马云为啥要退休？马云为啥要反悔VIE将支付宝归为己有？小股赚大钱，大股做大事！但马云小股也可以做大事？显然，马云一向都有幕后老板：孙正义、雅虎、和最近有背景的PE的介入！这些有背景的PE私募基金的小股可以做大事赚大钱！他们是怎么赚钱呢？经过几手官商勾结的倒卖操作后，7000万可以吞并一千个亿！如今他们对中国金融有很大影响，投资阿里和支付宝，建立网络金融，挑战银行。银行不怕支付宝，银行怕的是幕后的新势力！
马云动手了！阿里巴巴支付宝开启余额存款“余额宝” 利息为银行十倍
2013-06-17 来源：驱动之家
6月13日，阿里巴巴集团支付宝悄然上线“余额宝”类存款业务。通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。根据其官方介绍，2012年，10万元活期储蓄利息350元，如通过余额宝收益能超过4000元。
游民星空
“余额宝”的“利息”实质上是用户购买货币基金的投资收益。是将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，用户将资金转入余额宝的过程中，支付宝和基金公司通过系统的对接将一站式为用户完成基金开户、基金购买等过程，而用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则相当于赎回货币基金。整个流程简单快捷、易于操作。“余额宝”首期支持的是天弘基金的“增利宝”产品。
阿里巴巴推出“余额宝”产品有几大看点：
看点一，阿里金融终于动手了。从2012年5月获得基金第三方支付牌照至今，业界对阿里如何金融化一直好奇。针对小微企业、个人创业者的小额贷款是一步棋，针对支付宝沉积资金的“余额宝”是第二步棋。此前，用户沉积在支付宝里的资金没有任何收益，阿里巴巴备受质疑，这下用户疑问应该可以消失了。官网信息显示，截至2012年12月，支付宝注册账户逾8亿，日交易额峰值超过200亿元人民币，日交易笔数峰值达到10580万笔。
看点二，阿里明修栈道暗度陈仓，支付宝账户价值得到提升。幕后是，不是支付宝不愿意发“利息”，而是现有规定并允许第三方支付机构发“利息”。根据《支付机构客户备付金存管办法》，备付金规模正在给支付宝注册资本金带来压力。而推出“余额宝”，用户将钱从支付宝转入“余额宝”，是进行货币基金的购买，钱由基金管理，收益是投资收益，与支付宝有了区隔，可以降低支付宝备付金的比例。
看点三，阿里此举将吸引更多闲散资金涌向支付宝。因为“余额宝”内的资金能随时用于网上购物、支付宝转账等支付，其所获收益又比银行活期存款更高，阿里金融真正实现了平民理财，懒人理财。举例，同样一万元，通过活期存款一年的收益只有35元，而如果通过余额宝一年的收益可以达到300元至400元左右，收益比活期高出近十倍。
看点四，互联网金融成为基金公司的未来方向。证监会新规已放开基金通过电商平台进行销售，能更好地适应互联网的基金将获得优先发展。以这次和支付宝合作的天弘基金的为例，天弘“增利宝”是专为支付宝用户量身定制的创新货币基金产品，产品募集额度逾两亿元，1元起购、可直接用于购物支付等创新条款是为适应互联网用户。
看点五，值得注意的是，“增利宝”并非保本产品，但作为货币型基金，从历史上来看，货币基金亏损的可能性极小，其年化收益率普遍在3%至4%，对抗银行的活期存款利率绰绰有余。“余额宝是支付宝与基金公司碰撞一年多来设计的最佳方案。”支付宝人士称。
马云曾在2011年9月的网商大会上演讲，阿里所做的一些业务是在革传统行业的命。今天，“余额宝”类存款业务会和银行抢生意吗？
马云来抢银行饭碗：余额宝是银行业未来吗？
2013-07-15 稿源： 广州日报
原标题：余额宝是银行业未来吗？
“如果银行不改变，我们就改变银行”，马云的这句豪言壮语，在“余额宝”的横空出世下，似乎显得格外响亮。仅仅用了18天，余额宝就网罗了250万用户，累计转入资金超66亿元，也将合作伙伴天弘基金的增利宝货币基金推上了中国用户数最大的货币基金的宝座。于是，有人惊呼，马云来抢银行的饭碗了！
或许，余额宝的火爆，只是近期以来互联网金融迅速发展的一个缩影。如果大家能在互联网金融的浩大声势中回过神来，仔细分析表象下潜藏的规律，不难发现，就目前来说，“马云抢银行的饭碗”的观点过于危言耸听，互联网金融对传统银行业的影响更多是在理念层面。互联网金融想要在现实层面更进一步，还有很长一段路要走。但对于传统银行业来说，这无论如何都是个警醒——传统银行应该主动有所改变了！
文/本报驻上海记者李媛
余额宝：一元入场可随时赎回
对于引起巨大反响的余额宝，人们津津乐道的是这样一组数字——截至6月30日24时，余额宝的累计用户数达251.56万，上线18天内累计转入资金规模为66.01亿元，在支付宝强大的客户群基础上，仅仅用了18天的时间，合作伙伴天弘基金的增利宝货币基金就拥有了国内最大的客户数量。
但是，被余额宝声势所摄的用户里，有相当一部分并不真正了解余额宝到底是一种怎样的存在。实际上，那些拿余额宝的收益与银行活期存款利息相比，得出“余额宝比存活期划算”这样的简单结论，甚至认为银行活期存款会越来越多地向余额宝“搬家”的人，恐怕是有些摸不清状况。
与银行活期存款的“可靠”相比，余额宝显然存在风险。尽管通过余额宝购买的是风险最小的货币基金，而非债券或股票等高风险型基金，可是但凡投资，就要做好承受损失的准备。尽管从历史数据来看货币基金收益稳定、风险较小，几乎没有发生过货币基金出现年度亏损的情况，但理论上依然存在亏损的可能。因此，不能把货币基金的收益与银行活期存款利息作简单类比。
余额宝的一大亮点在于它吸引了海量的小额投资者和无数碎片化的资金，把用户存款额坐标轴那条巨大的长尾收入囊中。在高昂的运营成本面前，银行难以惠及小额投资者，而余额宝恰恰满足了这批被金融机构忽视的小客户。与传统商业银行理财产品相比，余额宝的流动性和灵活性令人叫绝。用户不但可以小额购买、“一元入场”，更能随时赎回基金用于消费支付和转出，这种“存零花钱”式的投资理财方式在广大支付宝用户那里受到欢迎，并不让人意外。
余额宝
是基金投资不是存款
余额宝是将基金公司的直销系统内置到支付宝网站中，用户将资金转入余额宝，实际上是进行货币基金的购买，相应资金均由基金公司进行管理。余额宝的收益不是“利息”，而是购买货币基金的收益，用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则相当于赎回货币基金。可见，余额宝是一种投资理财的方式，并不是存款。
互联网金融倒逼传统银行业变革
余额宝引起的轰动效应，其实是近年来互联网金融迅速发展冲击传统银行业的一个缩影，有人更把今年称为“互联网金融元年”。
一般来说，互联网金融分为传统金融业务在线化、基于互联网的新金融形式和基于电子商务、广告等平台的互联网金融生态圈三种形态，其中广为人知的“代表选手”要数网上银行、手机银行、网络证券以及网络贷款、基金网销和保险网销等。在2013年上海陆家嘴论坛上，交通银行副行长兼首席信息官侯维栋就表示，从许多银行的电子银行业务分流率超过70%这一点可以看出，银行的客户已经越来越依赖于电子渠道，特别是互联网应用的金融服务。
但是，相对于在理念层面引起的巨大震动，目前互联网金融在现实层面的影响，或许还远未达到撼动传统银行业根基的地步。在业内人士看来，互联网金融给传统银行业带来的所谓“威胁”，极有可能也是“未来”。互联网金融借助大数据、移动互联网等新技术为资金供求双方提供了低成本的、高效的服务模式，这也为传统银行业提供了一个新的发展思路，有利于国内金融创新的发展和倒逼传统银行业进行变革。
侯维栋表示，在互联网时代，传统银行业主要面对三个方面的冲击：首先，相当一部分的互联网企业从非金融领域不断地向金融领域渗透，对银行的传统存贷业务带来不同程度的影响；其次，现在相当一部分客户通过互联网的电商，或者说是融资平台来直接较量，既存在着金融脱媒，同时也隔绝了客户与银行的联系；再次，虽然互联网行业目前还不能从根本上撼动商业银行的地位，但是在人们的观念和舆论上形成了非常大的影响力，这就在舆论和观念上对金融产品和服务提出新要求。
但同时，侯维栋认为，“互联网企业的金融尝试在一定程度上对银行传统业务也是一种补充，也给商业银行带来了创新的动力，引发了商业银行对自身经营模式的重新思考。”
互联网金融的最大挑战是安全
尽管余额宝在众多小额投资者那里收获了鲜花和掌声，但紧接着就迎来了金融监管的“当头一击”。此前，证监会表示，余额宝业务中有部分基金销售支付结算账户并未向监管部门备案，也未向监管部门提交监督银行的监督协议，证监会已要求此类账户补充备案。近日有消息称，支付宝已向证监会提交了资金外部监督协议、基金销售结算专用账户等备案材料，证监会按照有关规定进行备案材料的核查。证监会新闻发言人还表示，支付宝“余额宝”属于第三方支付业务与货币市场基金产品的组合创新，其各个业务环节均处于有效监管中。
