资深的信用专家，以前在信用管理公司、银行等等一些企业工作，确保我们这套流程的有效性。对这方面，我是非常有信心的。

主持人：有两个问题，针对培训机构这边，您是怎么样跟中国机构来结合的？另外，针对需要进行学习的培训机构客户，你有没有做一些事情去帮助他们？

唐宁：从跟教育培训机构结合的角度来讲，我们刚才也讲了，跟数家领先的教育培训机构有非常深入的合作。例如刚才做演讲的达内和汇众益智游戏学院、动漫学院。今天主要是专注于IT培训，我就引用了IT培训。还有其他的语言类培训机构，还有一些中小学课外辅导。

主持人：有没有想过资助海外留学生？

唐宁：因为他们留学就代表未来长期不在国内，可能对未来的还款上会涉及到新一类产品，我们对此会有更多的产品推出。另一个问题，怎么样和这些学员、家长很好的互动？我觉得我们从产品设计之初就有非常重要的一部分，就是对学员信用教育。温家宝总理在前一段时间的工作报告中以及其他的场合中也讲了诚信社会的重要意义。我们觉得让学员从他很小的时候就有一个信用的认识，让他知道你如何守信，信用就是一个价值。如果不守信就不能获得一定的价值，不能得到这样的机会。通过一整套的信用教育，就在学员和家长心目中树立了一个很好的理念。我们也相信随着他们的成长，会更好地把这种信用理念传递给更多的人。

主持人：您谈到信用的效益，不光是宜信在做的事情。另外，中国社会现在也确实需要这样的信用？

唐宁：是。因为从宜信的覆盖来讲，并不仅仅局限于教育培训。因为通过宜信获得信用，去购买笔记本电脑、装修、旅游等等各种各样的消费行为，以及不能获得这种信用的人群来讲，或者其他一些现金流管理需求，都可以获得这样的信用。

主持人：宜信的客户是以机构合作为主还是其他的方式？

唐宁：都有。

主持人：如果现在有用户看到我们的访谈，觉得确实有需求，他应该怎么样做？

唐宁：他可以直接到我们的网站上了解更多的信息，也可以从网站上获得我们的联系方式。我们有同事愿意去跟他做很好的咨询、互动。我们宜信，还有一个非常喜爱的名字credit ease，“美好”、“方便”，希望让信用变得更容易获得；让它变得更便捷。希望能够通过我们的创新性理念和服务把信用带给千万的人。

主持人：宜信有没有自己的口号或者标语？

唐宁：其实我们的理念就是通过大家的共同努力，把信用带给千千万万的中国老百姓。我觉得在今天大力建设信用体系、诚信社会的过程中，我们希望尽自己的一份力。

主持人：谢谢！

唐宁：谢谢！

宜信样本:构建资金池转让债权营销队伍线下推广

2013年05月03日08:44        来源：证券日报

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宜信样本：构建资金池转让债权 营销队伍实施扫楼式线下推广

