高市盈率PE代表投资者预计高增长。创业者忽悠高PE=高估值不是问题，问题在于说道要做到！但99%初创者最终不达标=谎言，成熟或上市公司执行力高，但也不一定可以说到做到。可能你没关注表现差的中概股。看中概股财报可以去 ChinaStockAdvice.com >>@AlwaysT-mac: 照你这么说中概股都不能投，ipo时候要不亏损要不gaap几百倍pe，但最后很多都升了几倍
对，投资要综合评估价值。>>@AlwaysT-mac: 我的意思不是说gaap pe高就好，我只是说这是个普遍现象，不能单纯因为gaap pe或者non gaap pe高低据说某个股票的投资价值，而是在这之中去寻找好的标的。>>@趋势影响研究: 防初创者的能力风险，防中概股的政策风险。防二者的市场占有率与回报率的风险。>>@服装与家纺的自动化: 理想与现实，往往差距过大。
阿里发布IPO后首份财报，阿里收佣金和广告费 >亚马逊B2C毛利
阿里刚发布2014年第3季度财报，财报原文SEC 6-K：http://chinastockadvice.com/2014/11/04/baba-6-k-alibaba-group-holding-ltd/，阿里的Business Wire 新闻发布在 http://bbs.webplus.com/forum.php?mod=viewthread&tid=12590 的最后。
这是IPO后首份财报，阿里营收=RMB168亿元，同比增长54%；核心业务运营利润=85亿元；GAAP净利润=30.30亿元，较上年同期-38.6%；Non-GAAP净利润=68亿元，较上年同期+15.5%。蔡崇信用流利的英语在CNBC上说亚马逊B2C低毛利，但阿里收佣金和广告费高毛利！
阿里在纽约时间11月4日早上7点开盘前发布财报后，纽约时间12点阿里估价上涨>2%至$104，收盘估价上涨>4%，至$106，市值2615亿美元。假设阿里之后每季度净利润=RMB30.3亿元=4.94亿美元，年利润=19.76亿美元，前瞻性Forward-Looking市盈率PE=2615亿/19.76亿 = 132！亚马孙亏损，近12月(ttm)历史市盈率PE：谷歌=29，苹果=17，FB=70，阿里牛！
美国上市的其他公司都是用US GAAP（美国通用会计准则）计算，GAAP都要将期权（员工进行的激励计划）的费用算进去呀，大家都是GAAP，但阿里的PE>130，比其他都高！熟悉美国上市的朋友都知道，Non-GAAP财报是用来忽悠不懂财报的人：你看，我的Non-GAAP利润那么高！//@建春言行: 这利润扣除了30亿的期权费用的，所以PE是66倍。
阿里海外增长倒退，国内增长放缓，所以才需要疯狂并购弥补增长不足。但亚马逊、FB、谷歌等却疯狂在（美国）海外圈地，Organic自身业务营收蒸蒸日上，不需要并购财报。//@中国电子商务网:ALI 赚的那点销售提成不值一提，深知B2C的毛利，所以看扁Amazon的低毛利，人家赚的就是年费,服务费,保证金与广告费
看财报学投资——市盈率
http://news.hexun.com/2008-08-08/107985123.html
2008年08月08日
话说张飞卖了10多年的猪肉，也储蓄了不少银行存款，虽说是衣食无忧，哪知这年头正好赶上通货膨胀，利息都给物价打了水漂，于是想玩玩儿股市，这不正向二哥请教……
财报三国[二十回]——市盈率财报三国[二十回]——市盈率 【专题】漫画版财报三国——刘关张学投资
张飞也当上了刘氏集团一个有名无权的总经理，有车有房，但是看着周围的邻居慢慢的都靠炒股发了家，盖起了两层的小洋房，开上了传说中的“BMW”，而自己把卖猪肉挣的钱都存到了银行，本打算靠存款挣得稳定的利息，哪知这年头正好赶上通货膨胀，利息都给物价打了水漂。张飞心里那是一个愁啊，不仅打起了做副业的“算盘”，苦于自己是个大老粗，就去知名网络和讯股吧求取真经，偶遇二哥关羽，作为一个股市新手，张飞不免要向老大哥关羽讨教一番。
张飞：“羽哥啊，俺打算入市，上了大智慧一看每个股票后面都有一个市盈率，那是啥玩意，俺看了介绍也没搞明白，还望兄长指点一二。”
关羽：“贤弟，且听为兄道来。所谓市盈率是指在一定时间内（通常是一年），股票的价格除以每股收益所得到的比率。而每股收益则由该股票的目标企业在过去一年的净收入除以发行在外已经售出的股票数量得到。通常情况下，市盈率越低，就说明投资者以相同价格购入股票可以取得较高的股票每股收益或者获得相同的每股收益付出的价格要低。”
张飞：“羽哥，俺这脑子太锈了，老转不过来，还不大懂，汝何不举例释之。”