事实上，现有的金融监管体系尚无法完全覆盖互联网金融这一新兴模式，存在一定的监管缺位，而监管往往落后于实践，互联网金融每次迈步向前，都是对监管层智慧的考验。在2013年上海陆家嘴论坛上，银监会创新监管部主任王岩岫表示，互联网金融是很正常的发展，对互联网金融进行监管的过程中，首先要保护金融消费者的权益。他还表示，目前，银监会正在研究电子银行的法律法规，建立自己的行业标准和相关行业的法律法规要求。
此外，安全问题也是所有互联网金融项目绕不开的话题。对此，王岩岫表示，互联网业务中的信息泄露等风险都值得注意。而中国金融认证中心总经理季小杰也在陆家嘴论坛上表示，互联网一大重要特征就是大数据，很多互联网企业都是把一些敏感的数据放在互联网的云端，这给信息安全，包括资金安全带来更大的挑战。
让余额宝给银行一点教训
◇李龙
不管支付宝是“赔本赚吆喝”也好，是“放长线钓大鱼”也罢，余额宝的推出，真真切切地让客户体验了一把当“上帝”的感觉：不但操作便捷，从资金转入到消费、转出，全部采用网络线上操作模式；而且提现及时，货币基金当天就能赎回到账，无须等到第二天。更重要的是，余额宝的收益有可能远超银行活期存款利息，这恐怕才是吸引客户的最大亮点所在。
而这种感觉在银行那里是根本体验不到的。小额账户在银行要收取管理费，银行还美其名曰是减少“睡眠账户”；明明存了一笔钱到银行，一不小心反倒变成了欠银行的钱；更不消说那些名目繁多的手续费。可在余额宝这里，既没有杂七杂八的各种乱收费，也没有令人不爽的霸王条款，哪怕你只有一元钱，也可以购买货币基金，完全不用担心受到歧视。对受惯了银行气的消费者来说，获得尊重比什么都重要。
也许财大气粗的银行对余额宝这种“零敲碎打”式的理财吸储根本看不上眼，占尽了客户、资金、渠道等天然优势，享受着国家赋予的各项政策，想撼动银行的垄断地位确实很难。但余额宝的面世无疑告诉银行，谁能真正以客户为中心，站在消费者的角度创新产品、优化流程、提升服务，谁就能赢来客户的满意，就能赢得未来。毕竟余额宝还只是个尝试，随着未来阿里金融的扩展，推出更多的金融产品，银行还能无动于衷吗？希望余额宝能给垄断的银行一点教训，并用事实告诉它们服务客户、让客户满意才是金融创新的核心。
建行研究报告：余额宝又一次改变了银行。
原创: 华岳之巅 2013-07-13
马云曾经讲过，如果银行不改变，我们就改变银行。近期余额宝的出现，似乎又一次“兑现”了马云的“豪言壮语”。余额宝自今年6月13日问世以来，即受到社会的广泛关注，被认为是继支付宝之后又一次“改变”互联网金融的历史性事件。短短不到6天的时间内，余额宝支持购买的天弘基金市场份额急速增长，其增利宝客户突破100万人，在国内所有个人有效基金开户数中占比达到2.6%，平均每日净申购超过五六千万元。据报道，目前拟与支付宝开展类似合作的基金公司已达20余家，预计未来其他第三方支付公司也将很快陆续开发出类似业务。
一、余额宝的主体架构
余额宝是支付宝公司针对支付宝账户余额推出的一项增值服务，用户可以把支付宝余额转入余额宝，被确认后即视为购买了特定基金理财产品，能够获得相对较高的收益，同时余额宝内的资产还能随时用于网上购物、支付宝转账等。
余额宝在设计上存在三个直接主体，分别为支付宝公司、基金公司(当前仅是天弘基金公司)和支付宝客户。其中，支付宝公司推出兼具支付和增值功能的余额宝产品，是基金买卖客户资源和第三方结算工具的提供者；天弘基金公司推出增利宝基金产品，并嵌入到余额宝中，是基金的销售者；支付宝客户通过把支付宝账户余额转入余额宝，实现对增利宝基金的购买和持有，是基金的购买者。
图：余额宝的主体架构
通过一系列的制度安排，余额宝最终实现支付宝公司、基金公司和支付宝客户的三方共赢。对于支付宝公司来说，为基金公司基金直销提供客户和结算平台，不但可以规避禁止第三方支付公司代销基金产品的监管规定，并可以适度减少备付金准备金和资本充实压力，而且可以获得一定的管理费收入；对于基金公司而言，不但可以马上开辟一条新的销售渠道，增加基金销售规模，而且可以充分借助阿里广泛且稳定的客户资源，发展创新型业务，提升可持续发展能力；对于用户而言，在保证消费支付的前提下，可以实现资金的保值增值。
二、余额宝的业务流程
余额宝为支付宝客户搭建了一条快捷、标准化的理财流水线，包括转入、确认、消费(支付)、转出等4个关键环节，全部采用网络线上操作模式。
(一)转入。转入是指支付宝客户把支付宝账户内闲置的备付金余额转入余额宝，如果客户支付宝账户内余额为零，还可以通过储蓄卡快捷支付(含卡通)付款，暂不支持网银、集分宝、红包等进行转入支付。转入设限额，但各种转入方式有所不同，支付宝账户余额转入无限额，储蓄卡快捷支付单笔2000元、单日2000元、单月1万元，储蓄卡卡通转入随卡通本身限额，各种转入方式转入单笔最低金额为1元，为正整数即可。
(二)确认。转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益，收益每日计入客户的余额宝总资金。
每个工作日15:00后转入的资金会顺延1个工作日确认。双休日及国家法定假期，基金公司不进行份额确认。
(三)消费(支付)。客户购买商品可以使用余额宝实时支付，享有与支付宝余额支付一样的便利。客户使用余额宝支付，视为对余额宝持有基金的实时赎回和对余额宝的转出。
(四)转出。余额宝总金额可以随时转出，转出金额实时到达支付宝账户，单日/单笔/单月最高金额100万元，实时转出金额(包括消费)不享受当天的收益。
三、余额宝的风险控制措施
余额宝不属于阿里小微贷，不涉及信贷风险，但是该业务在开展过程中仍然面临三个主要风险，需要相关主体予以克服或降低。
(一)通过制度安排规避监管风险。按照我国当前监管规定，第三方支付公司不得代销基金。对此，支付宝公司在余额宝的设计上把基金销售行为定义为直销，并严格按照直销来设计业务流程，使资金和资产的所有权在转移流动过程中不会转移给支付宝公司，而且支付宝公司把从基金公司获得的收益作为支付宝提供交易平台的对价，名称上界定为“管理费”，这样就成功地规避了监管风险[①]。
(二)通过客户筛选控制市场风险。购买基金客观上存在市场风险。一方面，为了明确这类风险的归属，避免可能发生的损失纠纷，支付宝公司充分尊重客户的知情权，在余额宝的开户环节明确揭示风险的存在，并与之签署相关电子协议，明确风险的归属。另一方面，为了降低此类风险，支付宝公司特意选择了风险最小的货币基金，而非债券或股票等高风险型基金。
(三)借助大数据降低流动性风险。由于余额宝是一站式理财购物支付解决方案，要求基金能够随时被赎回，并实时到帐，这就对基金公司的流动性提出了更高的要求。对此，天弘基金公司从支付宝客户分散、客单量小、流量相对稳定等特点出发，充分借助大数据，对购物支付的规律，尤其是“大促”和节前消费等影响基金流动性的因素进行深度数据挖掘分析，实现了对资金流动性的提前预估，从而降低了流动性风险并使之可测可控。
四、余额宝对商业银行的影响
余额宝对商业银行的影响整体偏负面，主要体现在对银行存款、理财产品和基金代销业务会造成一定冲击，但短期来看，整体影响不会太大，长期影响则有待进一步观察。
一是与商业银行活期存款相比，余额宝的收益远超银行活期存款利息，以2013年6月28日为例，余额宝的7日年化收益率为6.084%，而银行活期存款利率仅0.35%，不可避免地会对银行存款产生一定分流作用。
二是与商业银行理财产品相比，余额宝不仅能够因持有货币基金得到较高收益，还能随时赎回基金用于消费支付和转出，其流动性与活期存款相当，而且余额宝对用户的最低购买金额没有限制，一元钱就能购买，让广大支付宝用户通过“存零花钱”方式就能获得增值机会，从而可能对银行理财产品销售构成一定冲击。
三是随着未来支付宝公司引入更多的资产管理公司，推出更多的金融产品，加上其他第三方支付公司纷纷效仿的聚集效应，很可能对商业银行的基金代销业务造成一定影响。
然而，考虑到目前余额宝还处于推广阶段，一是尚不支持储蓄卡网上银行划转，二是对于储蓄卡快捷支付和储蓄卡卡通转入仍存在一定的最高额限制，三是暂时仅仅引入了天弘基金公司一家资产管理公司，仅有增利宝一个产品，短期内对商业银行很难产生较大冲击。但长期来看，如果国内监管环境进一步放松，余额宝限制因素减少，产品线相应丰富起来，其对商业银行的影响可能会加大。
五、余额宝对商业银行的启示
(一)尽快推出类似产品。由于商业银行客户、资金、渠道等优势得天独厚，特别是具备支付宝不具有的经营存款的先天优势，加上余额宝的问世彰显基金T+O赎回的技术已经成熟，商业银行完全具备推出类似产品的条件。为了减小余额宝对商业银行相关业务的冲击，商业银行应争取尽快推出类似产品，如网银实现活期存款账户余额自动申购T+0赎回货币基金、拓展T+0货币基金支付功能等。
(二)强化“以客户为中心”的创新意识。此次余额宝的推出，对商业银行的最大启示应当是，商业银行在业务发展中必须“以客户为中心”，加强市场调研，准确把握客户的金融服务需求，切实换位思考，从客户的角度创新产品、优化流程、提升服务，不断提高客户满意度。
