余额宝操盘手6000字长文：互联网思维推倒一切
腾讯支付PK支付宝！余额宝以高收益率吸引大批低忠诚度的草根购买，但#微信理财通#刚上线年化收益率飙升~7.4%超越余额宝~6.4%，草根们集体赎回余额宝转入理财通！理财通是今年收益最高的货币基金产品。去年余额宝五个月从零走到1000亿元，看以下余额宝操盘手6000字实战指南，互联网思维推倒一切尊重原版，本文来源于：凤凰财经 作者：周晓明
五个月，一只新基金的规模从零走到1000亿元，跃居国内最大规模的货币基金。天弘基金管理有限公司旗下的一只“余额宝”货币基金6月13日上线，截至11月14日下午3点，其投资账户数已经接近3000万户，规模超过1000亿元，相当于国内全部78只货币基金总规模的近20%。这家成立9年的基金公司摆脱年年亏损上千万元的厄运，上半年净利润达850万。而本文正是这一操盘手的实战指南，作者系天弘基金副总经理周晓明，文章虽长，但干货亮点很多，值得细读。http://img8.cyzone.cn/uploadfile/2014/0121/20140121101032793.jpg如何击中支付宝的痛点余额宝模式是什么?要做什么?我认为它有三个呈现和三个承载。不想说它是个创新基金，因为在传统基金的维度中，它实在没有太多创新。它与传统基金长得不一样：纯直销，告别银行销售;傍上了新“大款”，“大款”还拿它当自己的事办;客户定位于“月光族”、“小白”客户，1元起卖的“屌丝理财盛宴”引来众多高富帅围观并参与;7*24小时，随时随地，触手可及，不排队、不填单、也不被网上开户折磨;每天早起看收益，感慨“菜包子变肉包子”，偶尔也吐槽收益比昨天低;活钱放入余额宝，要花时直接当钱使……在这样一只新型基金身上，主要发生了两件事：一是回归了货币基金本源，降低门槛，让更多普通人使用;降低成本，给客户让利;让最渴望把基金做大做好的机构卖基金，避免销售机构与客户的利益冲突等等。二是把基金搭载到互联网平台上，借助支付宝这样一个亿万客户的一站式生活平台，让客户“捎带手”享受理财服务。这里我想说，很多人评价说余额宝是一个重大创造，但我更想说，这其实是回归本质。很多的创新何尝不是回归本质，比如智能手机，让人们从敲键盘、用笔写字，回归到孩童般的用手指“点”和“划”。此外，天弘基金击中了支付宝的痛点。整个2012年下半年，支付宝的高管们都在考虑两个问题：怎样打造移动互联网的入口，怎样增加支付宝的客户黏性。彭蕾说，每天早晨她睁开眼睛，第一件事就是拿手机查余额宝收益。“余额宝已经成为支付宝非常底层的应用，所以我们一定要确保对它的绝对掌控。”今年10月初，支付宝的母公司浙江阿里巴巴电子商务公司宣布出资11.8亿元，收购天弘基金51%股份，天弘基金原先的三大股东天津信托、内蒙君正能源化工股份有限公司、芜湖高新投资有限公司的股份各有不同程度减少，天弘基金管理层则将成为第四大股东，持股11%。2013年11月中旬开始，支付宝钱包会在全国大规模推广，余额宝会成为主推功能，不仅能花钱，还会赚钱，这将是支付宝钱包相对微信支付等竞争对手的独特核心价值。跨界新业态：“新网购神器”余额宝通过U盾充值或快捷支付，客户可以方便地将银行卡上的钱转入余额宝，申购货币基金;需要交费、转账、提现、支付时又可以安全快捷地从余额宝转出，发起货币基金赎回。余额宝出现在淘系平台的收银台上，同时也支持支付宝几十万外部合作商户，帮助客户实现了货币基金份额直接用于支付的功能。而这一切，都是在原有用户体验不变的情况下实现的。因此有人说，余额宝是一个“新型网购神器”。这是基金嵌入式营销的成果，更代表阿里具有领导力的电商实力向理财领域的延伸，它是一个跨界的产物。近一阶段，“互联网金融”成为热词，各种“宝”如雨后春笋般出现。那么，这到底是“金融互联网”呢，还是“互联网金融”呢?我更愿意将其称为一种跨界新业态，并作出下面这些大胆预测，求教于大家：这个新业态，既不完全是电商行业取道金融行业搞跨界，更不完全是金融行业通过电商卖产品，而是双方依托各自资源和经验，针对客户行为网络化趋势的一种创造。客户将会得到什么?首先，是更全面的一站式生活平台;第二，在传统金融体系得不到服务的人群以及因为不方便“懒得”去理财的人群会乐于通过网络理财;第三，客户成本进一步降低;第四，消费者主权将更强化，定制产品、自金融将会出现。而在业界，会有很多的跨界“新玩法”出现。在产品方面，互联网金融产品的开发将由资产管理的产品经理和电商的产品经理共同完成，在这两个领域均有积累的跨界人才将成为互联网金融时代的宠儿;客户需求的采集形式由调查问卷层面的概念化理解转向以数据挖掘为基础的精准把握……金融产品也是有人格的!理财产品是关乎钱的事，然而我们一直在说“快乐”，这是我们认为余额宝业务在价值层面的第一个承载。我们来算一笔账：一位客户从余额宝上线之曰起转入1万元，到8月18曰获得的收益是86.66元。现在可能已很少有人会把它当大钱了。然而，客户说，这相当于一个月的话费、40次地铁票。通过简单操作获得的增量价值，而且人们从生活需求角度来认知这个价值，所以大家快乐。我们可能需要思考两个问题：首先，我们行业对客户真的理解吗?过去是不是过于阳春白雪、高高在上?第二，“快乐”更多代表着这只产品、这个模式所契合的社会文化心理层面的诉求。中国这样一个泱泱大国，上网人群比例达到40.7%，当人们在网上吐槽、抱怨、怀疑、励志的时候，其实内心是有着孩子般的期待的。也许可以发现余额宝能够深入人心的一些原因吧。产品如人，也是有品格的。也许还有些金融产品，可以做的如智慧长者、投机狂人等等，但是，一定要个性鲜明，价值主张明确，功能可认知，更重要的是，你的目标是为客户创造价值。这个价值，除了钱，怎么也得有点精神上的东西吧。红色正能量度过监管关“红色正能量”是阿里小微金服国内事业群总裁樊治铭在增利宝产品体验会上用到的词语。一个可以在两三个月时间惠及千万级别客户的模式，无疑是一个巨大的系统工程。与阿里合作，锁定余额宝模式是一个复杂的过程和困苦的积累。我们以及同行一直将与电商合作聚焦在淘宝开店，我们关于淘宝店的装修设计超过十稿，产品方案也多次调整。然而因为种种原因，淘宝店可能近期才会面世。在去年10月左右，支付宝祖国明及其团队开始思考在支付宝推进与货币基金的合作，后来国华人寿理财产品和光大定存宝的热销提振了其信心，而我们从2011年底就开始研究的货币基金支付方案又得以重新聚焦，才有了余额宝模式的规划和提出。我想，可能是你太想去一个方向，在没有路的时候会突然发现路在脚下。然后系统的开发。从今年2月份开始与金证合作启动了系统开发，3月初各方确定需求，阿里也开始投入开发，在两个多月时间完成了双方复杂的系统开发和对接。业务流程的确定和技术系统的实现是一次没有先例的创造，是电商运营需求与基金规则的对接，期间虽波折重重、冲突不断。