关羽：“贤弟，比如说孙权实业（600001，SH）现在的市场价格是30元，而过去一年孙权实业的每股盈利是3元，那么它的市盈率就是30/3=10。即孙权实业的市盈率为10，也就是你付出10元购买孙权实业的话可以分享公司一元的盈利。而市场上董卓地产（600002）的市盈率为20，那么你只有付出20元才能分享到你花10元购买孙权实业所分享到的1元盈利。但是，市盈率主要是用于比较同行业股票的投资。”
张飞：“羽哥，小弟受教了。”
低市盈率发股是向投资者的让利
http://finance.sina.com.cn/zl/stock/20140618/161119450818.shtml
2014年06月18日
有必要端正对待新股炒作的态度，抛弃一些人对待新股炒作的偏见。目前的A股市场上，有那么部分少数人，他们见不得新股炒作，好象只有新股上市遭到冷落，遭到破发，他们才高兴。所以每当面对新股炒作时，他们总是建议要提高新股发行价格，以此来增加新股炒作的风险，达到压制新股炒作的目的。这种建议的本质就是让发行人最大化圈钱，而给市场留下最大化的投资风险。
低市盈率发股是向投资者的让利
今天是6月18日，IPO第二次重启后的首批新股正式露脸，共有雪浪环境、龙大肉食、联明股份和飞天诚信4只新股于今日发行。4只新股的平均发行市盈率低于20倍，其中雪浪环境发行市盈率22.17倍，龙大肉食发行市盈率19.58倍，联明股份、飞天诚信发行市盈率分别为13.43倍、16.57倍。低市盈率发行因此成了本次IPO重启后首批新股发行的一大重要亮点。
新股以较低的市盈率发行，这是在证监会“窗口指导”下新股发行出现的良好局面。为了备战今年的第二轮IPO重启，证监会不仅推出了“100家发股计划”，规定从今年6月到今年底大约发股100家左右，而且在IPO重启之际，针对今年1月份IPO发行时所出现的问题，对发行人与承销方下达了“窗口指导”，建议IPO企业不要进行超募、且不要进行老股发售。对包括发行市盈率、超募和老股转让做出了更为严厉的限制。并严审IPO募资合理性必要性，要求发行人根据实际情况和需求确定募集资金总额。
正是基于这样的“窗口指导”，因此为了确保新股能够顺利发行，不被证监会“重点关注”，所以今天发股的4位发行人均采取了低市盈率发股的方式。
其实，发行人以较低市盈率发股的做法是值得肯定的。虽然说目前的做法烙下了“窗口指导”的印记，但在A股市场并不成熟的情况下，A股市场并不具备完全市场化的条件，所以这种“窗口指导”的存在是有必要的，其目的是为了让新股发行价格更加相对合理。实际上，20倍左右的发行市盈率相对于二级市场来说也并不算低。甚至远高于目前沪市的平均市盈率水平，与深市主板的平均市盈率水平较为接近。因此，这也可以认为是在“窗口指导”下的一种“市场化发股”。
而这种以较低市盈率发股的做法之所以值得肯定，这首先是发行人向投资者的一种让利行为。基于A股市场的投机性，笔者相信就算4家公司的新股发行市盈率再高一些，其成功发行同样没有什么问题。只是如此一来，发行人就会从市场抽走更多的资金，同时也将更多的投资风险留给了二级市场的投资者。而以较低的市盈率发行，这至少是把利益留给了打新的投资者，是向投资者的一种让利。
尤其是以较低市盈率发股，这也给新股留下了炒作的空间。这显然是有利于新股活跃的。也让炒新者可以从中分一杯羹。相反以较高的市盈率发行，新股炒作的空间会受到压制。一味炒高新股的结果，只能意味着市场投资风险的增加。而且一旦炒新过后，股价还存在破发的风险。因此，以较低市盈率发股，这是有利于增加股票投资价值，减少二级市场投资风险的。
当然，在这个问题上有必要端正对待新股炒作的态度，抛弃一些人对待新股炒作的偏见。目前的A股市场上，有那么部分少数人，他们见不得新股炒作，好象只有新股上市遭到冷落，遭到破发，他们才高兴。所以每当面对新股炒作时，他们总是建议要提高新股发行价格，以此来增加新股炒作的风险，达到压制新股炒作的目的。这种建议的本质就是让发行人最大化圈钱，而给市场留下最大化的投资风险。而这种观点显然是不足取的。
不仅如此，以较低市盈率发股的做法之所以值得肯定，还有一个很重要的原因在于，可以减少发行人对股市的抽血，抑制发行人圈钱的做法，让股市将有限的资金用来支持更多的企业发股上市，从而达到最大化支持实体经济发展的效果。如今年1月被叫停IPO的奥赛康，发行价格高达72.99元/股，发行市盈率高达67倍。结果该公司发股募资8.66亿元，而控股股东老股转让就套现31.83亿元，老股转让套现的金额约为新股发行募资的4倍。这相当于可以再支持4个奥赛康的发股融资。高市盈率发股之祸由此可见一斑。
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