(三)加大信息技术与银行经营管理的深度融合。信息化技术在此次余额宝的推出中占有举足轻重的地位，主要体现在以下两点：一是使业务流程更便捷。比如为了使支付宝用户只需点击“转入”按钮，确认信息，即可完成基金开户，实现便捷的“一键开户”流程，天弘基金公司专门与金证科技公司合作开发了嵌入支付宝的基金直销系统，并与支付宝后台进行了大量的复杂技术安排。二是使基金T+0赎回变为现实。正是基金公司借助大数据，实现了对资金流动性的准确预估，降低了流动性风险，才使基金赎回从传统的T+2、T+3变为T+0，进而使余额宝实时消费支付成为可能。
[①]证监会新闻发言人6月21日表示，余额宝为投资者提供了更多投资理财选择，是市场创新的积极探索，证监会积极支持市场创新发展，为市场创新发展提供制度保障和宽松环境。但余额宝业务中部分基金销售支付结算账户未向其备案，也未提交监督银行的监督协议，违反了相关规定。支付宝随后表示，余额宝合作各方会按照证监会的有关规定按时完成后续备案工作，余额宝业务不会暂停，将继续为广大投资者提供优质的服务。
互联网卖基金火爆余额宝概念股热起
2013年07月13日 经济观察报
18天，250万用户，60亿规模，余额宝面世以来的这些数据不断的刺激着基金业甚至整个金融业的神经。就在近日，工商银行 数个部门一同去基金公司调研余额宝的影响。“我可以说得是，现在余额宝每天还在以数亿元的资金量流入。”天弘基金副总经理、也是余额宝项目的主要创造者之一周晓明不无自豪地说。
面对从未接触过的互联网用户，在余额宝上市之前，没有人知道，这个只是连接着支付宝用户和一只普通货币基金的网络通道能够创造多大的规模，而这样的流量能否持续，又是否仅是一个开始，同样没有人知道。
目前货币市场基金的年化收益在4%左右，远超活期存款利息。银行业也开始担忧，以前从未接触过投资理财的一些被其客户经理忽视的年轻人，开始将存款搬家余额宝。
这个历时半年多的保密设计，被誉为阿里集团“二号项目”的余额宝就这样首次在国内展现了互联网金融的魅力。
A股市场上内蒙君正 、金证股份 、升华拜克 等相关甚至毫不不相关的基金公司股东、技术提供商等上市公司股票因贴上“余额宝概念股”标签而被爆炒。在基金业人士都为此大跌眼镜的同时，整个金融业不得不正视的现实是，互联网金融时代真的已经走来。
打破传统
这算是创新吗？习惯了各类ETF、分级基金等高精尖金融领域玩花活的许多基金公司产品开发人士，谈起余额宝都有些五味杂陈齐涌心头的感觉。事实上，近半个月来，除了天弘基金，所有基金公司电子商务部负责人都承受着巨大的压力。
的确，余额宝只是天弘基金通过自家直销系统，将旗下一只叫做增利宝的货币基金放到了电商第三方支付平台推广，这只货币基金除了按日结转、不像大多数基金在银行渠道销售而仅用直销模式外，与普通货币基金别无他样。“货币基金的最大特色就是撬动活期存款，从其出生那一天，基金公司就在琢磨这样的事情，本质上看，余额宝只是把以前基金都盯着但又撬不动的银行渠道，换到了支付宝这个互联网上最大的平台。”北京一家基金公司副总经理称。
而从一面市，余额宝就受到同业的各种质疑：这到底是基金代销还是直销，是否违规？风险提示和风险测评不到位是否合规？证监会又怎么允许消费账户和基金账户打通？
还有许多公司纠结短期经济利益，支付宝会不会变成另外一家工商银行，面对大渠道，这尾随佣金还是服务费如何出？为什么是天弘基金？业内传言，天弘基金将大部分管理费全部让渡给支付宝，甚至是赔本赚吆喝。
面对这些，周晓明笑称：“如果还以传统基金行业的理念看待余额宝业务模式那就out了。无论对基金还是电商，这都是新模式，也是基金业务创新和监管创新的共同成果。”
现在他回头看来，余额宝的诞生是顺理成章的事情。
在今年3月份《基金销售机构通过第三方电商开展业务规定》出台前，证监会曾多次召集基金公司征求意见，当时周晓明的感觉是，会里的态度是鼓励和欢迎电商进入基金销售，尤其是主管该业务领域的基金部副主任徐浩“很开明”。最终出台的规定，的确只讲原则和底线，并未涉及太多开展业务可能构成障碍的细节规定。
去年底，放开货币基金T+0，允许基金公司通过垫资方式实现实时取现已经是证监会对创新的表态。当时汇添富、华夏等20多家基金公司先后实现了货币基金T+0业务，可谓这次高潮的前奏。“T+0蔚然成风时，我们也有一定的压力，T+0真的有需求吗，怎么做货币基金营销。”周晓明回忆。同时，已经酝酿了半年多的基金在淘宝理财频道开店迟迟推移，但周晓明也在考虑，线上卖基金就一定能成功吗？
去年6月份，天弘基金曾尝试过集中通过多家第三方网上代销渠道卖基金，但事实上，效果很不理想，那只看上去简单、收益确定、很适合互联网销售的分级债基A端才卖了二三百万元。
把基金放在网上销售也绝不是新鲜事。长久以来，网络直销一直是基金业寄希望拜托银行渠道压迫的一个“看上去很美”的梦想，但是，不是无法吸引流量，就是没有有效的客户，传统的网络直销业务一直没有走出瓶颈。
这时候，周晓明想到了支付宝，这个拥有约8亿账户数，几百亿的沉淀资金的网络巨人。
其实从去年申请下第三方支付牌照以来，支付宝与基金业就已经频频接触，周晓明还记得当时跟随证监会去杭州淘宝总部调研，他向时任支付宝CEO(现任阿里小微金融服务集团CEO)彭蕾提出了一个问题：支付宝里的备付金本来可以获得协议存款利息，如果我们为支付宝用户打造一款货币基金，支付宝的利益损失怎么办？当时彭蕾的态度很明确：以客户的利益为上。
这个表态极大地增强了周晓明的信心。而这之后，支付宝也在也开始研究和货币基金等低风险产品对接的业务模式，国华人寿和光大定存宝的热销极大的增强了支付宝开展理财业务的信心。就这样，从去年12月底确定合作，1月初全面沟通，余额宝项目顺利展开。
谈及费用，除了支付服务费，天弘还想支付宝付出了技术服务费，虽然不愿透露具体金额，但周晓明表示，这一销售成本绝对比线下销售低很多，增利宝货币基金将是天弘最赚钱的公募产品。
尽管证监会和央行接连提示余额宝的合规和风险问题，但是监管层支持创新、余额宝不会被叫停的态度鲜明，这也是一次“放松管制、加强监管”思路的一次大胆实践。
按照传统法规，证监会严格要求资金闭环运作，即客户资金从哪里来回哪里去，消费账户与基金账户分隔。但当时余额宝团队将支付宝的资金安全保障系统全面向证监会进行了汇报，在业务的一步步推进中，监管层思路逐渐放宽，只要保证资金结算安全底线不被触碰，证监会对这次互联网金融的创新给予了支持。“这是互联网产品经理和基金经理共同打造的共赢的产品。”周晓明称。
支付宝账户的余额有理财需求、货币基金能实现现金管理，这个显性的需求对接并不是没有其他人看到，只不过，这一次，在互联网和基金业的合作中，产品创业不再是从技术、从法规这样的传统路径下展开，而是单纯的从需求着手，进行了一次从外到内的“打破”。
当金融注入互联网基因
支付宝方面已经表示，余额宝未来会引入更多基金的合作。这段时间，各家基金公司都在和支付宝积极沟通，记者得到的情况是，支付宝的高层不愿出面，并不是支付宝给予了天弘基金创新保护期，很可能，他们还在制定新的设想。“余额宝给基金业真正上课的是营销创新，是用户体验的重要性，通过互联网用户体验的设计，将基金产品融入生活场景，创造了需求。”华夏基金零售业务总监赵新宇评价。
余额宝的设计理念很明显是围绕支付宝服务增值产生的：申购门槛1元，可直接赎回支付，以分赎回。
用过余额宝手机客户端的人都知道，打开账户可简单明了的看到每天的收益情况，哪怕是晚上8点将一笔资金转入余额宝，都可实时划转，显示在余额下，这与传统证券、基金账户必须工作时间划拨资金有明显不同，而这些会影响客户体验的划转操作实际由余额宝的后台完成。
2009年赵新宇开始主管华夏基金的直销业务，现在他的工作重心已经大部分放在了互联网直销上，在他看来，未来淘宝、百度、腾讯这些占据了网络大部分入口的互联网公司，对于基金公司而言很可能就是未来网络上的“工农中建”。
即使第三方代销机构众禄承包下了腾讯的基金频道，似乎也仍未看到明显的业务增量。互联网有海量的流量，但是赵新宇早已经发现，单纯的流量对于金融机构而言同样不是有效的，互联网金融绝对不是简单的产品和渠道的合作，而是要寻找有效需求的契合点。“这里的想象空间很大，传统的基金产品是给银行客户设计的，而且已经创新乏力甚至出现饱和态势，未来有增长的真正的创新很可能就在研究网络上老百姓的需求，在淘宝这样的虚拟经济体上，到处都有资金在流动，我们可以进去找每一个资金流动的节点，寻找可能的金融产品需求。”赵新宇称。
今年华夏基金的一个营销重点就是推广其刚推出不久的货币基金活期通。“3、4月份的时候活期通手机客户端只有10个亿的交易量，但是两个月后，达到了30个亿，这真的完全想象不到。”赵新宇不无兴奋的说。
不同于大多数基金公司手机应用端的各项业务的综合设计，华夏活期通单独将货币基金应用独立出来，强调简单、明了。因为赵新宇认为，除了需求契合，应用体验是互联网金融生命力的重要保证，“网络用户的时间都是碎片化的，他们不会花时间去学习使用，一个业务的跳转超过3步可能就留不住人了。”目前招商银行 也在开发各项业务独立的手机应用程序。
即将面世的微信5.0用户端已经在体验版中加入了微支付功能，百度则逐步将一些应用入口放到搜索结果的最上端引导流量，这些都引起的赵新宇的注意。