重点说说监管沟通的问题。6月21日，中国证监会例行新闻发布会关于余额宝业务的相关表态被一些媒体和同行误读，造成所谓“叫停门”。晚上，樊治铭、祖国明、我和公司电商部张牡霞赶去与基金部五处处长李莹沟通账户备案问题。我们当时的心情比较复杂，主要是觉得微博上的指责并不是事情的真相。尤其当我第二天知道徐浩副主任在会上关于“只要有利于客户利益和市场发展就应该鼓励创新、对于法规一时覆盖不到的要促进法规调整、即便有冲突也不能简单否定创新、风险控制是创新的保障”等表态并没有被媒体关注和传导，更是唏嘘不已。从徐主任主持的6次以上关于基金与电商合作的征求意见会议，到今年3月《暂行办法》的出台;从关于余额宝项目与徐主任和五处的多次沟通，到7月5日证监会表示“从模式上看，支付宝余额宝属于第三方支付业务与货币市场基金产品的组合创新，其各个业务环节均处于有效监管中”，这些都表明，余额宝模式是业务创新与监管创新的共同成果。随着余额宝规模的迅速增大，有很多同仁关心我们为什么能与支付宝以此种方式合作。在6月17曰的发布会上，我感谢阿里巴巴和支付宝“发现并尊重了我们的专业价值，选择了我们这样一个在行业里排名并不靠前的公司，使我们有机会为他们创造价值”;我和祖国明都表示我们没有保护期，我进一步说“我们呼唤行业尊重我们的创新，但我们无需保护，只能通过把事情做好，更好地创新，自己保护自己”;我们对外宣布，“增利宝基金综合营销成本比线下低很多，支付宝的投入比我们多很多”，但不少人根本不相信我们没赔钱，还老要问，我被逼急了索性就说“增利宝是天弘旗下最赚钱的基金”。余额宝项目在阿里一经确定，很快被定为集团二号项目，并为之动员了巨大的资源;我们双方基本没有进行所谓的“商业谈判”，双方签署的协议只是4次邮件往来就敲定了……事实是，几家机构在一起合作，竟然比通常一家机构的内部合作还要顺畅很多。要实现成功的商务合作，利益统一、价值观统一、目标统一都很重要。而要具备这几个“统一”，除了智慧，是不是需要尊重并践行信任共赢的商务法则，是不是还需要点格局和境界呢?颠覆“投资者教育”习惯的理财产品营销话术通常是这样的：首先，“你不理财、财不理你”，这是说必要性;其次，理财产品可以获得风险补偿，债券基金收益高于货币基金、混合基金高于债券基金、股票基金高于混合基金，这叫做“以利诱人”;然后，通胀会使财富贬值，如果不理财，养老问题、子女教育问题等人生重大问题的解决会遇到麻烦，这叫做“以害惧人”。我们还说，要价值投资，要在低估时买入，要在市场犯错误时买入，巴菲特就是这样的……其实我当产品和营销总监时也被称为精于此道，但我这两年常在想，我们是不是太多地“教育”客户了，是不是要求客户学习太多东西了，是不是有时候在“以其昏昏，使人昭昭”?我们该如何开展“投资者教育”?西方的教育更多的是帮助和成就，提供条件让对方成为自己想要成为的人;我们的传统教育更多是要让你明白道理、按行为规范行事。在理财方面，既然我们提供给大家的或者是一点简单的价值，或者是一个不确定的结果，那就应该简单完整地呈现，让客户自己去学习、体验、分享或者在此基础上创造。我们需要用“复杂”来体现自己的专业吗?有位领导问过我，货币基金这么好的一个产品，为什么在我们这没有做大?我回答说营销体系是原因之一，还有一个重要原因就是不够便利。我们行业内有多少人工资也趴在活期账户，就不难理解客户如果不是“捎带手”就能操作，货币基金这样的产品也难以普及。说到底，产品开发要有同理心，要用情商，要将心比心地感知客户需求。基金产品创新三条主线互联网金融产品开发的方法，按驱动因素来分，基金产品创新大致可以有三条主线。第一条主线，投资标的和投资策略创新驱动：投资标的从股票扩大到债券、现金类资产、海外资产、衍生品和商品，投资策略从自上而下到自下而上或者二者结合;从单一主动管理，继而有了大量被动投资;从价值投资、成长性投资，到混合型投资、量化投资以及引入对冲手段进行投资等。第二条主线，产品组织形式和参与主体关系方面的创新驱动：从封闭式到开放式，从单一费率到不同费率类别乃至浮动费率，从普通基金到保本基金、分级基金、发起式基金。目前展开了第三条主线，产品功能和客户体验驱动，比如目前已经出现的货币基金T十0、场内货币基金、定期支付基金等，余额宝也是这条主线上的产物，这些背后是客户行为演变和技术进步的大背景，将在互联网金融时代成为主流。基金产品经理团队在互联网金融产品中的主要使命就是要为其找到合法合规的产品内核，并为产品功能的实现和客户体验的打造寻求法律、法规和基金规则上的支撑。在余额宝业务中，我们设立一只货币市场基金，每日结转、降低认申购门槛、降低费率，以直销推广合作方式与作为支付服务机构的支付宝的系统对接，借助支付宝的网站平台和业务体系实现产品功能和客户体验，并为之重新开发了全新的网上交易系统和注册登记系统。互联网产品经理团队要做的，就是把产品功能和客户体验加以实现。阿里、金证和我们为余额宝项目共投入了一百多名技术人员，在技术开发和产品运营层面，这只产品是由几十上百个互联网产品组成的。在这其中，阿里的技术投入和技术实力尤其令人感慨，举个例子，光是客户直接体验的网站页面就分为视觉设计画面、前端页面的技术实现、交互页面之间的跳转等多个小组、数十人团队来共同打造。产品开发靠情商，是指感知客户需求和定义产品功能。把简单留给客户，就要把复杂和辛苦留给自己，所谓“殚精竭虑的简单呈现”。专注小而美的微生态余额宝客户中有80%以上是30岁以下的年轻人，也有近10万60岁以上老人。他们在自媒体上晒账户、谈攻略、分享“赚钱”的快乐;他们会关心余额宝每天收益几分钱的涨跌;他们时不时与支付宝或天弘的旺旺客服联系;他们时不时在淘宝天猫上拍下宝贝，然后盘算直接用余额宝支付还是用关联信用卡支付，欣喜于因余额宝带来的“折上折”;他们在月末集中用余额宝还信用卡、交水电煤气费、手机话费或宽带固话费等，把余额宝交易量推向新高……这是一个活跃的生态，又是一个小而微的生态。马云说，主宰非洲草原的不是狮子而是土壤里的微生物。经济生活中何尝不是如此。电商的营销业务一般称为运营，类似基金公司的营销策划和销售。过去一段时间，余额宝团队还没有做过一次“运营”活动，而是在不断地升级系统功能、加强客户服务、提升投资管理水平。余额宝技术团队刚刚完成一项重要发布收益发放加速器，将每个客户前日取得的收益在“我的支付宝”中显示的处理时间大大缩短，使得客户每天“一睁眼”就能看见收益，实现“快乐一整天”的目标。