　　本报见习记者 肖怀洋
　　与大多数舶来品一样，P2P在经历了适应期之后，愈加呈现出本土化色彩。如今，国内的P2P公司在两条道路上急速前行:一条是以宜信为代表的债权转让模式，构建起庞大的营销队伍实施扫楼式线下推广；另一条道路上，大批以P2P为名的网贷公司也在网络上以更廉价、更快速的方式或扩张或灭亡。
　　《证券日报》记者以宜信为样本，重点调查了债权转让形式的P2P。对于宜信模式，有人将其称作民间的信贷资产证券化。不过，监管主导下的信贷资产证券化更加谨慎和缓慢。而宜信则更易放开手脚，通过构建资金池甚至资金期权池，在庞大的营销体系推广下，在金融创新的灰色地带不断膨胀。
　　依托成熟的客户关系网络，宜信可以很便捷的发售各类基金、信托等其他金融产品，甚至还包括自身旗下的私募产品。更需要警惕的是，在国家频频出台政策调控楼市的背景下，房产公司正在通过P2P公司吸纳民间资金。
　　P2P平台
　　在资金池中“裸泳”
　　不久前，仅上线一个月的P2P网贷平台众贷网宣布破产，在其“致投资人的一封信”中称，由于整个管理团队经验的缺乏，造成了公司运营风险的发生，在开展业务的时候没有把控好风险这一关，造成了无法挽回的损失。P2P网贷公司一年来接连倒闭，此前“淘金贷”、“优易网”等在出事之后，创始人更是一“跑”了之。
　　P2P网贷公司在国内刚刚兴起之时，定位于信息发布平台，仅充当贷款中介的角色，既不吸储、也不放贷。但此后，“本金保障”越来越成为主流，网贷平台也越来越深的介入其中。一些网贷公司更是开始推出理财产品。以人人贷平台为例，去年底推出了“优选理财计划”，预期收益12%-14%。人人贷网站对这一产品的介绍是，“加入理财计划的资金将优先于平台普通用户的资金，根据计划设定的分散投资原则对人人贷平台产品进行优先投资。”分析人士指出，这种产品实际上与银行理财无异，相当于所有投资人的资金进入了一个资金池，再由网贷平台分配给贷款人。
　　采用“资金池”方式运作的P2P平台不仅有网贷公司，开创债权转让模式的宜信公司更是将“资金池”发挥到极致。
　　据宜信网站的介绍，该公司创建于2006年，总部位于北京，是一家集财富管理、信用风险评估与管理、信用数据整合服务、小额贷款行业投资、小微借款咨询服务与交易促成、小额信贷助农平台服务等业务于一体的综合性现代服务业企业。目前已经在60多个城市和20多个农村地区建立起全国协同服务网络。
　　宜信公司CEO唐宁曾经表示，宜信采用债权转让的模式开展业务，公司先将唐宁的自有资金出借，再由投资人对接唐宁的债务。这与非法集资并不沾边，这种债权转让符合民法规定。
　　但事实上，投资者与借款人并非是一一对应的关系，投资者看到的是一个借款人列表，一项资金分散给多个借款人。投资人小颜（化名）告诉记者，去年她投资了10万元的“宜信宝”产品，每月都会收到宜信通过电子邮件寄来的债权列表，目前她所对应的借款人多达22人。
　　每笔资金借给多个借款人，按照宜信方面的解释是将风险分散，更大程度的保障资金安全。但是，债务人和债权人之间的衔接被分拆至如此精细的程度，必然需要宜信居间对资金统一调配，难免会形成一个由宜信控制的资金池。业内人士指出，这种做法等同于信贷资产证券化，而监管层对于这项业务一直很审慎，去年才重新放开。并且对于开展信贷资产证券化业务的金融机构，都有很严格的授权及监管。
　　而在宜信寄出的债权列表中，债务人信息只有名字和身份证号。至于借款用途，则仅限于“经营”、“消费”、“其他”等笼统的描述。事实上，在之前倒闭的P2P网贷平台中，不乏出现虚构借款人的情况。通过伪造借款人，中介平台构筑资金池成为衔接借贷的地下银行。信息不够透明加上监管的缺失，投资人几乎无法辨别真实的投资去向。也只有退潮之后，才发现谁在裸泳。
　　资金池外构筑期权池
　　每月支配流动资金或达数亿元
　　宜信投资人对应的债权每个月都会变动。小颜的债权列表显示，10万元本金第一次出借仅对应于5个借款人，每个借款人2万元。宜信对于借款人的还款方式是按月还本付息，这种方式类似于银行的月供。因此，5个借款人每月都要向小颜支付相应的本息，但是根据“宜信宝”的产品设计，每月返还的本息并不支付给投资者本人，而是由宜信推荐进行新一次的出借，形成新的债权。这也就使得，小颜对应的借款人从最初的五个人，不到一年时间迅速增加到22人。
　　根据产品规定，每月返还的本息并不进入投资者个人账户，而是由宜信“代为划转给债权的转让方”。宜信的客户经理告诉记者，每月有两个时点对所有投资者统一进行新一次的转让债权，分别是每月的15日和30日。那么在每月这两天，宜信都会进行大批的资金与债权的重新分配，形成数量可观的资金流。这笔资金规模有多大，宜信并没有做过披露。但是，根据业内人士推测，去年宜信的借款规模就已经达上百亿元，那么每月的本息资金流也要高达数亿元。
　　这一庞大的资金流本是借款人支付给投资人的，但如今都由宜信统一控制。宜信每月会通过邮件发送“债权转让及受让协议”，如果投资者不发送“债权转让拒绝回执”，那么新的债权就自动生效。
　　可供宜信公司运做的资金不只包含每月返还的本息。在资金池之外，宜信还构筑了一个资金使用期权池。记者从宜信的客户经理和投资者获悉，宜信在与投资者签订理财协议的时候，会通过POS机刷卡的方式获取投资者银行账户的代扣授权，允许宜信随时划拨投资者银行账户的资金，资金数量会受到理财金额的限制。
　　宜信客户经理告诉记者，签署理财协议之后，并不会马上扣款计息。而是需要有可供转让的债权之后，宜信才会划拨投资者账户资金进行配置。并且告诉记者，目前投资者处在排队的状态，需要等新的借款人出现才可以进行债权转让。通过资金授权协议，宜信等于获取了资金的使用期权，构筑了一个庞大的资金期权池。
　　因为是新的债权形成之后才划拨资金进行转让，这一做法就规避了非法集资的嫌疑。同时，也给宜信预留了调配资金与债权的时间和空间。获得代扣授权之后，宜信就获取了主动权，可以选择扣款转让债权，也可以放弃使用。虽然签署了理财协议，但是只要资金还停留在投资人账户中，宜信就不必支付收益。