现在赵新宇和他的团队很重头的工作就是跟踪应接不暇的互联网发展，寻找营销创新点。在业务开展中华夏基金的直销部门、IT部门、运营部门不自觉的形成了一个跨部门联合团队，他们还组建了一个微信上的“直销创新群”，实时沟通、实时行动。
长尾有多长
如周晓明所言，余额宝每天资金流入仍在数亿级别。余额宝很大的意义在于向几百万甚至更多的用户在不到一个月的时间内推广了货币基金，这是货币基金诞生十年来最快的一次普及。
在其刺激下，腾讯旗下财付通近期也正在基金和基金沟通合作类似产品，东方财富 网也推出了可以实时转账的活期宝，再加上数米基金网旗下的现金宝，被业内誉为货币基金“三宝”。数米基金网还趁热打铁，打破卖基金四折惯例，首家推出了基金申购赎回零手续费活动。
8月底，淘宝旗下另一个项目淘宝理财的首批网店即将正式面世。现在泰达宏利和国泰基金已经上报了两只仅在互联网平台设计的债券基金，其中淘宝是最主要的平台。
记者了解到，这两只产品的共同点除了是低风险债券基金外，门槛低是一大特点，他们根据淘宝消费的平均每笔单价设计，或在100-200元之间。同时这一类产品相对传统债券基金申赎会更便利，到账时间更快。
东方财富网等互联网平台与支付宝8亿账户数量相比可能见绌，而基金淘宝店虽然带有了互联网金融产品低风险、低门槛、重客户体验的特性，但还摆脱不了基金公司销售渠道的色彩，但是也没有哪家金融机构现在就敢小觑这些看不到的海量用户。
现阶段可想见的互联网理财产品还多是低收益固定收益类产品。美国著名的网络支付商Paypal在2011年终因为美联储零利率下货币基金收益率失去优势而将旗下货币基金清盘，这是国外发展较早的类余额宝产品。低风险产品相对存款的收益率优势还是这类产品存在的根基。
实际上，在余额宝之前，除了去年底货币基金T+0营销的前奏，华安基金也与京东商城、红孩子等电商通过第三方支付公司合作开创了货币基金份额支付功能，广发、工银瑞信等基金公司的货币基金早也可以实现信用卡还款等功能。
三年前刚接触这一业务时，赵新宇拿到了一份淘宝的用户数据，他发现当时淘宝的主要用户都是25岁左右的年轻人，当时他即大胆猜测，未来3-4年将是网络理财的爆发期。
宏源证券 一份畅想大数据时代的研究指出，金融业面临众多前所未有的跨界竞争对手，市场格局、业务流程将发生巨大改变，支付电子化、信用数据化将催生一系列新的业务模式，大数据时代的交易费用和信息不对称都将大幅下降，金融中介失去了存在价值，交易中介将体现地尤为明显，同时IT智能支持也会逐步承担传统服务中介的部分作用。
余额宝本质是利用支付宝余额购买货币基金的行为
江南愤青 2013-06-18
6.13日，阿里巴巴上线余额宝之后，我写了条短微博：
“阿里金融就是个喜欢噱头的公司，什么余额宝，跟银行抢生意。扯淡么。第一本质余额宝是利用支付宝余额购买货币基金的行为。用这个跟银行活期比利息？！有点脑子好不好！第二余额宝的规模大小取决于货币基金的规模大小，阿里本身不能决定。而且最重要的对基金公司的流动性要求很高。会他妈的出现亏损！”
微博写完，骂战又开始了，于是不得不在写一篇文章，仔细的阐述下我对余额宝的看法。其实这事，真没啥好值得说的。两个字，忽悠。
余额宝本质是利用支付宝余额购买货币基金的行为
首先，阿里PR稿里介绍最多的是这么段话，
“通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。根据其官方介绍，2012年，10万元活期储蓄利息350元，如通过余额宝收益能超过4000元。”
余额宝的收益其实是购买天弘基金的增利宝的货币基金的行为，实质是一项投资，而投资所形成的投资收益，必然是带风险特征。他不等同于存款，存款是有国家信用作为担保，而投资行为是没人给你担保，你们可以打电话问问天弘基金，我想铁定不会跟你说，保证收益一定能实现，如果他这么说的，我给你个电话号码，直接去证监会投诉非法集资去。
至于这里面也有不少人来指责我说，存款怎么可能有国家信用担保。我都不想解释这个幼稚的问题。任何一个国家存款都是由国家信用担保的，无非显性担保还是隐形担保罢了。当然国家破产了，没能力担保了是另外一回事。
一旦理解了余额宝是投资收益，也就能明白所谓的收益高低，事实上就是要取决于货币基金的管理方能否实现这个收益了。不知道4000元的说法来自于那里？或许是来自于2012年的七天平均收益率是3.8%这个说法吧。事实上货币基金的收益率其实也是要进行区分的。虽然大体上都各自货币基金都相差不大，但是在不同的年份里，受制于大环境主要是资金面的因素下，货币基金的整体收益是有差别的，甚至出现过2006年货币基金亏损的情况，说货币基金无风险铁定是不现实的。2006年的货币基金亏损，当然因素众多，但是的确出现了大面积的浮动亏损的格局。泰达荷银，易方达都有货币基金为负值的货币基金。所以认为货币基金一定要比活期存款要高，这个说法本身也不一定成立。因为有亏损的投资收益，跟无风险的银行存款，本身就不是一个层面上的东西。
购买货币基金跟活期比一定合适么？
在其次，撇开风险层面的问题进行考虑，购买货币基金跟活期比一定合适么？其实货币基金，要比的话也要跟定期比，区别只在于流动性，而不在于收益，为什么呢？因为年化收益的意思是折算成年来计算的。你买一个货币基金，除非你连着买了一年，否则你怎么算也算不出这个收益来。但是你如果你连着买了一年，那跟定期也就没啥区别了，所以我自己还是觉得合理的比较还是应该跟定期做比较，当然定期跟货币基金相比缺乏流动性，但是至少说明一点，就是拿货币基金的年化收益跟活期比年化个人感觉不科学也意义不大。典型的夸张宣传。
这里还有个很大的误区其实跟余额宝可能关系不是特别大，但是也要做个解释，就是七天年化收益跟每日万份份额收益的区别。所谓七日年化收益率，是货币基金最近7日的平均收益水平，进行年化以后得出的数据。比如某货币基金当天显示的七日年化收益率是2%，并且假设该货币基金在今后一年的收益情况都能维持前7日的水准不变，那么持有一年就可以得到2%的整体收益。但是，货币基金的每日收益情况都会随着基金经理的操作和货币市场利率的波动而不断变化，因此实际当中不太可能出现基金收益持续一年不变的情况。因此，七日年化收益率只能当作一个短期指标来看，通过它可以大概参考近期的盈利水平，但不能完全代表这只基金的实际年收益。
而且还存在可操作的空间，如果货币基金仅靠兑现浮盈来提高收益率，短期内可以把七日年化收益率做得很高，但是新进资金的收益率就会摊薄。更为严重的风险是，如果一只货币基金大幅度兑现前期浮盈，一旦市场发生变化导致货币基金收益率下降、资金大规模赎回，就有可能引发流动性危机。
同时，近七日收益率是由七个变量决定的，因此近七个收益率一样，并不意味着用来计算的七个每天的每万份基金份额净收益也完全一样。所以，作为短期指标,7日年化收益率仅是基金过去7天的盈利水平信息,并不意味着未来收益水平。投资人真正要关心的其实是第二个指标,即每万份基金单位收益。所谓货币市场基金的每万份收益就是把货币市场基金每天运作的收益平均摊到每一份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据。这个指标越高,投资人获得真实收益就越高。
上面写了这么多，其实，归纳起来就一句话，所谓的存十万一年能拿四千的说法，第一是不够严谨的，第二也是不负责任的，是明显的只谈收益不谈风险的非法宣传。
为什么说余额宝是非法宣传？
2013年《证券投资基金的销售管理办法》明确要求对任何公开宣传材料都进行了严格的要求，而支付宝的这次事件，明显存在夸大宣传的嫌疑在里面，也没有进行明确的风险揭示。有人说，在具体购买的时候会做了风险提示，但是根据管理办法里面是明确规定，必须在任何宣传推介材料里进行风险提示的。
该办法第四章，第三十二条规定“本办法所称基金宣传推介材料，是指为推介基金向公众分发或者公布，使公众可以普遍获得的书面、电子或者其他介质的信息，包括：
（一）公开出版资料；
（二）宣传单、手册、信函、传真、非指定信息披露媒体上刊发的与基金销售相关的公告等面向公众的宣传资料；
（三）海报、户外广告；
（四）电视、电影、广播、互联网资料、公共网站链接广告、短信及其他音像、通讯资料；
（五）中国证监会规定的其他材料。”
同时第四十三条“基金宣传推介材料中推介货币市场基金的，应当提示基金投资人，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。”
以上两条其实合在一起，就都对这种典型的跟活期存款做比较的行为做出了严格的否定。有人说，阿里金融是一种金融创新，可以突破监管。姑且先不论是创新就可以突破监管这个说法，我们在来看这种方式是不是创新？！
余额宝不是创新
前面说了，余额宝的实质是用支付宝的余额进行购买货币基金的行为，这个行为我不知道创新点在那里？他跟你用你银行卡里的钱购买货币基金的行为是一样的。按照这个理解，我们用我们手机卡里的钱，购买货币基金，或者用其他预付卡购买货币基金都是一个道理，是阿里对自身客户进行结构优化的一个策略，创新点在那里？在于支付宝的客户也可以买基金了？一直就可以买，啥时候不让买了？