我们启动“微快乐播报”，以团队及客户的笑容和真实感悟播报每日收益;我们通过“一张图告诉你”系列图说，向客户形象解释余额宝的收益来源、风险因素、应用场景等知识和信息;我们启动了“云客服”试点，在试点成功后适时推出，推动“客户帮助客户”的生态圈建设;我们设立了“客户体验师”岗位，她的职责是代表客户挑刺、找错、提需求;我们与中信银行等机构密切合作，提高资金清算效率和流动性管理水平，以保障未来更大的交易需求……“二”是一种新商务精神互联网是个有娱乐精神的地方，余额宝项目的双方团队在紧张工作之余也有很多欢乐的事情，其中，最持续的就是集体“二”了一把。余额宝项目与“二”有缘：余额宝、增利宝是“二宝”，项目在阿里命名为“二号”，项目决策在2012年12月22曰……后来一次偶然的机会，大家在闲聊中决定双方核心项目组同学均取一个带“二”的花名，项目组也被称为“二之队”或“二家族”。我自命为“二师傅”，参与余额宝项目的，都是一些普通的年轻人。创新一定是要打破常规的，不敢想就无从做。当然，不是不着边际的乱想，第一要有想的方向和目标，那就是实现极致的客户价值和体验;第二要有想的方法和基础，那就是各方团队的业务积累。其次是“偏执”。想到做不到是常有的事，要做成创新，需要执行力，需要偏执。由于涉及无数的业务规划、技术开发、内外沟通，任何一个环节“掉链子”，都可能牵一发而动全身，这就要求议而能决、行而有果，没有多少空间去妥协和纠结。说白了，就是要在规定的时间(通常看是不合理的;)要结果。再有就是“无我”。如此庞大的一个系统工程，是由支付宝、天弘、金证、中信银行四方高度协作的成果，任何等、靠、要和商务合作常见的振振有辞的推诿和博弈，都会成为项目的阻碍。还有很多。所有这些，不就是有些“二”嘛。这是一种态度，而态度在相当程度上决定着结果。余额宝上线前的系统开发、服务器投入，花了至少400万元。“在余额宝整个过程中，其实事情做不做得成，大家并不是有百分之百的把握，但天弘基金就愿意投入。”彭蕾说。今年上半年余额宝立项后，天弘基金几十个人的团队在杭州做技术开发，没日没夜地干。“在余额宝项目中找到了当年创业的感觉，我想当年他们一定也很二吧。
余额宝暴富记日期：2013-12-06 来源：【网易财经】余额宝成功的要素很多，但最关键的是客户体验，再具体点，是简单。据《彭博商业周刊》报道，五个月，余额宝让名不见经传的天弘基金从年年亏损到资产规模国内前十，它不仅证明了中国草根网民的力量，更证明了基金公司触网而带来的变革。现在，各家基金公司纷纷联系阿里、腾讯等互联网公司，要求合作，它们想共同戳破那张“纸”。“穷”则思变五个月，一只新基金的规模从零走到1000亿元，跃居国内最大规模的货币基金。名不见经传的天弘基金管理有限公司（简称“天弘基金”）旗下的一只货币基金6月13日上线，截至11月14日下午3点，其投资账户数已经接近3000万户，规模超过1000亿元，相当于国内全部78只货币基金总规模的近20%。这家成立9年的基金公司管理的资产规模也借此狂增，并且摆脱年年亏损上千万元的厄运，上半年净利润达850万，在85家基金公司中的管理资产规模排名从去年年底的50名开外蹿升到前十。这背后的功臣，是今年6月中旬天弘基金和支付宝合作推出的名为“余额宝”的产品，这个产品在支付宝账户内嵌入了天弘基金旗下名为“增利宝”的货币基金，如果用户将资金从支付宝账户转入余额宝内，即相当于默认购买增利宝货币基金。现在，平均每天有超过30万新用户开通余额宝，近百亿元资金在余额宝进进出出。“我们太穷了。”在证券基金业做了20年的天弘基金副总经理周晓明直入主题：穷则思变。他说，大家把余额宝捧得挺高，但它本身没什么大不了：普通的货币基金，搭载到大家习以为常的支付平台，唯一的创新就是所谓嵌入式直销，把货币基金直接放到支付账户里，但也就是一张纸的距离。国外早已有类似做法：1999年美国的网上支付公司PayPal设立了账户余额的货币基金，用户只需简单设置，原先存放在PayPal账户中不计算利息的余额就会自动转入默认的货币基金，2007年规模达到10亿美元，到了2011年，由于美国连续数年实行零利率政策，货币基金整体业绩频降，PayPal最终将该基金清盘。但不是谁都能想到打破这一张纸。大的基金公司用不着，他们日子过得挺爽，传统业务发展不错，品牌不错，员工薪水也不错。天弘基金则不行。天弘基金是小公司，2004年成立，规模在行业一直处于中下游，最近几年年年亏损。基金业要赚钱，规模是基础。做大规模要靠铺渠道，银行几乎垄断了基金销售的渠道，近百家基金公司，上千款基金产品，凭什么让银行优先卖你的产品？只能出高价。按照行业通行标准，基金公司付给银行的渠道费相当于基金管理费的三四成，甚至更高。天弘基金没钱可赔，也没空间先烧钱养客户和品牌。2011年下半年，公司管理层更换，周晓明加入。新管理层想做直销。直销有两种方式，建实体网点或者做电商。实体网点没钱做，只能考虑做电商。做电商又有两个选择：自己直销，或者去傍大平台开店。周晓明先想到淘宝：他的早年熟人祖国明去了淘宝，负责金融理财业务。祖国明告诉他，淘宝在筹划推动基金公司开店，给他看了淘宝的首页浏览量、交易支付笔数等数据。2011年9月22日，周晓明第一次去当时淘宝的总部杭州西湖国际，见了淘宝网总裁姜鹏，谈了1个多小时。当年底，周晓明就推动在公司成立电子商务小组，在那之前天弘基金的电子商务是三无：无人员、无系统、无客户。但后来，因为种种原因，淘宝的基金业务拖了一年多也没推出，同期接触的很多基金公司已经基本放弃。而且互联网卖基金的效果一直平平，去年下半年，时任中欧基金公司董事长唐步就此话题接受《商业周刊/中文版》采访时说，互联网渠道就像鸡肋，成本不比银行低，效果没银行好，都说前景光明，但光明究竟什么时候来？看不清。去年下半年，天弘基金开始考虑为支付宝量身定制产品，方案是货币基金，加上支付功能，正好能和阿里系的网上购物结合。“支付宝是最重要的流量入口，1.6亿的实名用户数远超过其他互联网公司。”余额宝创始团队成员、天弘基金产品设计部副总经理李骏说，不去找它，就像线下放弃北上广，所以一定要抢占这个制高点。天弘基金把和支付宝的合作当作头等大事，周晓明作为项目负责人，可以调动公司一切资源。光余额宝上线前的系统开发、服务器投入，就花了至少400万元，这对天弘基金这样的小公司来说不是小数目。其实，也有其他基金公司收到阿里邀请，但大多数公司望而却步。“在余额宝整个过程中，其实事情做不做得成，大家并不是有百分之百的把握，但天弘基金就愿意投入。”彭蕾说。今年上半年余额宝立项后，天弘基金几十个人的团队在杭州做技术开发，没日没夜地干，让她非常佩服。再加上天弘基金自身的专业和严谨，以及他们对互联网的理解程度，彭蕾后来对郭树强说，余额宝这个事肯定要和天弘基金紧密合作，毫无二话。为“草根”量身定做天弘基金击中了支付宝的痛点。当时移动互联网的浪潮汹涌，腾讯凭借微信领先一筹。整个2012年下半年，支付宝的高管们都在考虑两个问题：怎样打造移动互联网的入口，怎样增加支付宝的客户黏性。