　　除此之外，宜信还开发出“月定投”产品。根据协议，每月从投资人银行账户划扣定额的资金进行债权转让。这一产品使宜信在资金池以外拥有了更加长久稳定的资金流。
　　记者了解到宜信获取投资人账户代扣授权的方式非常简单。客户经理在与投资人签署协议的时候，会携带POS机，只需要客户刷卡签字就可以了。宜信并不具备央行发放的第三方支付牌照，所以只能通过与第三方支付机构合作来完成代扣。记者根据投资人提供的信息进行调查发现，代扣的资金首先由银联批扣，转入一家名为“通联支付”的第三方支付公司，随后再打入到商户名为“宜信惠民投资管理有限公司”的账户中。
　　银监会曾对P2P行业做过风险警示，指出P2P行业门槛低且无强有力的外部监管，P2P中介机构有可能突破资金不进账户的底线，演变为吸收存款、发放贷款的非法金融机构，甚至变成非法集资。目前，从记者了解到的情况来看，多数P2P都突破了资金不进账户的底线。
　　P2P债权转让的“黄埔军校”
　　扫楼式推销泥沙俱下
　　宜信首创了P2P行业的债权转让模式，如今已经开始出现了追随者。
　　日前，记者在北京地区某大型连锁超市的出口就遇到了一家名为“冠群”的P2P信贷公司的理财经理，该经理守在超市收银出口向每位经过的顾客散发理财宣传册。一旦某位顾客表现出兴趣，该经理就会娴熟的推介冠群的理财业务。
　　记者了解到，这家成立不久的公司采用的模式与宜信如出一辙，同样是公司CEO个人出借资金，然后将债权打包分散转让给投资者，声称年收益在12%以上。冠群的理财经理同样告诉记者，在签署协议之时，公司会得到投资者个人资金账户划拨的授权，出现新的借款人之后，才会进行资金划拨。
　　据一位业内人士称，去年开始出现了一些P2P公司，复制宜信的业务模式。记者了解到，这些宜信追随者里不乏宜信的离职员工。宜信俨然成为了P2P债权转让的“黄埔军校”。而此类P2P公司不同于仅靠网络传播的网贷，线下推广需要招聘大量的营销人员，据了解，宜信的员工数量已经过万人。在人流量大的地铁口、超市出口，时常可以看到P2P理财经理散发传单，招揽投资者。
　　如此大规模的营销不仅是为了扩张，似乎更是不得已而为之。一位资深研究信贷领域的网友“江南愤青”在《也谈宜信模式》一文中写道，“宜信的这种债权转让的模式，大金额拆分小金额，长期限，拆分小期限的做法，这种运作方式对流动性的要求是极高的。”宜信每月都要面临两次将还本付息的资金进行新一次出借，这就需要宜信不断找到新的出借人。
　　“江南愤青”在文中直指，“只要不断有人投资进来，那么无论本身固有的债权到底是好是坏，都不会产生太大的问题。游戏的核心就是如何不断的做大规模，不断的吸引人进来，确保游戏可以不断玩下去。”
　　但是类似于“扫楼”的推广模式，几乎无法对投资者的风险承受度进行识别。记者调查发现，投资者中既有缺乏投资知识的老人，也有一些投机客。部分投资者通过银行将房地产抵押贷款资金挪入P2P开展理财。由于信息不对称，P2P公司无法对投资者的资产情况予以核实，即便存在以贷养贷的现象，公司也无法做出相应的应对措施。而一旦出现兑付风险，以贷养贷的现象就会将民间借贷风险传导入银行体系之内，对整个金融安全的隐患是不容忽视的。
　　宜信构建起庞大的营销队伍，并不仅仅推销P2P理财产品。依托成熟的客户关系网络，宜信可以很便捷的发售各类基金、信托等其他金融产品，甚至还包括自身旗下的私募产品。
　　不久前，有投资者收到客户经理发来的信息，推荐了一款类似私募的产品“宜信财富-遵化浩友凤凰城项目”，认购起点30万，期限12-18个月，收益率为9.5%-11.5%。并且声称，“融资方具有一级开发资质，是遵化市最大规模的房地产开发企业。项目四证齐全，部分五证齐全，土地及在建工程抵押，抵押率不超过30%。”
　　这种向社会不确定人群，通过承诺固定收益来吸收资金的行为显然已经超越了私募的范畴。更需要警惕的是，在国家频频出台政策调控楼市的背景下，房产公司正在通过P2P公司吸纳民间资金。
　　P2P
　　监管态度谨慎
　　P2P既爱又恨
　　尽管一些P2P、网贷公司通过各种途径向监管部门靠拢，并希望得到相应的认可，但是监管部门对其却一直保持警示风险的态度。
　　早在两年之前，银监会就要求银行与P2P“撇清关系”，避免风险传导，为此银监会特别下发通知特别警示P2P存在的七大风险。通知指出，P2P中介公司无法像银行一样登录征信系统了解借款人资信情况，并进行有效的贷后监管。
　　从今年2月份央行下发的《关于小额贷款公司与融资性担保公司接入金融信用信息基础数据库有关事宜的通知》来看，监管层依旧保持对P2P行业的谨慎态度。该通知要求各地分支机构尽快选取首批接入征信系统的小贷公司与融资性担保公司，这意味着小额贷款公司与融资性担保公司，已正式成为央行完善健全征信系统的新监管对象。尽管P2P业内人士一直呼吁能够纳入到央行征信系统中，但此次征信系统扩容依旧与P2P无关。P2P以及网贷公司依旧不能借力央行征信系统掌握借款人资信情况。
　　行业内如宜信公司、拍拍贷公司对外宣传称公司已经建立所谓的客户信用记录档案，但是单个公司能够涵盖的信息显然无法与央行征信系统相提并论。获取更为全面的资信情况一直是P2P公司所希望的，去年8月份就曾传出，江苏银行将3.2万份个人信用报告泄露给宜信公司。
　　对P2P敬而远之不仅是监管部门，国内最大的第三方网上支付平台支付宝此前也停止了与P2P的合作。而去年底宜信“退出”温州民间借贷登记服务中心，更是引发了业内对监管层出手整治的猜测。一位从事P2P行业的人士表示，业内对于监管既爱又恨，一方面希望获得认可，另一方面也担心被管死。
　　事实上，近年来正是因为游离于监管之外，反倒促成了P2P和网贷行业的野蛮生长。
　　“近两年异常火爆的P2P公司被央行征信系统‘拒之门外’并非偶然”，一位接近监管层人士认为多重因素制约了P2P被接纳，最重要的是行业本身存在一些弊病，质疑其违规吸储放贷的声音一直都没有停止过。
　　长期研究小额信贷和P2P的专家白澄宇坚持认为，如果称之为P2P，那么就必须是为借贷个人之间提供信息服务，而不可介入到借贷交易本身。不过，国内大多数P2P公司采取“本金保障”加“资金池”的运作方式，纯粹的P2P中介如今看来只能是理论上的奢望。