还有所谓的革银行的命说法？这个说法其实挺有意思，我听到最多的一个说法就是说，支付宝给的利息比银行的活期高，所以爷爷奶奶，大叔大妈们都跑到支付宝去存款了，不到银行存款了，所以革银行的命。
我表示很无语，只能说说这个说法的人，真他妈的傻逼。不骂人都不行。这个说法，还真不能怪别人，只能怪阿里，阿里的铺天盖地广告宣传，说余额宝的利息比银行活期存款利息高，所以大家都开始流传革命论了。真有意思。事实上，大家用自己的银行卡购买货币基金比支付宝虽然不敢说更便捷，更方便吧，至少收益不会比支付宝低。支付宝目前支持的天弘基金，规模小，排名靠后。而且货币型基金一般而言，规模越大，越容易操作，规模过小的基金，对于流动性要求的对抗就越高，收益就更不容易稳定。说实话，从投资角度来看，谁买谁傻逼。貌似这个基金经历从业经历也就不到四年时间，真是要命的。货币基金，买老不买旧，买大不买小的说法，还是很靠谱的。
所以，综合下来，真的只有被阿里巴巴给忽悠的相信余额宝的收益当成利息的人才会去买。所以这里我还是很鄙视阿里巴巴的，如果真有人被你们忽悠了然后出现了亏损，你们难道就好意思了？！我看马云不是每天在宣称要讲诚信么。怎么好意思干这龌蹉事情？
我对余额宝的理解
其实余额宝的推出，对阿里而言是自然而然的事情，在阿里内部，淘宝的功能是大量的吸引客户进入体系内，让客户成为淘宝用户，而支付宝要做的事情，就是考虑如何把淘宝客户更好的服务好，从而留下来成为支付宝的客户，是一层进一层的关系，支付宝的这次余额宝，必然不是要革银行的命的行为，他的出发点很简单，更好的优化自身的服务，提高淘宝的客户粘性，让体系内的生态更健康，同时，也是解决支付宝目前存在的两大难题。第一大难题，是央行的备付金管理办法，这个其实一直是压在支付宝上的一块石头。因为这个办法要求支付宝不断的随着交易额的提升而不断的提升注册资本，注册资本的提升对于阿里而言，属于规模越大资金占用越低而净资本回报则越低的行为。必然要想办法绕开。第二就是目前普遍的对支付宝占用客户资金沉淀的利息的行为的质疑，所以很大程度上，余额宝也是支付宝不得已的行为举措。我有时候在想，余额宝虽然对客户是有利的，但是对支付宝其实并不利。因为通过余额宝，阿里把本来可以实现的资金沉淀利息，都还给了客户自身，而阿里改为收取基金的服务费或者渠道费，当然两者之间是否一定谁高谁低，没有数据，我也不敢瞎猜，但是感觉肯定是之前的收益更高吧。
余额宝对银行的冲击有没有，我个然感觉还是有的。只是小的微乎其微，很多人说不能用现在的眼光去看这个问题，因为货币基金可以不断的挤入支付宝体系，都可以展开合作，让更多的货币基金进来，怎么说呢？我觉得这个可能性的确不太大，前面说了余额宝还是立足于淘宝客户进行的行为，在淘宝的客户容量有限的情况下，大面积的吸引淘宝以外的客户进入体系内，用余额宝的产品，可能性不是很大。
一方面是余额宝的吸引力还是非常有限的，对于体系内是因为有现实的余额管理的需求存在，而对体系外的客户跟银行的货币基金发售行为而言，吸引力非常一般。银行购买货币基金无论从信任度还是从收益率来看，都比支付宝更有吸引力。选择面也更宽，也更便捷。
另外一方面，货币基金对于流动性要求很高，所以使得货币基金的规模盘子要求整体稳定，不能大起大落，虽然阿里号称技术可以实现提前预知规模大小起落，但是对于基金公司而言，肯定是不太喜欢这种不太稳定的流动性的，支付宝目前的客户群体个人感觉对货币基金而言的吸引力也是有限的，频繁的赎回，规模的大小起落，都让基金公司人为的增加难度。更别提双11这种购物节日的存在了。
所以，个人感觉，第一不会太多的货币基金跟支付宝合作余额宝，第二合作起来的货币基金也未必能把规模做的多高。
最后说一点有意思的事情，现在媒体大肆唱多余额宝，都把关注点放在了收益比较上，但是恰恰这个是最不靠谱的地方。媒体却忘记关注了余额宝真正的技术创新应用上，他可以实现在购物的时候视为自动赎回，这种技术设计，对银行就特别有意义。现在银行卡在购买和赎回上其实是不够人性化的，影响了认购意愿。如果也能采取这种技术，你在取现的时候，自动视为赎回，或者你在刷卡的时候视为自动赎回，或者你发个短信，就能立刻认购和赎回，我相信，都会大幅度的增加银行卡客户的购买货币基金的积极性。
马云的金融版图：余额宝究竟是什么？
2013年06月21日
马云卸任阿里CEO已经一月有余，但阿里的动作仍然没有停下。不久前，支付宝酝酿已久的金融产品“余额宝”正式上线。作为互联网和金融的跨界产品，“余额宝”也被普遍认为是阿里巴巴继小额信贷之后，再次进军金融行业。
截止6月18日晚，余额宝的用户数已经突破100万。外界很多评论认为其简单便捷，让很多“懒汉”也可以理财，同时会导致银行资金大量流失。但也有人质疑，认为这款产品的作用仅仅是拉客，而且并不具有和银行抗衡的能力。
本质：余额宝是货币基金
网络普及的今天，越来越多的人选择网购来作为自己的第一购物渠道，而阿里巴巴的支付宝也作为一种第三方支付被越来越多的使用。过去，有一些卖家有不少的余额躺在支付宝里，但却没有任何收益；而一些买家的银行卡里也躺着数量不均的余额，他们一方面担心钱取出来不安全，或是网购不方便，另一方面却苦于储蓄卡的利息连CPI都跑不过。
余额宝因此应运而生。“余额宝”是什么？本质上来说，余额宝就是一种被称为“货币基金”的基金产品，而支付宝和基金公司通过系统的对接将一站式为用户完成基金开户、基金购买等过程，因此并不需要客户前往基金公司开设帐号。
简而言之，用户将钱存入余额宝，余额宝将钱交给基金公司，收益则返还到用户的账户上。
在整个过程中，用户实际上只需要完成一个简单的动作，就跟给支付宝充值一样，在输入支付密码后可以完成“基金申购”，其简化步骤所带来的影响，就是短短一周用户数突破百万……
据支付宝官方介绍，目前余额宝首期支持的是天弘基金的增利宝货币基金。知情人士透露，未来可能还会支持更多的基金公司，以及更多的其它收益率的产品供用户选择。
观点：对银行是否有冲击
很多人乍一听这个消息，会很兴奋，认为支付宝“动了银行的奶酪”，甚至“银行很可能从此一蹶不振”，冷静下来仔细分析，事实却并非如此。
货币基金这个概念由来已久，多数银行也都有开设此类型的基金产品，对于短期理财来说，高于活期储蓄的利息，风险又相对不高。货币基金的关键就在于“随用随取”，一些银行可以T+0，其它的也不超过1-2个工作日结算，相比定期、国债等长期金融产品来说，方便不少。但从收益率的角度来看，货币基金的收益率并不高，仅仅比现在一年期的定期存款高出了大约0.5个百分点，还不如三年五年的定期存款。拿货币基金来做长期理财显然并不可取。
既然货币基金早已经有了，又何来余额宝能撼动大银行的说法？
不可否认，余额宝仍然算得上是一个“创新产品”。余额宝所在的平台利用其用户基数，可以转化许多睡眠中的储蓄卡存款，也通过支付宝创新了“货币基金”的支付功能。
招商银行副行长丁伟说：“马云聪明的地方就是不做银行而做银行，将阿里金融的身份掩饰得很彻底。做银行有人监管，不是银行，没有人监管。但他的全部布局已经完成”，民生银行行长洪崎说：“阿里做金融是对银行界的重大挑战。很明显，阿里金融对银行业已经形成挑战了。但这代表未来”，洪崎认为阿里巴巴全面接管后一种需求，不是没有可能，但它无法完全颠覆银行。“阿里金融不可能把所有的银行的业务改变，它将侵蚀银行零售业务的一大块，但其他的业务它都代替不了。”
“合作共赢”，洪崎这样评价阿里金融和各家银行之间未来的竞争。
质疑：是否有擦边球嫌疑？
根据支付宝的官方介绍，2012年，10万元活期储蓄利息350元，如通过余额宝收益能超过4000元。而在其官网的常见问题中解释：货币基金作为基金产品的一种，理论上存在亏损可能，但从历史数据来看收益稳定风险极小。
如此比较和对风险的态度，引来网友吐槽，有人说“存款是保本的，货币基金是不保本的，根本没有可比性。”，也有人说“风险揭示哪里去了？风险极小不是没有风险，存在严重的误导！”
一位第三方基金销售从业人士表示，对比目前取得基金第三方代销牌照的机构，支付宝没有建立自己的基金清算、风控等后台系统，支付宝利用“余额宝”绕了个弯，实现了向用户销售基金。而事实上，投资者最大的风险是无监管的风险。
“支付宝用户通过向余额增值账户充值后，直接在线上购买基金，重点在余额被转出支付宝之后，投资者如何监控？”该人士担忧地表示，“任何钱只要转上几圈后，又有几人能搞清钱的走向？这些钱会不会流入地产企业，会不会流入其他高危企业？资金根本无法得到监管。一旦流动出现纰漏，有人就要觅死觅活，到时谁来收拾？”
反过来说，除了监管的风险，货币基金难道真的没风险吗？事实上，在2006年的6月8日和6月9日两天，泰达荷银货币基金及易方达货币基金，就曾双双出现收益负值的情况。
有网友指出，余额宝的收益实质是一项投资。它不等同于存款，存款是有国家信用作为担保，而投资行为是没人担保。支付宝的公关总监陈亮表示余额宝不是存款业务，也不是什么“类存款”业务，余额宝的收益也绝对不是利息，而是基金公司提供的投资收益。但另有网友指出官网拿存款与货币基金的收益进行比较，显然是偷换概念。
