本帖最后由 刘宝来 于 2013-6-16 14:50 编辑
529协议（开放性天使投资协议）
定义：开放性指去中心化，即人人皆可在协议框架内担当主导投资人或投资人；开放性同时指协议具有自我进化的特质，凡具备一定数量同意意见的协议进化条款会立即生效。天使投资指一种收益预期或超数十倍以上本金的生意，即买入标的股份，找到公允价格参照，卖出并获利。
内容：阶段为天使早期，指想法和想法实践；单个项目投资额度大于2000万元人民币，股份占比10%及以下，持股方式为协议持股；投资人最低投资额度50万元人民币，最高不限；鼓励退出方式：长期持有，上市后退出或在项目有一轮机构融资且实际持股后退出；紧急退出，在协议持股期内投资人之间可以买卖所持股份，交易价格最低为卖放购入股份时出价的两倍。
项目：深入思考的自定义市场空间，且空间巨大；非照搬国外模式；非政策性或政治资源型优势；非单纯技术专利型项目；项目创始人为1人，或2人且其中1人100%持股，无其它私下涉及股权、分红、控制权等一切影响项目稳定、改变项目掌控局面的因素存在；创始人自己掏钱在项目方向上的运转轨迹。
创业者：胸中有经纬，远见，洞察力，执行力，应变（对于商业线索敏感并快速反应）；有数年前独立思考及努力的证据；有近两年其它类型创业项目的部分努力痕迹，对比并能感觉到成长；项目主导投资人对创业者有超过两年的了解和观察，并深入调查过创业者的家庭关系、财务状况；创业者身体健康；
投资人资格：深刻理解天使投资作为一种生意的获利逻辑；个人可用于投资的现金超过50万元人民币；加入投资人微信群向管理员提交身份证明材料；获取投资人资格后两年内不投资将会被标记为惰性投资人，投资一次后将自动抹去惰性投资人标记。
主导投资人资格：投资过一次后将具备主导投资人资格，并被标记为主导投资人；投资后三年内没有新投资将被标记为惰性投资人，同时丧失主导投资人标记，新投资一次后将自动抹去惰性投资人标记。
操作：由主导投资人在投资人微信群内公告项目梗概，明确表示自己要投资该项目的金额，并通知时间和地址邀请投资人参加由创业者来描述的项目会议；会毕投资人可与创业者进行私人沟通，有意向投资人可以向主导投资人递出投资人名片，名片背面有投资人的意向金额和签名日期；当主导投资人收到的投资人名片金额加自己明示的投资金额超过2000万元人民币，主导投资人将在投资人微信群内宣布该项目进入协议阶段；主导投资人与递出投资名片的投资人共同组成项目小组，小组负责在本协议框架内起草具体的投资协议、准备现金及对创业者进行为期两个礼拜的深入背景调查，主要调查对象包括创业者的父母兄弟姐妹配偶子女及创业者的同事朋友，主要调查创业者的资产负债及个人财务状况，如调查结果和主导投资人向小组成员提交的创业者背景资料相一致，则投资协议签署即投资发生；投资完毕，由主导投资人在投资人群内发布投资成功讯息；项目小组将变身被投项目智囊团，对智囊团成员的召集频率由创业者根据项目具体运转需要决定。
费用：主导投资人召集投资人活动，费用由主导投资人自掏腰包；形成项目小组后的活动费用不论投资成功与否由项目小组成员均摊。
核心：低买高卖获利的关键在于卖出的价格，而卖出的价格直接受到公允价格参照的影响；在本协议框架内，投资人买入的是天使早期阶段项目的股份，距离这种独特类型的股份在时间上最近的公允价格参照是同一项目获得顶级VC机构投资后确定的项目再融资最低价格；根据这个核心，作为项目的主导投资人应跟国内顶级VC机构的投资副总裁及以上级别管理者保持一定量级的沟通；项目主导投资人在投资人微信群内公告项目梗概之前就应确定某顶级VC机构对项目自定义市场空间持积极态度，并确定该机构御用的外部审计机构及财务法务相关规范和要求。
损益：投资人自主投资，因此亏损或是收益完全由投资人自己担负责任。
现金流动：主导投资人及项目小组成员跟创业者签订投资协议后，由主导投资人预先借给创业者10万元人民币用于完成项目筹备前期工作（主要是财务法务框架设计及指定外部独立审计机构），前期工作完成后创业者向项目小组汇报具体筹备结果并请求资本注入，收到资本注入请求5个工作日内全部投资款项应全部到账。
附件：
投资人误区：以自己及圈子的经验体验眼界需求来看项目，以自我来代替逻辑，做创业导师；拿自以为高深的行业资历来给创业者的项目下结论；企图通过问几个问题来代替了解创业者和理解项目需要付出的长期沟通观察的努力；以普通经营者的思路向创业者提要求要汇报；以投资人身份向创业者要当领导的体验；
目标与当下：通过上市公司可以实现资产的货币化流动，可以预支公司的未来收益，这是投资成功的标志，也是投资的目标要求；创业者的想法和实践不只是入门的这一个和一次，在健全的财务法务框架和外部独立审计的前提下，在策略性预算内允许尝试和失败以累积经验和最终形成公司战略蓝图；