EPFR数据显示 新兴市场股基普遍出现净赎回
2013年04月22日 来源：中国证券报   

　　美国新兴市场投资基金研究公司(EPFR)发布最新研究报告表示，由于全球经济复苏前景存在不确定性，日本量化宽松政策将给新兴经济体出口带来压力，大宗商品价格持续走弱等多重因素，新兴市场股票基金遭受了较大冲击。在截至4月17日的一周内，EPFR追踪的四个分类新兴市场股基数据全部出现了资金净赎回。多元化全球新兴市场股基(GEM)资金净赎回额金额最高，为6.27亿美元。
　　投资者对中国第一季度经济增速环比回落做出了反应，中国股基出现了4.77亿美元的资金净赎回。但由于韩国股基和印尼股基出现了较大规模的资金净流入，亚洲（除日本以外）股基所受负面影响较低，资金净赎回额为6700万美元，为四个分类数据中的最低值。但EPFR特别强调，尽管中国经济增速出现环比回落，但投资者正在逐步接受一个事实，对于一个自从上世纪90年代开始平均经济增速就高达10%的经济体来说，经济增速低于8%将逐渐成为“常态”，投资者的投资心态将更加稳定。
　　拉丁美洲股基统计中，资金净流入墨西哥股基，净流出巴西股基的趋势依然没有改变。巴西央行上周进行了加息，符合市场预期，但是投资者们却并不认为加息能在短期之内给巴西经济带来更多直接利好。巴西股基和债基均出现资金净流出。
　　投资者对俄罗斯经济信心的降低是欧洲中东非洲股基(EMEA)表现不佳的重要原因之一。俄罗斯股基在过去的五周中第四次资金净赎回额超过1亿美元。
　　数据还显示，在截至4月17日的一周内，EPFR监测的日本股基吸金达30亿美元。另外，由于大宗商品价格的接连暴跌，大宗商品分类基金当周的净赎回额创下历史第二高位。