下一步：马云的金融梦
阿里巴巴身上所映射出的“金融梦”越来越明显，或许正如马云自己所言，中国金融需要“搅局者”。针对“余额宝”，姑且不谈阿里的金融业务是想“推翻”还是“摇一摇”传统金融机构，“马云式金融”正逐步变为现实，并着实正在酝酿或即将成为一场“革命”。
对集团内部版块的分工角色，马云曾打过一个非常形象的比方：“B2B是大哥，弟弟妹妹们上学都靠他来供；淘宝是妹妹，可以拿着大哥给的钱买花裙子；老三是支付宝，才上小学，但它最有志气，要在未来扛起养家的重担。”
今年2月，阿里巴巴宣布将原先的支付宝拆分成共享平台事业群、国内事业群及国际事业群，并与原阿里金融业务一道合并，“小微金融”板块至此尘埃落定。随之2月22日，马云在“2013亚布力中国企业家论坛”上作了关键词为“革命、危机和行动”的演讲，指出“电子商务不是一个技术，不是一个商业模式，它是一场革命，它是一个生活方式的变革”。在2月26日阿里新的金融团队的开年会议上，马云再续“革命论”，提出阿里的金融业务要回归金融本质，即金融是为了解决贸易和生活过程中的问题。他并称“阿里做的金融业务不是改革，而是一场革命，一场金融的革命”
结语
抛开初次试水的一些不成熟，余额宝的创新之处依然值得肯定。支付宝的用户绝大部分都是没有太多理财经验的年轻人，这些人群才是支付宝的目标。这也符合阿里巴巴一直以来坚持服务二八定律中那沉默的八成人的思路。
余额宝简介：
余额宝由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。通过余额宝，用户不仅能够得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益。余额宝的优势在于转入余额宝的资金不仅可以获得较高的收益，还能随时消费支付，灵活便捷。
2013年6月17日，余额宝正式上线。
使用条件：年满18周岁的中华人民共和国大陆居民，身份证号码为18位，且持有支付宝实名认证账户。
如同温州金改踏出基础一步，电商涉足金融业又是一步，每一步都是市场开放的结果，一步一步来，踏好每一步。可预见的是，当这种方式足够对商业银行带来影响的时候，必然又是一场“血雨腥风”的金融战争……
推出6天用户超过百万
6月13日，余额宝试运行。
6月17日，新闻发布宣布正式上线。
不管争论多么激烈，或者有人还是感觉懵懂，但是，热衷网购的人们，对每天几角几分的“正能量”充满好奇，“试起来再说”就是一种简单的快乐。
昨天，余额宝用户数突破100万，仅仅用了6天时间。第100万位用户来自甘肃酒泉。
截至2012年12月31日，国内所有个人有效基金账户数为7630.14万户。相比之下，短短6天，余额宝合作的增利宝货币基金开户数即突破100万，速度惊人。也有一些用户还心存疑问，我们把这些疑问抛给支付宝。
天弘基金官方声明：证监会支持金融创新，余额宝业务不会暂停
天弘基金官方微博：
原创: 漫舞烟花 2013-06-22
新生未满月的余额宝，如今一喜一忧。喜是它颇受欢迎，到6月18日晚余额宝用户数已突破100万；忧是它接到警告，6月21日证监会通报称此次支付宝“余额宝”业务中有部分基金销售支付结算账户并未向监管部门进行备案，也未向监管部门提交监督银行的监督协议。
目前，证监会已要求支付宝对此进行备案，否则逾期将遭处罚。我们来看看余额宝违反证监会的那些相关法律法规。
首先是《证券投资基金销售管理办法》第29条。如下：
第二十九条 基金销售机构应当以基金投资人的结算账户作为其申购资金的银行账户。
其次是《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》第9条。如下：
第九条 账户开立人应当自销售账户开立之日起5个工作日内将有关监督协议和账户信息报中国证监会及账户开立人所在地派出机构备案。中国证监会或者账户开立人所在地派出机构15个工作日内出具无异议回复的，账户开立人可以启用销售账户。
上述规定其实强调了基金销售支付机构的基金销售结算资金账户应由监督银行进行外部监管、并报证监会备案。
由于证监会没有披露更多的细节，而支付宝目前还没有向媒体解释具体的情况。我们无从得知为何这次证监会的通报信息中所言，“部分”基金销售支付结算账户违规究竟是哪一部分？
很难想象，支付宝和天弘基金在推出余额宝业务之时，不对上述相关法律法规做足功课，否则也就不会只是“部分”未备案，而非“全部”。那么，那部分没有备案账户，是因为业务发展太快一时疏忽，还是有创新业务中的难言之隐？
支付宝周五下午第一时间回应了证监会的通报：
@支付宝：我们很高兴的看到，证监会对余额宝业务在创新上的肯定，也对证监会积极支持市场创新和为市场创新发展提供制度保障和宽松环境的表态感到鼓舞。我们会在规定时间内完成主管部门的相应要求。余额宝业务不会暂停，并且，余额宝用户的利益会得到充分保障。
“我们很高兴的看到，证监会对余额宝业务在创新上的肯定，也对证监会积极支持市场创新和为市场创新发展提供制度保障和宽松环境的表态感到鼓舞。我们会在规定时间内完成主管部门的相应要求。余额宝业务不会暂停，并且，余额宝用户的利益会得到充分保障。”
这些信息，外界还无从得知，但从支付宝的回应至少可知，完成账户备案并非不可解决的难题，余额宝的业务不会因此受到影响。该回应向外界传递出的信息无疑希望公众认为，这次“备案门”的出现，仅为一时疏忽，马上可以解决。
若留意近日坊间流传的银行家关于余额宝的言论和网上金融界人士关于支付宝创新的评论，你也许能感到阿里在他们面前闹点笑话实属难免。因为阿里的诸多所谓金融创新，在部分传统金融人士看来，也许就是连金融业的基本概念和规则都没完全搞清楚的小孩子“过家家”。这又好像大人们围着看孩子学走路，议论纷纷，有探奇，有嘲笑，有鼓励，也有不能回到无拘无束童年的羡慕嫉妒恨。
有人说阿里你搞金融，就要遵守相关的资本约束，就要学会风险管理，就要未雨绸缪设置足够厚的安全垫。
这次“备案门”的插曲，像支付宝金融创新之路上的一个信号灯，它提醒支付宝注意那个成人世界的游戏规则。但是支付宝急需植入的是一整套僵化的成年人行为框架，还是严谨精细的金融基因？两者又如何剥离？这是留给支付宝、监管者和其他互联网金融参与者的一个课题。
6月21日消息，据国外媒体透露，阿里巴巴董事局主席马云近日接受《人民日报》经济版采访时表示，中国金融监管过度，应进一步开放目前没有向多数中国人提供服务的金融行业。21日下午，证监会新闻发言人表示，支付宝余额宝业务中有部分基金销售支付结算账户并未向监管部门进行备案，也未能向监管部门提交监督银行的监督协议，违反了相关规定。
《人民日报》这个采访其实和6月初外滩金融峰会上马云演讲内容基本相同。马云在采访中指出，中国金融行业特别是银行业，服务了20%客户，却有80%企业没被服务。中国未来经济发展将有赖于能否有更多小企业拿到贷款。中国绝大多数大银行现在都选择仅向那些人脉广的大企业提供服务。
“作为一个外行者，我不懂金融……金融应当是为外行人服务的，不是自己圈里自娱自乐、自己赚钱的。”马云还指出，靠今天这样的机制，不相信能够支撑30年后中国所需要的金融体系。他说：我们很难改变历史，但我们可以改变未来。今天做准备，10年以后才有机会。今天我们引进开放，可能会有问题，但是今天的问题就会变成10年以后的成绩。
马云这段话有玄机，支付宝近日推出一项金融创新服务，其可使支付宝用户将存在网上资金投入到一只货币市场基金里去。据支付宝说，其用户可随时将资金存入这只基金，也可随时将钱从这只基金里取出，而不会受到任何惩罚，这项服务已拥有100万用户。
考虑到支付宝有8亿注册用户，这件事令有关阿里巴巴涉足金融领域的担忧在银行业蔓延。民生银行 行长洪崎把阿里巴巴进军金融业称作是金融业的一大挑战。
余额宝的推出的确也遭遇政策障碍，证监会新闻发言人今日下午表示，支付宝余额宝业务中有部分基金销售支付结算账户并未向监管部门进行备案，也未能向监管部门提交监督银行的监督协议，违反了基金销售管理办法和基金销售结算资金管理暂行办法有关规定。
监管部门已与近期要求支付宝就此次余额宝业务所涉及未备案的基金销售支付结算账户限期补充备案，逾期未进行备案的，将根据相应法律规定进行调查处罚。
本文来源于：腾讯科技 发表于：2013-06-22
余额宝是一个互联网上的屌丝理财产品，是我们和基金公司一起利用互联网思想在传统货币基金基础上做了一个创新。关于这个产品，现在还是有很多争议，我想简单回答一下。
1、问：为什么要做余额宝？
答：支付宝从2012年5月份拿到了证监会颁发的基金支付牌照后，我们一直在思考怎么通过互联网支付的方式给用户也好，给整个基金行业也好带来一些价值。
我们发现，包括我们自己在内的身边绝大多数人其实是没有啥理财经验的，因为我们就是一群“屌丝”，手里只有个3-5万现金，甚至更少，去找专门的理财机构人家都不爱搭理，自己也不好意思。于是我们就想，通过互联网的方式有没有可能为“屌丝”们也提供一个理财的机会？