德圣基金研究中心首席分析师江赛春说，余额宝为支付宝搭载了增值功能，而且利用的是风险较低、收入稳定的货币基金，对于支付宝的客户黏性提升非常有帮助。去年12月22日，天弘基金总经理郭树强带队拜会阿里小微金融服务集团（筹）副总裁樊治铭，樊治铭负责支付宝国内业务。晚上6点半，双方共7个人在北京环球金融中心西塔2楼国锦轩吃饭。简单寒暄后，周晓明向樊治铭介绍他们的设想，当他说到天弘基金将为支付宝量身定制产品，支付宝可以采购这个服务，为其用户增值时，樊治铭立刻挥手打断他，“我明白了，这个事可以做。”其实和支付宝接触的基金公司不少，但大多数基金公司还是以自己的产品为中心，跟支付宝提的都是自己的投资管理能力，把支付宝当作销售自家产品的渠道。周晓明说，天弘基金是站在支付宝的角度考虑，谈自己能为支付宝的用户提供什么价值。今年3月14日，天弘增利宝的产品方案正式上报中国证监会。三天后，在杭州黄龙时代广场支付宝大楼14层春秋书院，140多名支付宝技术人员开誓师大会，樊治铭等高管给他们鼓劲。每个团队曾获得的奖杯都放在前面的桌子上，樊治铭告诉他们，余额宝是集团2号项目，意义重大。接下来差不多两个月，春秋书院成为支付宝、天弘基金团队的闭关室，天弘基金负责技术的创新支持部总经理樊振华说，两个月里，他四分之三的时间在杭州，几乎每周都是周一去杭州，周五回北京，直到6月13日余额宝上线。余额宝上线15天后，在上海陆家嘴金融论坛，清华大学五道口金融学院的常务副院长廖理谈到这款产品：“我让我的学生体验了下，他买了1000块，结果第二天变成了1000块零1毛8分。”台下一阵哄笑，透着些看不上。陆家嘴金融论坛由上海市政府联合央行等机构主办，论坛上谈论的金额至少以亿元为单位。小小的1毛8分，自然入不了参与者们的眼。余额宝后台绑定的天弘增利宝货币基金，主要投向银行同业存款、大额存单、短期国债、央行票据等风险较低的货币市场，每天每万份基金的单位收益长期维持在1.2元左右。按照目前余额宝用户人均持有5000份基金份额计算，人均每天获得的收益不到一块钱。但支付宝看重的，正是每天通过余额宝赚几毛钱的草根。彭蕾说，相比发行50亿元商业票据这样的大问题，她对余额宝的5毛钱收益更感兴趣，因为更接近支付宝用户的生活。今年25岁的龙聪聪就是典型。他和妻子在北京东五环外的一栋居民楼开了个小便利店。一个多月前，他从弟弟那里知道余额宝，现在已经放了1.2万元，每天增值大约1块5。更有意思的是，他开始在自己的便利店用支付宝钱包收款，然后直接转入余额宝。在此之前，他们夫妇没有投资过任何理财产品，所有积蓄几乎都存了银行定期。彭蕾说，每天早晨她睁开眼睛，第一件事就是拿手机查余额宝收益。实际上，余额宝已经超过转账和话费充值，成为支付宝钱包里最活跃的应用。“余额宝已经成为支付宝非常底层的应用，所以我们一定要确保对它的绝对掌控。”樊治铭在今年10月16日的媒体沟通会上毫不掩饰余额宝对支付宝的重要性。说这句话之前一周，支付宝的母公司浙江阿里巴巴电子商务公司宣布出资11.8亿元，收购天弘基金51%股份，天弘基金原先的三大股东天津信托、内蒙君正能源化工股份有限公司、芜湖高新投资有限公司的股份各有不同程度减少，天弘基金管理层则将成为第四大股东，持股11%。樊治铭说，今年11月中旬开始，支付宝钱包会在全国大规模推广，余额宝会成为主推功能，不仅能花钱，还会赚钱，这将是支付宝钱包相对微信支付等竞争对手的独特核心价值。甚至马云也把余额宝与淘宝、支付宝并列，称为阿里系的“三宝”。据说，去年这位阿里系创始人去上海参加金融论坛，说到要做金融，周围的金融家们大多不以为然。但今年他再去，直接被请到主桌，合影留念时被众位金融大佬众星捧月似地围在中间。余额宝改变了一个行业一个产品，改变了一个行业。似乎一夜间货币基金就成为理财市场的宠儿。由于方便程度与银行活期储蓄相差无几，收益率却普遍高出后者不少。各种名为“现金宝”、“活期宝”、“天天宝”的类余额宝产品相继出现，规模快速增加，东方财富网和华商基金公司合作的“活期宝”在5个月内累计销售额接近100亿。“银行、基金、券商都该感谢余额宝，因为它带来了颠覆性变化。”华宝兴业基金管理有限公司副总经理黄小薏说。该产品给整个行业带来了快速的改造和提升。由于余额宝的出现，货币基金实际上已经具有活期存款的功能，已经可以有条件和银行在这个品种上形成竞争。各家基金公司纷纷联系阿里、腾讯等互联网公司，要求合作。“现在大家都往两个地方‘朝圣’，”华夏基金管理有限公司副总经理吴志军在今年7月的一个基金业论坛上说，“一个是杭州的阿里巴巴，一个是深圳的腾讯。”周晓明说，余额宝的成功，是因为服务了传统体系中得不到很好服务的普通人，传统金融并非不愿服务这些客户，但成本不划算。“想一想，如果银行物理网点每天接待几千个客户，每人存取几十块钱，一定支撑不了成本。”互联网的特点则是边际成本递减，用户越多，成本越低，甚至趋近零。这让余额宝们能按一块钱的最低门槛服务那些小客户。不仅如此，海量客户、频繁交易、小客单价组成在一起，通过大数据技术，还形成了相对稳定的趋势。周晓明说，通过大数据技术，余额宝的基金经理可以准确预测第二天的流动性需求，偏离度不超过5%。在此基础上，基金经理可以更精准投资，也为用户提供更稳定的收益。
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腾讯支付PK支付宝！余额宝以高收益率吸引大批低忠诚度的草根购买，但#微信理财通#刚上线年化收益率飙升~7.4%超越余额宝~6.4%，草根们集体赎回余额宝转入理财通！理财通是今年收益最高的货币基金产品。
注明：每万份收益 可以理解为1万块买了基金一天赚了多少钱
七日年华收益率可以理解为根据最近7天的收益情况估算出如果 放一年 能得到的收益是多少
“理财通”是腾讯与华夏基金合作推出的货币基金，本质和“余额宝”完全类似，并且“理财通”于 15 日已拿到证监会准生证。我们之前曾经报道过腾讯早在去年下半年就开始布局互联网金融，选择与华夏、易方达、汇添富、广发四家基金公司旗下四只货币基金合作，打算推出基于微信的理财平台。这次首先推出了华夏基金旗下的货基产品，其余三家货基产品会陆续上线。
据“理财通“页面的描述，该产品昨日 7 日年化收益率为 6.4350%，0.01 元起存，零手续费，由 PICC 全额投保，可随时取出金额转入绑定的银行卡中。用户在购买“理财通”产品后，可以选择“接收每日收益播报及资金变动通知”，并可在“理财通”页面下查看总资产和累积收益。
而据“余额宝”公布的最新数据，截至 2014 年 1 月 15 日 15 点，余额宝规模已超过 2500 亿元，客户数超过 4900 万户，其规模在全球货币基金中可排至第 14 名。另外据了解，支付宝正在筹建名为“招财宝”的理财平台，很快会推出“余额宝”第二代产品，除基金之外，未来还会装入信托、保险等理财产品，并且这些产品将为支付宝“量身打造”，其他渠道无法获得。