投与资：天使早期阶段最重要的是要考察创业者过去数年（最短两年）的思想和行动以及影响因素，看当下的项目是否是这个演进过程中的一个截面，以至于足够对将来产生一个可能性的预期；很多项目单纯看商业计划书可能都是一样一样的，只有投资人尽心尽力才能真正加以分辨，以最终找到可以做投资决策的证据；投资人之间应加强沟通建立互信，这样可以迅捷组织资本进行投资，也可以激活流动性以形成应急退出通道；
协议小组：负责开放性天使投资协议基础框架的组建与运转；协议小组设小组秘书、经济员、组织员、资格员、媒介员、联络员、活动员、档案员、知识员、审计员、技术员等小组成员职称，欢迎有时间、有现金、有激情、有思想的四有青年踊跃加入；协议小组没有经济收入，也不以营利为目的，因此所有小组成员的工作都是没有报酬可领的，而且每个人负责的事情都可能需要自掏腰包。能在各个城市为协议小组提供工作场所和现金支持的同学可是相当的受欢迎哦！
解决问题：帮个人天使分散风险，提高投资成功率；让与投资人已经建立深入互信的出色的创业者快速得到大额融资；
背景：2011年天使潮涌动，真格基金引入红杉资本、车库咖啡、3W咖啡、青阳天使、险峰华兴、创投圈、好投网等各色天使投资方向上的探索尝试大展拳脚，而这背后的动力一来是渴望中国出现先进的快公司，二来是盯上了可能轻松获得超过成百上千倍的投资回报，三来国内的顶级机构势力已经发展的十分庞大，且不断的往外界吹着需求的小风惹人陶醉。但时隔两年，似乎还是没有很好的解决问题让创业者拿到钱去践行自己的商业理想。VC也愁眉苦脸没有收获从天使投资哪里寄托的拿到好项目的渠道需求。美国的天使投资成功率也极其低下1000笔投资999笔都拿不到VC的钱，也就是说找不到退出渠道，也就是说在中国天使投资并没有很好的经验借鉴渠道，所以只能依靠先行者来摸索、实验、思考，最后走出一条成功路让创业者如愿以偿。还有很多人顶着天使投资、创投的光环来招摇撞骗，大玩非法集资的勾当，五万十万的骗人，这些恶劣的因素也在加剧天使投的探索难度。创业者没有钱就没有试水的机会，想法只能停留在想法的层面，创业者没有经过现实的充足磨砺是不能成长为一个让人信服、让资本信服的商业领袖。529协议希望让天使投资变的有效率和收益明确。钱就是油，再好的车不给加油，没有办法跑，也就没有办法评测，这就是天使投资的意义，尽管创业艰辛，导致失败的原因很多，但是没有钱或者钱不充足是万万不能的。天使投资解决的就是钱的问题，创业者拿到钱后面临的其它困难和挑战需要其它的应对策略和手段，不是所有问题都是天使投资能够解决的。
解释：天使投究竟应该投多少钱？拿互联网来说，钱投的少能完成技术开发并达成预期的效果就相当不容易，接着怎么做市场探索检验盈利模式，凭借什么来招聘和吸纳市场团队都是艰巨的问题，财法审计根本就提不到桌面上来，战略策略不可能一步到位，团队班底的形成需要一个过程，再细分的领域再小众的定位要吸引并得到用户也是无钱不通，所有的一切都需要钱的支撑。再出色的创业者没有足够的实战磨砺也显现不出来非凡之处，也到不了机构A轮的关注线以内，这种天使投十投十亏不足为奇。当然，钱少有少的好处，因为钱多可能会掩盖一些严重的错误而不觉，这个优点可以用策略性预算来得到。至于占股多少，既然高价卖出的关键是公允价格参照，那留存空间给顶级机构是绝对应该的，最好A、B、C大差额连着进。说到股份那么这里还存在的另一个问题是为什么非得要求创业者百分百持股。在有资本的前提下，雇佣关系比合伙人关系要更贴近现实。好的职能性合伙人不容易找，即便是找到合伙人并给予股份，那么合伙人可能会把持股变成武器来对付创业者，影响稳定，而且一旦发生一些事情以中国的司法秩序来讲问题不会得到迅速的解决，那么企业将陷入泥潭而不能正常运转，这种风险是巨大的。况且一旦合伙人的能力不再能匹配工作需要，或是合伙人自身发生一些态度和精力上的变化，对于企业发展的负面影响是巨大的。创业者百分百持股，那么在投资进入重新划分股份的时候预留员工奖励池则是一个好的解决方案。只有伴随企业共同成长，在企业干出成绩的员工，干够一定的年限才能赢得与贡献相匹配的奖励，这才是一个拥抱贤才与极速扩张相映衬的正常逻辑。同时，创业者百分百持股加雇佣型团队可以以投资条款的形式加进投资协议，有效防范投资人的股份被不值当的稀释。协议持股的考虑则是为了在机构进入前对于有紧急退出要求的投资人提供高可操作性的便利，增加流通性的同时不给创业者添乱。去中心化的最大好处在于避免了独木桥，多出了N多双观察和发掘创业者的眼睛，让真正出色的创业者绕过偏见获得充分的机会。开放性天使投资协议提供给投资人一定的共识基础，集结投资人群体，最大限度的分散风险，将天使投资引入盈多亏少的良性循环体系，给整个金融生态带来正能量。
起草人：刘宝来 微信号：cojesse QQ：188053259 微博：weibo.com/534694789 2013年5月29日
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