这样的服务需要做到几点：1、购买理财产品要很方便，起点不能高。因为屌丝们手头都比较紧；2、收益要稳定，就那么点钱，还指望着它吃饭呢，风险波动太大，小心脏受不了；3、随时随地要能投入使用，万一赎回要等上几天，没准房租交不上就被赶出门了电话费交不了就被停机了。。。
听起来很难解决，感谢很多基金公司帮助我们一起去寻找了解决的办法。
2、问：余额宝是个啥？和一般的基金相比有啥不一样？
答：为了解决上面的几点需要，我们跟基金公司合计了几个月，便有了余额宝这个产品。这个产品是一个互联网上的屌丝理财产品，是我们和天弘基金利用互联网的思想和技术在传统货币基金基础上的做的创新。
它跟传统货币基金的差异性在于：
A、 将基金公司的基金直销系统前置到支付宝网站里，一元起买，用户购买很方便，而一般的货币基金需要一点门槛，可能是500元，可能是1000元；
B、 支持购买的产品是天弘基金的增利宝货币基金，货币基金是基金中风险和收益最稳定的品种之一；
C、余额宝里的钱随时能够用于网上消费、支付宝转账，以后还能支持信用卡还款、水电煤缴费什么的，随时能够用于支付和使用，而一般的货币基金赎回可能需要1-2个工作日。
3、问：做余额宝是不是给用户发利息？
答：余额宝给用户会带来收益，这个收益这天弘基金给的，是用户投资货币基金带来的收益，根本不是利息。既然不是利息，它跟目前市场上的理财产品没有什么区别。
有很多热心的朋友将这个收益解读成“利息”，说支付宝会冲击银行，但你看现在有多少理财产品存在，它们的存在冲击到了银行了吗？
4、问：余额宝是否只说收益没说风险忽悠用户？
答：很多业内人士的提醒我们这点，我们觉得大家说的是有一定道理的。我们在这里再次强调一下：余额宝不是存款业务，也不是什么“类存款”业务，就是一个帮助个人用户进行基金支付的业务；余额宝的收益也绝对不是利息，而是基金公司提供的投资收益，3%至4%的收益水平是国内货币基金的普遍收益水平，余额宝支持的增利宝货币基金在这方面并没有特别的超能力。
并且，尽管货币基金是一个很稳健且风险非常低的产品，但既然是投资，就可能会有风险，哪怕是万分之一或者十万分之一。之前我们在余额宝服务的页面下方，对于“什么是余额宝”，它的“收益及风险如何”，第一条就进行了提示。但既然大家觉得这不够醒目，我们决定，我们会将关于投资风险的提示移动到更醒目的位置上，让所有用户第一眼就看到风险提示。
5、问：如果大家都用余额宝，支付宝圈的钱更多了？
答：正如上面所说，余额宝实际上是将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，销售基金的是基金公司，支付宝就是提供一个基金支付的服务。用户将钱转入余额宝，是自己在进行货币基金的购买，相应资金自然是全部到了基金公司账户，由基金公司负责进行管理。所以，如果大家把支付宝余额里的钱转入余额宝，实际上钱就从用户的支付宝账户里到了基金公司管理的基金账户了，这样一来，支付宝管理的钱反而是少了。
说起来，这事儿在支付宝内部也“曾经问个不休”，有人觉得备付金少了对支付宝的价值会更低，但我们后来坚持做这个事情，是因为成就别人才能成就自己，能给用户带来价值才能成就支付宝。
天弘基金“增利宝”推出 金证股份 助推基金直销新模式
6月17日，天弘基金和支付宝公司在北京举办大型推介活动，隆重推出“余额宝”服务，实现用户在支付宝账户中的余额增值，首期将支持天弘基金的“增利宝”产品。天弘基金“增利宝”产品的技术解决方案是由金证公司所提供。
基金电商握手联盟，资金衔接用户受益
天弘“增利宝”是为支付宝客户定制的一只货币基金，该基金以天弘基金为唯一销售机构，以支付宝作为直销推广平台，天弘基金将直销前台直接推至支付宝，利用其客户资源和网站平台进行直销推广。支付宝用户通过该增值服务平台可以直接申购天弘“增利宝”，并且以后在购物时可直接以货币基金份额进行支付。
多家基金公司此前对于货币基金支付功能的开发，主要就是卡在没有真正打通基金公司与电商之间衔接的环节，目前业内已有的货币基金支付模式需要投资者先在基金公司官方网站进行直销账户操作，然后到少数电商网站购物时选择用货币基金支付，在支付过程中还需要再跳转到基金公司官网进行身份信息，认证流程较长且繁琐。在天弘“增利宝”产品推出后，天弘基金直销系统与支付宝系统进行对接。通过与支付宝的“支付宝账户”和“余额增值账户”进行无缝对接，真正打通了基金公司与电商之间衔接的环节，实现了交易流程的简化，能够为用户提供便捷的服务。
对于基金公司而言，支付宝作为一个亿万用户的大平台，这样的合作能够有效利用第三方支付机构的资源和网站平台，打破基金业发展在这些年中以银行代销为主的传统模式。
业务创新持续不断，技术厂商鼎立实现
天弘基金“增利宝”产品的技术解决方案是由金证公司所提供。据悉，为了支持“增利宝”产品的顺利发行，天弘基金委托金证公司开发和改造了直销和TA等相关技术系统。
在近两年整个行业提倡创新的大背景下，在互联网技术已广泛应用到各行业领域的今天，技术支持为金融业务创新提供了有力的保障，使得越来越多的创新应用变成现实。在基金行业内，以金证股份为代表的技术厂商正在以先进的技术应用推动着基金公司行业创新的整体前行。
金证公司依托全新推出的技术架构平台，积极响应基金公司的各种业务创新需求，从业内的第一只货币分级基金到货币基金T+0业务，再到短期理财产品等，金证与多家基金公司展开了业务、技术开发方面的全方位合作，配合基金公司的业务创新及时快速推进，改善基金行业业务创新的环境条件。据金证公司相关人员透露，该公司近半年内正在与行业内数家基金公司进行着多个创新项目的合作，未来将会有更多的业务创新呈现出来。
补充参考：
与普通货币基金相比，“增利宝”的特点比较显著，支付宝作为一个亿万用户的大平台，支付功能非常全面，最重要的是，“增利宝”的托管费、管理费更低，门槛更低，一元起售。相对于投资者而言，“增利宝”这样的产品既能够使投资者支付宝账户的闲散资金获得一定的收益，又能够保证资金的流动性，在做支付交易时能够随时以份额进行交易。
生意宝 和金证股份哪个更正宗？
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支付宝提供的资料显示：支付宝早在2012年5月份就获得了证监会颁发的基金第三方支付牌照，此后支付宝一直和各家基金公司保持密切沟通，探索适合互联网需求的基金产品和支付方式。
银行业应该反思，自己为什么不能推出类似余额宝这样高流动性、高收益的理财新产品？是不能做，还是不愿做？信海光认为，余额宝暴露了银行的暴利空间。
现在阿里知道谁买了什么，有买方的信息，又有卖方的信息，放贷吸储开始诱惑阿里集团，无论小额贷款，还是余额宝都有了生存的基础。未来的阿里巴巴是什么？马云现在旗下业务分三块，分别是大数据电商（阿里集团），大数据金融（小微金融集团），大数据物流（菜鸟物流），业务领域不一样，一样的是以大数据基础。
未来的阿里巴巴都是以服务用户获得数据，大范围掌握实体社会和虚拟社会上买卖双方的数据，然后以这些数据为生产资料进入不同的业务领域，现在是商业、金融、物流，未来可能更多。
传统银行能否复制阿里金融的模式？数据贷款模式的本质用数据挖掘信用，传统贷款以担保、有形资产抵押做背书。数据挖掘的基础是数据采集能力，淘宝、天猫、支付宝是阿里集团数据采集平台，银行并不具备这样的能力。
阿里金融提供的数据显示，截至2012年底，仅在阿里巴巴中国站有5200万注册会员，企业会员800万，65万国际诚信通会员。支付宝提供的最新数据显示，支付宝注册账户突破8亿，日交易笔数峰值达到1058亿笔。2012年6月，入驻天猫企业超过6万家；淘宝卖家超过700万家。
作为筹备中的阿里小微金融服务集团数据平台负责人冯春培此前接受媒体采访时表示：“数据到底是什么角色？是"生产资料"，让这个数据融入到我们的业务和产品流程里面去，数据和业务就像两个齿轮，能扣在一起转。当我们对数据的挖掘和理解越来越强，最终数据不仅可以产生价值，还可以直接催生产品，比如阿里金融的一些数据，我们把它定义为生产资料。”
一切刚刚开始，阿里大数据金融还在路上。
余额宝”的诱惑有多大
新华社济南6月24日电
第三方支付机构支付宝近日推出了“余额宝”业务,它真能让用户的钱增值吗?
横空出世的“余额宝”
一元钱起买的“余额宝”等于线上购买货币基金。“余额宝”里的钱还能随时用于购物、支付宝转账、缴费等。由支付宝和天弘基金面向互联网用户打造的“余额宝”于17日正式上线。
支付宝用户把钱转入“余额宝”后,可获得一定收益。记者查询发现,“余额宝”的7日年化收益率19日为4.968%,21日为5.222%,而一年期存款年利率为3%。
一直以来,货币基金以收益稳定、灵活性接近活期储蓄的独特优势而备受投资者重视。支付宝公关总监陈亮告诉记者,与传统货币基金相比,“余额宝”将基金公司的基金直销系统前置到支付宝网站里,一元起买,用户购买很方便；“而一般的货币基金需要一点门槛,可能是500元,可能是1000元”。
“余额宝”的影响几何?
对于普通个体消费者来说,尤其是对于近8亿的支付宝用户来说,该如何用好“余额宝”呢?