微信理财通今日正式上线 收益率首超余额宝
2014年01月22日 来源： 上海证券报
余额宝高收益的神话，被微信理财通所终结。昨日，上线不足一周的微信理财通收益率大幅飙升，不仅甩开余额宝，更成为2014年以来收益最高的货币基金产品。
首次反超余额宝
昨日微信理财通页面显示，其7日年化收益率达到7.3380%的水平，直逼信托产品的收益率，万份收益为3.0976元。而这也是上线的内测版所挂钩的唯一一只货币基金华夏财富宝的收益水平。对比之下，余额宝7日年化收益率则为6.46%，万份收益为1.7235元。记者查询发现，自本月15日上线微信理财通以来，财富宝的收益率分别为6.4350%、6.4690%、6.5380%、7.3380%，呈现稳步上涨的趋势。
15日微信理财通内测版上线之初，其7日年化收益率为6.4350%，低于余额宝的7天年化收益6.6700%，此后几天的收益率也一直低于余额宝，此次是首次实现反超。
对此，华夏基金向媒体表示，经过向基金经理询问认为，此次飙涨是属于“正常表现”。华夏基金介绍，财富宝的基金经理曲波也掌管着华夏旗下另一只重要货币基金华夏现金增利，5年以来业绩排名前三位。
业内人士分析认为，虽然此次收益大幅飙升只是一时的现象，而且华夏基金也刚刚被余额宝所属的天弘基金取代国内基金业头名宝座，但作为占据国内基金行业头名长达7年位置的基金公司，华夏基金有着相当的实力，货币基金也向来成绩不俗，尤其是去年10月份成立的财富宝，其万份收益和7天年化收益率位居华夏基金各款货币基金产品的首位，因而其收益超过余额宝也绝非偶然。
投资者“转移阵地”
微信理财通收益超越余额宝，在引发投资者一片惊呼的同时，也吸引不少用户开始了“转移阵地”。就在昨日已经有用户开始将钱从余额宝中赎回，转入理财通的账户。
就微信理财通收益率超越余额宝现象，知名互联网金融评论人士“江南愤青”分析认为，余额宝一直以来主打的都是收益率，也以此吸引了大批的草根进行购买，但这些草根的忠诚度也是最低，随着微信理财通的收益反超余额宝，草根们或将集体转移。
业内人士认为，从用户角度上来看，截至去年年底支付宝用户数量突破2亿，而微信用户量则达到6亿，而且相比余额宝只是依附于支付宝，微信理财通的用户具有更高的黏性，一旦草根投资者最为看重的收益水平发生倾斜，未来大批用户迁移到微信财付通、资金搬家的现象将很可能成真。
自15日低调上线内测版以来，微信理财通吸引了广泛关注，但并未如此前所宣称的于20日正式上线。记者从各方了解到，今日微信理财通将正式上线，届时8000元的认购限制将被取消。
此外，记者从部分基金公司了解到，尽管微信理财通刚刚完成公测正式上线，但由于众多基金公司已经竞相向微信理财通伸出橄榄枝，目前财付通第二批合作的基金公司名单也已经敲定。
理财通上线 余额宝现“资金搬家”
2014年01月23 来源：新京报 张慧敏
自1月15日测试后，微信理财通昨日9时正式上线。记者比较发现，理财通下财富宝基金最近7日年化收益率超过了余额宝，据了解，有不少余额宝用户开始“资金搬家”，转移到了理财通的账户里。
理财通收益率超余额宝
自理财通1月15日开始测试到昨日正式上线，吸引了大批的投资者涌入。
记者了解到，微信理财通首批接入华夏基金、汇添富基金、易方达基金、广发基金四家基金公司。目前用户可购买的是华夏基金的财富宝货币基金产品，最近7日年化收益率为7.394%，反超当前规模第一的余额宝。昨日，余额宝最近7日年化收益率为6.423%。
目前，百度旗下的货币基金理财产品百赚的最近7日年化收益率为7.031%，网易理财的现金宝21日的七日年化收益率为6.488%。招商银行的日日盈、日日金等产品收益率仅4%左右，其他类似的理财产品最高7日年化收益率大都在7%以下。
因此，一些余额宝等用户开始把资金转移到理财通账户。北京的周女士表示，理财通上线之后收益率比余额宝高，就将现在余额宝账户中的20%左右资金转到了理财通。她表示，如果理财通长期收益都能保持高出余额宝，且资金安全性高的情况下，她会考虑将其余的余额宝账户都转到理财通。在微博和微信朋友圈，不少人表示把钱从余额宝挪到了理财通，“尝尝鲜”。
腾讯副总裁、财付通总经理赖智明1月21日在接受媒体采访时表示，微信理财通在内测推出且未进行宣传的情况下，已实现每天1个多亿资金的流入。他透露，未来财付通将在微信、手机QQ两大移动端上不断发力移动支付。
正式上线首日遭遇拥堵
1月22日，理财通正式上线，由于体验者人数较多，理财通支付出现了拥堵现象。部分用户甚至反映，登录都很困难。
北京的暴先生得知理财通上线之后也想“尝个鲜”，从早上九点多开始，就尝试用自己的三星手机登录微信理财通购买货币基金产品，但系统一直显示“正在进入理财通，请稍等……”，到15时，暴先生借朋友的iPhone手机依然遭遇同样的状况。
此外，也有网友通过微博晒出了自己遇“堵”的体验：存入资金时遇到延时,之后接到退款通知，称2至3个工作日资金退至银行卡。
对于正式上线首日的“拥堵”现象，财付通发布致歉微博称：“参与理财通购买的用户太踊跃，银行支付接口过于繁忙，出现拥堵，部分交易更新会稍为滞后，我们正在紧急处理，存入资金可能延时到账，请稍后留意查看。”
还有网友指出，提供理财通服务的财付通公司称，1月22日体验微信理财通，可获财付通随机派发的45万份现金红包，但抢红包时也出现了延时故障。
对此，新京报记者昨日17时致电财付通客服人员，对方称抢红包功能确实出现故障，仍在处理当中。
■ 观点
“短期大规模搬家不太可能”
有分析指出，对于大批草根投资者而言，收益率是其忠诚度的基础，一旦收益水平发生倾斜，则可能出现大批投资者“转移阵地”。
不过，济安金信科技有限公司副总经理、基金评价中心主任王群航认为，投资者从余额宝等其他理财产品出现资金大搬家的可能性不大。一方面，余额宝等基金产品当日转出有一定的金额限制，另一方面7日年化收益率只能当作一个短期指标来看，不代表长期都会有这么高的收益。
王群航表示：“尽管2013年年底，货币基金产品7日年化收益率飙升，有的甚至到10%以上，但51个有完整运作年度的货币基金去年的平均收益率是3.87%，以此作为参考来看，7日年化收益率那么高是不可持续的。”
王群航认为，目前来看，想做到目前余额宝那么大的规模很难。互联网金融做大做强还有很长的一段路要走。
微信理财通低调上线 余额宝或面临有力挑战
来源：京华时报 2014-01-17