海外资金撤离IPO重启在即 A股短期严重“缺血”
中国网  www.china.com.cn  2013-06-21
　　受美联储主席伯南克明确表示今年晚些时候将开始放缓QE政策影响，全球流动性开始绷紧。6月20日，亚太股市集体大跌。而中国A股市场的“麻烦”可能更加严重，不仅要受到海外资金撤离的负面冲击，而且国内银行间市场资金面紧张，同时A股IPO重启在即。面对内外双重“缺血”压力，大盘6月或再度收阴

　　恐慌暴跌再现
　　在昨日亚太股市集体暴跌中，中国A股的跌幅靠前。处于“多事之秋”的A股不堪重负，上证综指一路下探跌破2100点大关，盘中一度跌幅近3%，并创出6个月来的新低2082.82点。
　　截至昨日收盘，上证综指报2084.02点，下跌59.43点，跌幅2.77%，成交680亿元；深证成指报8147.48点，下跌273.76点，跌幅3.25%，成交793亿元。
　　板块方面，银行股成为了昨日的杀跌先锋，板块大跌超过3%，而电信、电力设备、锂电概念、LED光电、环保、煤炭、有色金属、稀土等板块跌幅较大，沪深两市个股呈现普跌态势。
　　“6月以来，上证综指累计跌幅近10%。受经济数据持续疲弱、资金面持续绷紧、美国年内缩减QE概率上升，以及A股IPO重启在即等多重负面因素制约，市场悲观情绪短期难以扭转。”国都证券研究员肖世俊预计，暴跌后的大盘近期将以弱势震荡为主。

　　欠缺赚钱效应
　　美联储表态引发全球资金大迁徙，海外资金源源不断地从新兴市场撤出，而对于A股市场而言，“缺血”的表现还远不止这些。
　　6月20日，银行间市场资金面依然紧张，银行间质押式回购各期限利率大幅攀升。截至下午3时，隔夜银行间质押式回购加权平均利率飙涨至12.49%，前值为7.87%；7天利率上涨至12.34%，前值为8.26%；14天利率为9.26%，前值为7.94%；21天利率为8.69%，前值为7.51%。
　　同时，IPO重启窗口也日益逼近，83家已过会企业计划募集资金总额为600亿元。但政策面目前并没有松动的迹象，外加上最新公布的汇丰中国6月制造业PMI初值降至9个月来新低，说明经济淡季更淡，需求极度疲弱，可以说A股当前惟一可以支撑反弹的只是“跌出来的机会”，但这种点位支撑明显要薄弱许多。
　　“其实在当前国内投资渠道相对有限的大背景下，A股市场缺的并不是钱，而是赚钱效应，是投资者的信心。”上海一位资深投资顾问向《国际金融报》记者表示，“我们建议投资者暂时回避，因为现在看不到市场有好转的迹象和动因，如果亏欠的概率要远大于赚钱，那么只能选择撤离市场。”

　　等待积极信号
　　“国外市场环境短期内不会改变，因美国逐步退出量化宽松而引发的资金大迁徙还将继续，因此A股未来的表现就看国内。由于目前中国经济处于转型期，因此宏观经济要出现出人意料的大幅反弹可能性不大，所以投资者的目光还将聚焦在政策面上，看监管层如何释放更多的积极信号，来激活市场资金。”
　　上海一位策略分析师向《国际金融报》记者表示：“如果看不到有力的政策信号，那么2100点绝对不是A股下跌的终点。”
　　西部证券投资顾问刘浪也建议投资者：“操作上，由于基本面和技术面均看空后市，因此投资者注意控制仓位，不要急于抄底，保持谨慎观望的态度。”
　　在投资配置方面，肖世俊建议投资者，由于短期市场可能存在超跌反弹，因此可重点挖掘业绩增长确定、已持续调整至前期低位的金融、地产板块中的优质个股。而中长期仍以深度挖掘符合经济转型升级方向的新消费新服务新产业中具备持续成长性的潜力个股为主，如文化传媒、环保、智慧城市、现代服务业、大众快速消费品、基本医疗、中低档汽车家电等板块。