"余额宝"只是在买卖货币基金的流程上进行了小小的创新,但对支付宝里有余额的人,或是有活期存款的人来说大有好处。”在厦门从事金融工作多年的林爱华说,过去,活期存款利息只有0.35%,取出来的现金根本没利息；现在,普通个体消费者可以把这些钱都放到“余额宝”里。“基本上,1000元放1天挣0.1元钱,放3个月就能挣个快递费。”
从试运行情况看,这项创新激发了理财意识。阿里小微金融服务集团国内事业群总裁樊治铭表示,网购群体里年轻人非常多,他们可能没有太多金融头脑,而且是“月光族”,但零碎的钱通过一键开户、一键购买,碎片化理财就可以做起来。"余额宝"是互联网金融的一小步,是整个基金行业的一大步。”
由于转入“余额宝”的资金,需要先由基金公司进行货币基金的份额确认,再开始计算收益,因此,支付宝在其官方微博上还公布了“余额宝”使用技巧,告知用户“周一到周四下午3点前转入最合算”。
也有业内人士指出,“余额宝”是一个会让消费者更容易冲动消费的工具。“就像是商店推出"会员卡充100返50"的活动,一些消费者会更倾向于消费。”对一些本就没有理财意识的人来说,把存在银行卡里的钱放进“余额宝”,加大了这些钱被消费的可能,对于个人理财来说并不有利。
低风险不是无风险
但仍有业内人士指出,尽管货币市场基金收益稳定,但若基金出现大幅缩水或投资者集中赎回等,而所持流动资产又不敷支出,货币市场基金必将面临严重的被动局面,这种情况在2006年就曾出现过。“低风险不是无风险,信息披露、权责界定等工作都还需要进一步完善。”有关人士说,虽然具有先天优势,但要理想运营,还需要阿里巴巴能尽职监督,保护用户的利益。
针对此次21日证监会“要求支付宝就此次"余额宝"业务所涉及未备案的基金销售支付结算账户限期补充备案,逾期未进行备案的,将根据相应法律规定进行调查处罚。”业内人士认为应从正反两个方面公平看待。来源生活日报)
余额宝离动摇银行基础还远呢
2013年07月16日 09:32 作者:江南愤青
现在市面上货币基金总共也就五千多亿的规模，不少还是机构大户的资金，真正散户形成货币基金的规模估计一千亿都不到。余额宝能做多少？做到了又如何？这个数字对银行的冲击几乎是微乎其微的。
[今日争锋]银行必须变革才能应对互联网金融冲击
余额宝的本质我说了目前只是货币基金，而货币基金在我国已经快十年了吧。从货币基金出现的时候，就被给予众望认为可以替代存款，来动摇银行的根基，现在的货币基金大概还有五千亿左右吧。 余额宝的本质目前只是货币基金，而货币基金在我国已经快十年了。从货币基金出现的时候，就被给予众望认为可以替代存款，来动摇银行的根基，现在的货币基金大概还有五千亿左右吧。(图片来源：北青网)
半夜又失眠了，没事干，上微博看到篇文章说《余额宝正在动摇传统银行基础和根本》，我本来都不想写阿里巴巴的文章了，不过看到这种文章，就花半个小时批一下。
余额宝，在目前为止，为什么说在目前为止，后面会说，又名“增利宝”，只是天弘基金发行的一只货币基金，千万弄明白了，他只是一只货币基金，市场上有一百多只货币基金，余额宝目前的这只货币基金，只是一百多只里其中的一只，目前的收益排名大概在35名左右。这么说，你能明白么。
第一他获得的不是你说的高于银行利息的利率，是投资收益，投资收益是带风险的同时还不确定的，也就是可能高于存款收益，也可能低于、当然也有可能亏损。
第二，余额宝只是用支付宝账户来进行购买货币基金的行为，这种行为，早在09年就已经有了，汇添富的现金宝都早于余额宝，甚至杭州的“铜板街”“数米网”都比余额宝要早，只是因为他们没有支付宝这么大的客户沉淀，当然更主要的是没有阿里巴巴深厚的背景，不敢也不好意思把带风险的收益说成是利息，然后来广为宣传。
第三，余额宝的本质我说了目前只是货币基金，而货币基金在我国已经快十年了吧。从货币基金出现的时候，就被给予众望认为可以替代存款，来动摇银行的根基，现在的货币基金大概还有五千亿左右吧。你余额宝现在是多少？一百亿？两百亿？全给你拿去好了，五千亿？又如何？事实上在美国货币基金都已经3万多亿美元，估计都超过存款了，但是动摇了银行根基没有？！
第四，货币基金因为配置的流动性较好，安全性极高的标的物，所以才使得他风险较低，当然收益长期来看，也只是跟一年期定期存款持平，余额宝的宣传说，十万一年有四千的收益，是活期存款的八倍。
这里有两个问题，第一前面说了十万一年四千，只是个预测数，实际数字很难说，第二，要比也别跟活期存款比啊，跟别的货币基金去比么。这才有意义啊。实际上，因为很少有人真的把钱存满一年，都是来来回回的取的，估摸着下有个千把块钱就很好了，这还是取决于天弘基金的管理能力不能太差。
事实上，货币基金的收益跟管理能力很相关，事实上，一百多只货币基金里面，高收益和低收益的极差值都有过相差七八个点的时候。分化还是很严重的。你余额宝凭啥保证一定就能在一百多只里面表现的很好？
因为买余额宝都属于支付宝里有余额的人，顺手打酱油的时候买张彩票的行为，稍微有点赚也到无所谓，真亏了的话，我看十月围城估计也会再来一次，谁叫你宣传的时候铺天盖地要跟利息做比较呢？
第五，货币基金能做到T+0，就是可以让你即时赎回，事实上是基金公司在里面垫资的结果，如果基金规模做大了，就如同我刚说的你余额宝做到五千亿了，你自己由于注册资本金不够，无法垫资了，怎么办？通行办法都是向银行借款进行抵押，弄来弄去，你还不得银行来垫资？另外，货币基金的投资标的物，回到最后其实是非常有限的，来来回回弄成最后，存款其实还是到了银行手里，很多人说，不管怎么说，总比银行的活期存款成本要高了吧。
其实目前银行的存款大多数都是创造出来的，真正散户的存款占比也很小了，一百多万亿的存款，你以为都是支付宝上人的钱啊。现在存款超过五万以上的人，谁看得上货币基金啊？还充值支付宝？！现在市面上货币基金总共也就五千多亿的规模，不少还是机构大户的资金，真正散户形成货币基金的规模估计一千亿都不到。你余额宝能做多少？做到了又如何？这个数字对银行的冲击几乎是微乎其微的。动摇个你妹啊。动摇。
第六，说余额宝的创新太前沿，太超前，前沿你个妹啊，不就是个代销行为么，无非销售对象是支付宝的客户，对于支付宝的客户而言，买个余额宝，反正闲着也是闲着，不亏就行。
现在很多人也把钱冲到支付宝里去买，一部分是因为真的相信这个是利息，不是收益。觉得安全有保障，没风险去买的，属于典型被阿里的高调公关给忽悠的，一部分则是因为并不知道其实任何一个银行卡本身就可以购买货币基金。
除此之外，还有很多地方可以购买货币基金，而且除了淘宝购物以外，所有的功能跟余额宝几乎是一模一样的。有些还功能更多，对于真正理财的人来说，优势也更明显，最简单的说余额宝只支持天弘基金一只，你压根没得挑，如果天弘基金好了，还好，差了，你也没办法。但是在汇添富、数米网，天天基金网，甚至在银行的网上银行，你都可以根据业绩排名自己挑，选择更多，而且方式也很便捷，信息也更透明。
第七，顺带提一下，余额宝短期内是货币基金，这个时期对银行的影响，其实只要去分析货币基金对银行的冲击就可以了。下一步余额宝还会推出非货币基金的服务，因为余额宝其实是一个针对支付宝余额更好的应用管理服务的统称，就是要想尽办法让支付宝的客户的余额能得到更好的管理，帮助客户提高增值，从而实现粘度，这个是余额宝的意义。
从这个角度看，余额宝是马云服务自身生态圈的一项很有意义的措施，就如同你到一个网吧里去上网，然后网吧里给配备了附加服务，饿了给你叫外卖，渴了给你买可乐，让你得到服务的同时，顺带着赚点小费，是深度挖掘客户的行为。人家可能压根也没想过要动摇你银行的根基。
事实上，支付宝的最终命脉其实还是掌握在银行手里，现在你们充值其实都是需要支付费用的，无非这个费用是支付宝在支付罢了，这也是为什么超过一定限额支付宝充值就要向你收费，因为成本也不低，支付宝没有自身的存款入口，都必须经过银行的一道门，支付宝跟银行之间其实是相互依赖的关系，相对而言，支付宝的整体发展空间是受到两方面限制的，银行这端的限制，主要体现在银行对于充值其实也是有限额的，不让你太大额度的充值。
另外一端的限制就是体现在支付宝的背后还是跟着淘宝和天猫走，电商领域竞争越来越激烈，淘宝和天猫小卖家日益生存艰难，尤其淘宝面临着假货和税负两个未知门槛，要说有很大的发展前景，很难说。但是反过来说，消费流通行业的整体规模有限，他的资金更多还是靠高频率的周转实现的，比的是资金的使用效率，而不是资金的总量，收益整体的规模要做大到动摇银行根基几乎是不可能的事情。银行目前存款破了一百万亿，支付宝能做到多少？离开了消费流通行业，支付宝又能做啥？
至于余额宝下一步要推出的非货币基金，很多人说这个出来，杀伤力更大。我觉得更扯淡。货币基金还算好的，毕竟风险还是极度小的，对广大客户而言，安全性都在，但是如果推出其他的投资产品，那个所面临的问题就大了，我一直说金融产品的销售不是随着规模的增大而边际成本降低的，除非余额宝能对自己的产品有极为严格的审核能力，否则规模就很难做的起来，尤其是对小额的散户群体，本来就没多少钱，谁愿意去承担这些风险。
做起规模当然容易，拼命的卖呗，好的坏的，都卖，但是死起来也容易，等哪天业绩一出来，大面积亏损，余额宝以后就别想在卖任何东西了。因为口碑砸了。基金的销售回到最后，还是考验的还是产品筛选的能力，除非你纯做平台，不提供任何附加服务，但是如果那样，人家干什么放你这里来卖？就当个地摊而已，有一单卖一单，你价值也没了。渠道最大的价值是能卖出去，而不是做展示。
(本文作者介绍：无业金融人士)
支付宝余额宝收益有多少
贷款学堂 2013年06月19日 易贷网
支付宝近期推出“余额宝”增值服务，市场议论纷纷。这款号称高出银行存款收益几倍的增值服务，收益情况到底如何呢?
余额宝其实是购买某基金公司的货币基金(目前仅有一家基金公司的一款产品，不排除支付宝以后会同更多基金公司进行合作)，余额宝收益取决于货币基金的收益。而货币基金的收益，是动态的，并非固定值，几乎每日收益都是变化的。用户可登陆基金公司网站查看该产品前一日的收益。基金收益率是用每万份收益表示的。
支付宝余额宝收益
以上为余额宝货币基金某两日的收益情况，每万份收益0.8188表示一万元当日收益为0.8188元。目前，银行一年期定期存款利率为3%-3.3%，按以上两日收益来算，该基金年化收益率同银行定期存款收益相近。不过考虑到随存随取按活期计算，该货币基金收益等同于“活期存款算了定期利息”，而银行活期存款利率为0.35%-0.385%，这也就是媒体所称的余额宝收益高出银行存款收益几倍的由来。
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