前晚，就在阿里小微金融旗下的余额宝宣布规模突破2500亿元后，微信悄然上线一款叫做“理财通”的产品，当晚即被抢购一空。至此，BAT（百度、阿里巴巴和腾讯）三大互联网巨头都开始涉足互联网金融领域。
夜间突袭很快售罄
微信支付和余额宝之间的暗战不断加剧。前晚9点多，部分用户在微信里“我的银行卡”一栏下面，发现微信悄然上线了一个新的理财产品：理财通。产品页面很简单，有“存入”和“取出”按钮，同时显示最近7日年化收益率为6.4350%。页面底端提示，理财通产品由华夏基金提供。
想尝鲜的用户，将自己的银行卡绑定到微信，即可使用微信支付直接购买理财通产品。不过当晚用户们很快发现，理财通已到限额，无法再购买。
值得注意的是，前天白天，支付宝和天弘基金联合宣布，截至2014年1月15日15点，余额宝规模已超过2500亿元。在支付宝的扶持下，天弘基金在半年多的时间里，从一家不知名的小基金公司，超越华夏基金发展成为国内最大的基金公司。
消息人士透露，支付宝之所以选择当天公布余额宝的最新数据，是因为提前获悉了微信当晚要上线理财通产品，所以先发制人。
目前单日单卡不超8000元
微信理财通相关负责人表示，目前微信理财通结合的金融产品为开放式货币基金，每天可获得比银行活期利息高14-18倍的收益，收益每天分配，且每天的收益计入本金，享受复利收益。不过，微信没有像百度百发那样补贴用户。
用微信支付体验理财业务时绑定的银行卡必须是本人的储蓄卡（借记卡）。理财通目前最低的转入金额为0.01元。据悉，除目前的华夏基金外，首批正式上线“理财通”的产品还将有广发基金、易方达基金及汇添富基金发行的货币基金产品。
由于目前处于试运行阶段，所以在此期间资金存入限额为单日单卡不超过8000元，每个理财通账户资金不超过100万元。资金存入取出不收取任何手续费。取出只可转到本人银行卡，需要手机短信验证，每个账户每日转出总金额不超过6000元，每日可转出3次。第一批体验名额当晚即满。
解读
真正的比拼在商业生态
据不完全统计，目前类“余额宝”产品超过20种。不过对余额宝来说，腾讯显然是更重量级的挑战者。
微信用户在2013年10月份就突破6亿。虽然支付宝的用户数超过8亿，但是“支付宝钱包”用户到2013年底也刚过1亿。15日新发布的“支付宝钱包8.0”，也被认为有模仿微信的痕迹。
不过业内分析认为，本次微信推“理财通”，目的并不是和余额宝一争高下，而是为系统内的沉淀资金提供增值服务。毕竟，用户是因为用了支付宝才会用“余额宝”，有了微信支付才会用“理财通”。所以，阿里和腾讯真正的比拼，不在零钱理财，而在商业生态。
万擎咨询CEO鲁振旺认为，移动支付和移动理财是未来的趋势，预计未来一两年，微信支付和支付宝会占据主导地位。
提示
移动支付风险易被忽视
“理财通”在“常见问题”中称“从货币基金理念年化收益来看，没有出现亏损的记录，收益稳定，风险性小”。但其实在宣传过程中，有关风险易被公众忽视。
无论是“余额宝”还是微信支付，本质都是移动支付。亿邦动力网总编辑贾鹏雷提醒，移动支付、理财虽是趋势，但也存在很多限制，尤其是支付安全问题。
近日来，包括支付宝被盗、个人信息泄露事件频现，虽然有保险公司全额赔付，但安全软肋可见一斑。业内人士建议，“余额宝”“理财通”等产品更适合闲散资金理财，大额资金不宜长期存放其中。
微信"理财通"深夜开启加入抢钱大军 暂不支持购物
2014年01月17日 09:03 来源：钱江晚报
去年余额宝的横空出世后，唤醒了民间众多理财小白，更是成为互联网金融元年一道亮丽风景线。人人都想要成为那个“宝”，据不完全统计，目前市场上仅直接取名为XX宝的理财产品已达到20余只。如今，苏宁、微信类“余额宝”也开始抢夺网友们的年终钱包。
前天，苏宁云商旗下的南京苏宁易付宝网络科技有限公司(以下简称“易付宝”)推出的余额理财产品“零钱宝”正式上线，打出的七日年化收益率为6.95%，打响了2014年互联网金融战的第一枪。而微信平台的理财业务也于前晚悄然上线试运行，平台名为“理财通”，华夏基金成为首家接入的基金公司。
微信理财通深夜开启
余额宝遭遇强劲对手
近期，有关微信将推出微信版“余额宝”的消息不断传出，昨天，这一消息终于坐实，腾讯正式进入了互联网理财市场。活期储蓄的巨大池子，又多了一个抢食者。
前晚10点多，不少微信用户打开手机发现，微信理财通悄然上线了。记者上午在微信中也翻开了一下“理财通”。进入页面后，有“七日年化收益率6.435%”，“理财通的收益率可达活期16倍以上”等字样。
官方信息显示，微信理财通提供商为华夏基金，也就是华夏基金旗下货币基金“财富宝”。目前微信“理财通”的7日年化收益率为6.435%，这与财富宝本身的7日年化收益率一致。
记者昨天采访了腾讯财付通的相关负责人，她透露，由于理财通还在试运行中，因此目前每个账户日存入金额最高额度为8000元，且只能通过手机支付来进行，无法在电脑上购买。对接产品方面，目前微信理财通中仅支持华夏财富宝货币基金一只产品，易方达、汇添富、广发三家公司相关产品将陆续介入。
有互联网金融行业人士认为，基于微信庞大的用户数、高频次打开率，微信理财通可能是未来最有潜力对抗余额宝的产品。手握数亿用户的微信能够给基金公司带来多大的规模效应，也将引发市场密切关注。
都是T+0模式
理财通暂不支持购物
那这个微信版的“余额宝”怎么购买呢？记者昨天体验了一把(操作路径见右图)。
“在试运行期间，每个账户1分起步，日存入金额最高限额是8000元，但正式上线后，这个限额将会放开。”财付通相关负责人透露，正式上线预计在20日左右。
理财通的模式是T+0，这也意味着用户可以随时赎回。当然试运行的“微信理财通”规定显示，在试运行期间每个账户每日转出金额不超过6000元，每日可转出3次，其中11家银行支持2小时内到账，广发银行则需要1-3天到账。
但是与余额宝相比，余额宝可以直接用来消费、购物，理财通则不可以，除非你先转出到银行卡。
余额宝规模
突破2500亿
各种“类余额宝”产品层出不穷，都纷纷想来分一杯羹，但余额宝用数据给了回击，想抢客户没那么容易。
支付宝和天弘基金发布的最新数据显示，截至1月15日15点，余额宝规模已超过2500亿元，客户数超过4900万户。相比2013年年末1853亿的规模，15天时间，余额宝的规模就净增长了35%，用户数新增600万，平均每分钟净申购300万元，平均每天的规模增长达到惊人的43亿元。
余额宝对接的是天弘基金的增利宝货币基金，根据彭博资讯统计的截止1月14日最新的全球基金规模数据，天弘增利宝基金的规模在全球货币基金中可排名第14位。在国内，10多天前，天弘基金排名劲升行业第二时，很多人都认为其成为行业第一为时不远，谁也没想到，短短15天，天弘基金就一举成为国内最大的基金管理公司，坐上“一哥”宝座。
理财通悄然上线PK余额宝 夜间突袭很快售罄
时间：2014-1-18来源：城市商报
近日，一直传闻的微信版“余额宝”正式上线，官方名称为“理财通”，7日年化收益率 高达6.435%，而且同时主推两大亮点为“零手续费”和“PICC(中国人保财险)全额投保”。不少互联网金融人士认为，基于微信庞大的用户数、高频次打开率，余额宝或将迎来真正的对手。而对于普通民众来说，理财又多了一个渠道。
□商报记者 龙美娟
夜间突袭很快售罄
15日晚9点多，在家玩微信的蒋剑在“我的银行卡”一栏下面，发现微信悄然上线了一款新的理财产品：理财通。产品页面很简单，有“存入”和“取出”按钮，同时显示最近7日年化收益率为6.435%。页面底端提示，理财通产品由华夏基金提供。
蒋剑告诉记者，当晚看到理财通收益率可达活期16倍以上，有点心动，便存入5000进去。没多久，他想再帮女朋友存入5000，却发现理财通已经到限额，无法再购买。
记者了解到，用微信支付体验理财业务时绑定的银行卡必须是本人的储蓄卡(借记卡)。理财通目前最低的转入金额为0.01元。目前，除华夏基金外，首批正式上线“理财通”的产品还将有广发基金、易方达基金及汇添富基金的货基。
由于目前处于试运行阶段，所以在此期间资金存入限额为单日单卡不超过8000元，每个理财通账户资金不超过100万元。资金存入取出不收取任何手续费。取出只可转到本人银行卡，需要手机短信验证，每个账户每日转出总金额不超过6000元，每日可转出3次。
有意思的是，当天白天，支付宝和天弘基金联合宣布，截至2014年1月15日15点，余额宝规模已超过2500亿元。
消息人士透露，支付宝之所以选择当天公布余额宝的最新数据，是因为提前获悉了微信当晚要上线理财通产品，所以先发制人。
体验对比两款产品
理财通的上线，对于普通的民众来说，无疑是又增加了一个理财渠道。记者分别在手机端亲身体验了这两款产品。
转入流程上，两款产品都页面十分简洁，十秒之内便可以完成申购。
转入额度上，余额宝使用支付宝余额转入每日无限额; 余额宝转入后总额持有不超过100万。而微信理财通规定，除招商银行每笔每日不超过5000元外，其他银行每笔每日不超过8000元，每个账户资金不超过100万元。
转出额度，微信理财通每个账户每日转出金额不超过6000元，每日可转出3次;余额宝转出到支付宝账户余额的限额为单笔5万元，单日5万元，每月20万元。
到账时间，微信理财通支持工行、农行、建行等11家银行2小时到账，其他银行1~3天内到账。以余额宝转出至银行卡的金额为例，区分不同时间：单笔<=5万元，第二个自然日24点前到账;单笔>5万元，提交后的一个工作日内24点前到账。
而在收益率上，17日余额宝的七日年化收益率为6.595%，理财通是6.435%，余额宝暂时略胜一筹。
安全保障上，理财通和余额宝都提供资金保障服务，余额宝宣称“资金被盗全额补偿”，而理财通也称“PICC全额投保”。
但记者在体验中发现，余额宝可以直接用来消费、购物，但理财通不可以。
综上所述，余额宝在额度上、转出到账时间、以及消费可用性上占优，收益率上暂时领先于理财通，而理财通在操作便捷性、使用频率上更胜一筹。
小贴士
移动支付风险容易被忽视
“理财通”在“常见问题”中称“从货币基金理念年化收益来看，没有出现亏损的记录，收益稳定，风险性小”。但其实在宣传过程中，有关风险易被公众忽视。
无论是“余额宝”还是微信支付，本质都是移动支付。亿邦动力网总编辑贾鹏雷提醒，移动支付、理财虽是趋势，但也存在很多限制，尤其是支付安全问题。
近日来，包括支付宝被盗、个人信息泄露事件频现，虽然有保险公司全额赔付，但安全软肋可见一斑。业内人士建议，“余额宝”“理财通”等产品更适合闲散资金理财，大额资金不宜长期存放其中。
证监会曾说[支付宝余额宝属第3方支付业务与货币市场基金产品的组合创新,其各个业务环节均处于有效监管中]。但渣打银行认为余额宝属影子银行,有理财产品高利率。而107号文明确禁止金融机构借助互联网平台开展业务或因技术手段改进而超范围经营;网络支付平台不得用互联网技术违规从事金融业务。
自相矛盾?
当阿里巴巴成为“影子银行”
2013/07/19
http://cn.nikkei.com/china/cfinancial/6014-20130719.html
中国的“影子银行”问题最近成为热门话题。所谓“影子银行”，如果追本溯源的话，也就是不满足于法定利率的贷款方和被现有金融体系忽略的借款方，依据市场经济的原则结合起来的形态。两者一旦结合起来，就如同核爆一样开始链式反应，会给现有金融市场以巨大的冲击。在不基于市场原理的中国国有银行和国有企业等封闭的“金融既得利益阶层”看来，“影子银行”当然是对立面的事物。不过，也有企业敢于果断擎起反对既得利益的大旗，那就是市场新兴力量的代表，中国电子商务的龙头老大阿里巴巴集团。
阿里巴巴集团旗下的网上结算公司“支付宝”从6月中旬起推出了名为“余额宝”的新服务，瞬间成为热门话题。
消费者要在阿里巴巴的网络购物平台“淘宝网”上购物的话，必须首先往自己的支付宝账户里存款，然后用支付宝内的存款付费。支付宝不断扩大其使用范围，现在用户已经可以使用支付宝缴纳水电、燃气费了。不过，虽然支付宝的适用范围和用户人群都在不断扩大，但支付宝并没有利息。于是，余额宝应运而生了。
只要通过简单的网络操作，客户就可以把支付宝账户内的存款转到余额宝内。存在余额宝内的钱被设定为自动购买支付宝公司的关联投资企业“天弘基金”管理的基金。因此余额宝的用户可以获得基金的收益分红。现在，余额宝的利润率约为年利4%左右，大幅高于接近于零的银行存款利率。而且和支付宝一样，余额宝可以提供各种代缴费服务，方便程度也不输银行存款。
投资当然会有风险。不过“天弘基金”强调他们投资的主要方向是公司债务和国债等，因此安全性很高。实际上，余额宝开始运营后的两周内，已经有250万人向它投注了约60亿元。7月1日，“支付宝”宣布推出针对手机用户的余额宝服务后，负责余额宝系统开发的深圳市金证科技在沪市的股价应声而涨。显然，各界投资者对阿里巴巴的一举一动都相当关注。
阿里巴巴的主要创始人马云的目的很明确。在接受《人民日报》的采访时，马云认为“中国的金融监管过度”，指出“中国的金融行业特别是银行业服务了20%的客户，我看到的是80%没有被服务的企业”。展露了自己对抗金融既得利益阶层的意识。
在中国，以人民币结算的银行融资之外的所有资金调配行为都被认为属于“影子银行”。阿里巴巴真要利用其电子商务平台来从事金融活动的话，也会被认为接近“影子银行”。据媒体报道，中国金融中坚力量民生银行的洪崎行长也直言“马云是最大的竞争者”。
不仅余额宝，阿里巴巴还有其他动作。7月8日，深圳证券交易所表示允许以阿里巴巴面向小微企业发放贷款形成的债权为基础资产的证券化商品在深交所上市。该“阿里巴巴1号—10号专项资产管理计划”将在3年内不定期发行10期产品。从三年前开始，阿里巴巴根据自己的标准，向小微企业提供了约1000亿元的贷款。如果这些债权可以上市，那么回收的资金将可以投放到其他领域。也就是说，有望形成贷款和融资的良性循环。
阿里巴巴的各项金融战略都不符合现有金融体系的框架。渣打银行认为余额宝属于影子银行，所以可以设定较高的利率，和“理财产品”一样具有竞争力，可能导致资金从银行存款中撤出；而且余额宝不在银行的监督之下，也不是普通金融政策的对象，所以对金融管理当局来说也是一个难题。
野村国际（香港）上个月发表报告称，今后在线融资有可能达到中国新增贷款总额的5%左右。但是，资本充足率问题、备抵呆帐金问题，以及存款保险制度等问题，需要解决的难题还多如山积。僵硬的金融制度越来越难以为继，而阿里巴巴等新兴力量基于市场经济原则的金融创新又一日千里，中国似乎有些措手不及了。
金融业界： 监管当局或与影子银行“对决”
http://zixun.wlstock.com/gushiyaowen/2014-11-0-12-01230730363245.html
2014-1-23来源：联合早报
虽然中国国务院去年末发文加大对影子银行的监管力度，但是金融业界人士认为，监管当局要对非传统银行体系的影子银行或游离于银行体系内的影子银行“动刀”并非易事，且不排除当局和一些金融机构在某个点出现“对决”的可能。
中国经济规模逐年扩大刺激金融机构的表外业务迅速发展。虽然中国国务院去年末发文加大对影子银行的监管力度，但是金融业界人士认为，监管当局要对非传统银行体系的影子银行或游离于银行体系内的影子银行“动刀”并非易事，且不排除当局和一些金融机构在某个点出现“对决”的可能。
中国经济过去几年飞速发展，可是银行信贷显然无法满足市场需求，使得市场对传统银行体系之外的影子银行融资需求递增。
公开数据显示，中国国内生产总值（GDP）增速过去四年逐年下滑，由2010年的10.4%降至2013年的7.7%，同期的GDP规模却由40.1万亿元（人民币，下同，8.5万亿新元）增加到近55万亿元。
中国人民银行（央行）官网公布的社会融资规模统计数据表明，年度社会融资规模过去四年逐渐上升，去年达到17.29万亿元（3.64万亿新元）。
尽管去年新增人民币贷款创下四年来历史新高，达到8.89万亿元，然而人民币贷款占同期社会融资规模的比重却只有51.4%，是年度历史最低水平，反映出高利率对企业融资方式产生了影响。
与此同时，包括委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票在内的金融机构表外融资，却成为社会融资的第二大组成部分。根据本报统计，上述三项在2013年合计达到5.17万亿元，占同期社会融资规模的29.88%，说明社会对表外融资的需求加大。
中国央行调查统计司司长盛松成1月中旬曾表示，人民币贷款依然是实体经济的主要融资工具，但金融机构的表外业务发展较快，对实体经济的资金支持力度是比较大的。
影子银行在2008年中国“4万亿”经济刺激配套后得以迅速成长，一方面满足社会多层次、多样化金融需求，为诸如中小房地产公司等民营企业融资，弥补传统银行不为风险过高的借贷人放贷的空缺；另一方面也暴露出其业务不规范、管理不到位和监管出现灰色地带等问题，对中国央行、银监会等部门对其管辖提出挑战。
了解中国影子银行运作的人告诉本报，影子银行中规模最大的一块是银行理财中的资金池理财业务。换句话说，是“银行的影子银行”。
资金池理财产品，指的是有别于传统的一对一理财产品，以债券、回购、信托融资计划、存款等多元化投资的集合性资产包作为统一资金运用，通过滚动发售不同期限的理财产品，持续募集资金，以动态管理模式保持理财资金来源和理财资金运用平衡，并从中获取收益的理财产品运作模式。
不少经济学者认为，如果当局要限制银行的表外信贷活动，可能影响银行的资本水平并冲击银行的利润，一些大的金融机构或许会有诸多抱怨，但是一些商业银行通过银行间市场发放企业贷款，也在一定程度上削弱了宏观经济的稳定性和金融监管效力。
分析师担心 影子银行或可继续打擦边球
意识到影子银行的潜在风险及不得不及时出手的迫切性，中国国务院去年12月下发《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》（简称“107号文”），首次明确影子银行三大类型、监管责任分工等，把影子银行纳入重点监管雷达。
尽管分析师普遍肯定当局的这一步棋子，但也担心在“107号文”把尚未明确监督主体的部分研究搞清楚之前，影子银行或可继续打时间差，踢好几个擦边球。
信评机构惠誉（Fitch Ratings）上周五发布报告就指出，由于官方缺乏确切的统计，使得影子银行的规模至今难以摸透，加之中国央行和银监会的应对方式和管辖权在改变，改革的道路还漫长。
德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏博士上周六在复旦大学管理学院“蓝墨水”新年论坛上指出，利率波动是中国今年经济波动的风险之一，而影子银行的金融活动会冲击银行间利率浮动，左右资金的流动性。
美银美林（BofAML）的分析报告称，“107号文”旨在控制银行的表外业务，说明监管部门对付影子银行的意愿强烈，但美国的次贷危机已经昭示，解决一些道德风险（moral hazard）的代价会很大，推测中国监管当局终有一天或无法避免与一些金融机构进行“对决”。
汇丰银行经济研究亚太区联席主管屈宏斌和中国宏观经济分析师孙珺玮本周一联合撰写的报告指出，去年末的2014中央经济工作会议明确了保持稳健的货币政策和积极的财政政策基调不变。在通胀压力仍温和的背景下，政策紧缩的风险不大。金融领域加强对影子银行的监管以及金融机构降杠杆过程中，央行等监管部门在防风险和稳增长二者之间需要找到一个平衡点。
华侨银行经济分析师谢栋铭接受本报访问时称，影子银行的出现是不可避免的，风险主要来自监管不够。疏于监管的影子银行可能会野蛮生长，从而积聚系统性风险。不过和国外相比，中国影子银行目前还没有衍生品和杠杆的介入，这可能使问题相对比较容易被控制。
至于影子银行受监督后是否会加剧民营企业融资难的问题，谢栋铭认为，中小企业面临融资难不是中国特有，其他政策可加以缓解。
他说，中国工信部联合九部门发布的支持劳动密集型中小企业健康发展的文件，就是解决融资难的出路之一，基本措施主要包括引导民间资本投资，税收优惠，加大专项基金等财政扶持力度，及鼓励银行为中小企业服务。
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